Bitwise : Strategy ne sera plus le premier acheteur de Bitcoin, mais pas de risque de liquidation

Selon Bitwise, le fonds Strategy , autrefois considéré comme l’un des principaux acheteurs institutionnels de Bitcoin, voit son influence diminuer sur le marché. Cette évolution fait suite à l’incident STRC (Strategic Trust Recovery Committee), qui a révélé des tensions internes et des retards dans la gestion des actifs. Bien que Strategy ne soit plus en mesure de dominer les flux d’achat, Bitwise assure qu’il n’existe aucun risque de liquidation forcée de ses positions en Bitcoin. Cette annonce intervient dans un contexte où les ETF Bitcoin spot peinent à attirer des flux significatifs malgré des performances solides. Ce qui s’est passé Strategy était historiquement l’un des plus grands acheteurs nets de Bitcoin, avec des acquisitions régulières depuis 2024. Cependant, l’incident STRC a mis en lumière des problèmes de gouvernance et des retards dans la gestion des actifs, remettant en cause son rôle de leader sur le marché. Bitwise confirme que Strategy n’est plus le premier acheteur net de Bitcoin, bien qu’il conserve des positions importantes. Aucune date n’a été précisée pour un éventuel désengagement complet. Bitwise souligne que les positions Bitcoin de Strategy sont gérées de manière prudente, excluant tout risque de liquidation forcée. Parallèlement, les ETF Bitcoin spot, comme ceux de BlackRock ou Fidelity, continuent de dominer les flux institutionnels. En juin 2026, ces fonds ont enregistré des entrées nettes de 1,2 milliard de dollars , renforçant leur position face à des acteurs plus opaques comme Strategy. Pourquoi c’est important Les ETF Bitcoin spot fonctionnent comme des fonds traditionnels, achetant directement du Bitcoin pour le compte des investisseurs. Contrairement à Strategy, qui utilise des mécanismes moins transparents (trusts, produits dérivés), les ETF offrent une régulation claire, une accessibilité simplifiée et des frais de gestion compétitifs (entre 0,20 % et 0,95 %, contre 1 % à 2 % pour les produits traditionnels). Leur domination récente s’explique par ces avantages structurels. Sur le plan technique, la perte d’influence de Strategy pourrait réduire la volatilité des prix à court terme , car ses achats massifs constituaient un facteur de demande stable. Les investisseurs pourraient se tourner vers les ETF, perçus comme plus prévisibles. À plus long terme, une domination accrue des ETF pourrait stabiliser le marché Bitcoin en limitant l’impact des acteurs opaques. Cependant, cela pourrait aussi réduire la diversification des sources de demande. Risques et limites Manque de transparence : Strategy reste un acteur opaque, et son désengagement pourrait cacher des problèmes internes non divulgués. Concurrence des ETF : Si ces fonds ne parviennent pas à maintenir des flux entrants suffisants, le marché Bitcoin pourrait perdre un pilier de demande. Dépendance réglementaire : Les ETF Bitcoin spot dépendent des décisions de la SEC. Un changement de politique pourrait affecter leur croissance. À surveiller Les prochaines semaines seront cruciales pour évaluer l’impact de cette transition. Les investisseurs devraient suivre de près : Les flux nets des ETF Bitcoin spot , afin de confirmer leur rôle de leader sur le marché. Une éventuelle annonce de désengagement complet de Strategy , qui pourrait créer une pression vendeuse temporaire.