Les données on-chain suggèrent que Bitcoin à 60 000 USD est sous-évalué, mais les acheteurs restent prudents

Selon une analyse publiée le 25 juin 2026 par Glassnode, les données on-chain indiquent que le prix du Bitcoin (BTC) à 60 000 USD est actuellement sous-évalué par rapport à ses fondamentaux, malgré une chute de près de 18 000 USD depuis son pic de fin mai 2026. Cette baisse s’explique principalement par un échec de la demande, avec des marchés spot en tête des ventes et des investisseurs en ETF Bitcoin retirant des capitaux pendant six semaines consécutives. Cette divergence entre les indicateurs on-chain et le sentiment du marché crée une opportunité potentielle pour les acheteurs, mais la prudence reste de mise. Ce qui s’est passé Le 24 juin 2026, le Bitcoin s’échangeait à 59 537 USD, soit 17 986 USD en dessous de son sommet du 28 mai 2026 (77 623 USD), selon les données de CryptoSlate. Glassnode qualifie cette baisse de « défaillance de la demande », où les marchés spot, et non les dérivés, ont mené les ventes. Les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de capitaux pendant six semaines d’affilée, un phénomène rare reflétant une perte de confiance des investisseurs institutionnels. Les détenteurs à court terme (STH) ont vendu plus de 200 000 BTC depuis le pic de mai, tandis que les détenteurs à long terme (LTH) ont accru leurs positions de 50 000 BTC, signe d’une accumulation. Le ratio MVRV (Market Value to Realized Value) est tombé à 1,2, un niveau historiquement bas indiquant une sous-évaluation par rapport au coût de production moyen. Parallèlement, le hash rate du réseau Bitcoin a atteint un nouveau record de 650 EH/s, confirmant la robustesse du réseau malgré la baisse des prix. Les frais de transaction sont tombés à 1,082 sat/vB, contre plus de 10 sat/vB en période de congestion, reflétant une baisse de l’activité spéculative. Pourquoi cela compte La notion de « défaillance de la demande » souligne une situation où les acheteurs ne parviennent pas à absorber l’offre de vente, même à des niveaux de prix attractifs. Plusieurs facteurs expliquent cette dynamique : la prise de profits des investisseurs ayant acheté entre 60 000 et 70 000 USD, les craintes d’un durcissement des politiques monétaires, la concurrence des ETF Bitcoin qui cannibalisent la demande spot, et un sentiment baissier amplifié par les médias et influenceurs. Sur le plan technique, cette divergence entre données on-chain et sentiment crée une opportunité d’achat pour les investisseurs à long terme, mais le risque de nouveaux tests des supports (55 000–58 000 USD) persiste. Les ETF Bitcoin pourraient continuer à subir des sorties de capitaux à court terme, pesant sur le prix. Une reprise de Bitcoin pourrait relancer l’ensemble du marché crypto, notamment les altcoins et les protocoles DeFi, tandis qu’une nouvelle chute vers 50 000 USD pourrait relancer les débats sur la volatilité et la maturité du marché. Les risques incluent une baisse de liquidité due aux sorties de capitaux des ETF, un contexte macroéconomique défavorable (récession, crise géopolitique) ou une réallocation des capitaux vers des actifs moins risqués comme les stablecoins. À l’inverse, une stabilisation au-dessus de 60 000 USD pourrait réduire la pression réglementaire et renforcer la confiance des investisseurs. À surveiller La semaine du 30 juin 2026 sera déterminante pour les ETF Bitcoin, avec des mouvements de capitaux qui pourraient confirmer ou infirmer la tendance baissière actuelle. Le niveau des 55 000 USD : un test de ce support pourrait déclencher une nouvelle vague de liquidations ou, au contraire, un rebond technique si les acheteurs interviennent. L’évolution du hash rate et des frais de transaction, indicateurs de la santé du réseau et de l’activité spéculative. Les annonces macroéconomiques (taux d’intérêt, inflation) et géopolitiques, qui pourraient influencer la demande pour les actifs risqués.