Ο Brent κατέρρευσε μετά τη συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν: Το Bitcoin παραμένει αδιάφορο

Η τιμή του βαρελιού Brent έπεσε κατά 10% σε δύο ημέρες μετά την ανακοίνωση μιας προσωρινής συμφωνίας μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν, που διευκολύνει μια μερική επαναλειτουργία του Στενού του Ορμούζ και την επανεκκίνηση των πετρελαιοφόρων ροών. Αυτή η πτώση, η μεγαλύτερη από Μαρτίου 2025, θεωρήθηκε ανακούφιση για τις ενεργειακές αγορές. Ωστόσο, το Bitcoin (BTC) παρέμεινε αδιάφορο σε αυτή την αστάθεια, αντικρούοντας την παραδοσιακή πεποίθηση για θετική συσχέτιση μεταξύ των δύο περιουσιακών στοιχείων. Τα δεδομένα των τελευταίων πέντε ετών αποκαλύπτουν μια στατιστικά αδύναμη συσχέτιση (R² Τι συνέβη Το Brent έπεσε κατά 10% σε δύο συνεδρίες, από 85 δολάρια το βαρέλι σε 76,50 δολάρια, μετά την ανακοίνωση της συμφωνίας ΗΠΑ-Ιράν. Το Bitcoin, από την άλλη πλευρά, παρέμεινε σταθερό γύρω από τα 67.000 δολάρια, παρά τις επαναλαμβανόμενες προβλέψεις για σύνδεση μεταξύ των δύο περιουσιακών στοιχείων. Τα δεδομένα της CoinGecko δείχνουν ότι το BTC παραμένει το πιο τάση περιουσιακό στοιχείο σε 24 ώρες, με δραστηριότητα μικροπληρωμών που αντιπροσωπεύει το 80% των ημερήσιων συναλλαγών, σε σύγκριση με το 60% του 2023. Οι ροές προς τα ETF Bitcoin spot στις Ηνωμένες Πολιτείες επιβραδύνθηκαν αυτήν την εβδομάδα, με καθαρές εισροές μόνο 50 εκατομμυρίων δολαρίων, σε σύγκριση με τα 200 εκατομμύρια της προηγούμενης εβδομάδας, σύμφωνα με τους Farside Investors. Η Fed διατήρησε τους επιτόκια της στα 5,25-5,50%, αλλά οι αγορές αναμένουν τώρα δύο μείωση των επιτοκίων κατά 25 βασικά σημεία έως Δεκέμβριο 2026, αντί για μία προηγουμένως. Αυτή η προσδοκία υποστήριξε τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, χωρίς ωστόσο να ωθήσει το Bitcoin. Οι μεταλλωρύχοι Bitcoin είδαν τη βρώση τους να πέσει κατά 15% αυτήν την εβδομάδα, λόγω της αύξησης των ενεργειακών κόστων, που σχετίζεται με τη ζήτηση των κέντρων δεδομένων που αφιερώνονται στην τεχνητή νοημοσύνη, και με μια μείωση του hashrate κατά 2% σε επτά ημέρες. Δεν παρατηρήθηκε σημαντική συσχέτιση μεταξύ BTC και Brent στα τελευταία 12 μήνες (R² = 0,12), επιβεβαιώνοντας ότι το αφήγημα ότι το Bitcoin είναι κάλυψη για το πετρέλαιο είναι όλο και περισσότερο αμφισβητούμενο από τα δεδομένα. Οι θέσεις short στα futures BTC αυξήθηκαν κατά 40% σε 24 ώρες, με ποσοστό χρηματοδότησης -0,03%, δείχνοντας αυξημένη πώληση. Γιατί αυτό έχει σημασία Το πετρέλαιο και το Bitcoin συχνά συνδέονται στο αφήγημα των επενδυτών ως «αντι-σύστημα» περιουσιακά στοιχεία ή ως κάλυψη από την πληθωρισμό. Ωστόσο, η συσχέτιση τους εξαρτάται από πολλούς παράγοντες, όπως η ενεργειακή ζήτηση, η πολιτική των επιτοκίων και οι γεωπολιτικές έντασεις. Αν μια πετρελαιοκρίση μειώσει την οικονομική ανάπτυξη, το Bitcoin μπορεί να υποφέρει λόγω της μείωσης των υγρών μέσων στα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Μια αυστηρή πολιτική της Fed με υψηλά επιτόκια επηρεάζει και τα δύο περιουσιακά στοιχεία, αλλά το Bitcoin είναι πιο ευαίσθητο στις σπεκουλατικές ροές, όπως αυτές των ETF ή των κινήσεων των «whales». Οι κρίσεις στο Μέσο Ανατολή έχουν ιστορικά ωθήσει το Bitcoin, όπως το 2020 ή το 2022, αλλά αυτή τη φορά η συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν ηρεμήσε τις έντασεις χωρίς να λύσει τα δομικά προβλήματα, όπως οι κυρώσεις ή η αστάθεια στην περιοχή. Η σταθερότητα του Bitcoin γύρω από τα 67.000 δολάρια παρά την πτώση του Brent υποδεικνύει ότι οι αγορές δεν πιστεύουν πλέον σε μια μηχανική σύνδεση μεταξύ των δύο περιουσιακών στοιχείων. Οι εμπόροι επικεντρώνονται τώρα σε εσωτερικούς καταλύτες, όπως το halving του 2028 ή την υιοθέτηση των ETF Ethereum, αντί για εξωτερικούς παράγοντες. Η πτώση του Brent μπορεί να υποστηρίξει βραχυπρόθεσμα τα altcoins που καταναλώνουν ενέργεια, όπως το Kaspa ή το Conflux, αλλά ο αντίκτυπος παραμένει περιορισμένος. Τα τομείς που εκτίθενται στα Real World Assets (RWA) μπορεί να ωφεληθούν από ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον επιτοκίων, αλλά η επίδραση παραμένει περιθωριακή. Η προσωρινή συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν σταθεροποιεί τις ενεργειακές αγορές και μειώνει την γεωπολιτική αβεβαιότητα, κάτι που είναι γενικά θετικό για τα ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, το Bitcoin, ως σπεκουλατικό περιουσιακό στοιχείο, δεν αντιδρά πλέον μηχανικά σε τέτοιες γεγονότα και προτιμά τους καταλύτες που σχετίζονται με το οικοσύστημα των κρυπτονομισμάτων. Τι πρέπει να παρακολουθήσουμε Δεδομένα των ETF Bitcoin : Μια ανάκαμψη των καθαρών εισροών, με στόχο 200 εκατομμύρια δολάρια την εβδομάδα, θα ήταν ένα θετικό σημάδι για το BTC. Δυναμική των μεταλλωρύχων : Μια σταθεροποίηση του hashrate και των μαρζών μπορεί να υποστηρίξει την τιμή σε μεσοπρόθεσμη βάση. Ενημερώσεις ρύθμισης : Μια διευκρίνηση της SEC σχετικά με τα ETF Ethereum ή μια πρόοδος στα RWA μπορεί να επανεκκινήσει την όρεξη για κίνδυνο στο κρυπτοχώρο. Συσχέτιση BTC/Brent : Μια πιθανή επανεμφάνιση θετικής συσχέτισης μπορεί να υποδεικνύει μια επιστροφή στο αφήγημα της κάλυψης, αλλά τα τρέχοντα δεδομένα δεν το υποστηρίζουν. Πολιτική των επιτοκίων της Fed : Κάθε ένδειξη για ένα πιο γρήγορο χαλάρωμα από το αναμενόμενο μπορεί να υποστηρίξει το Bitcoin, αλλά το κίνδυνος μιας αυστηρής Fed παραμένει.