Πρόταση Ethereum: Η μείωση των ανταμοιβών στέικινγκ απειλεί τους μικρούς επικυρωτές και το Lido

Μια τεχνική πρόταση στο Ethereum (ETH), που φέρει ο ερευνητής Justin Drake και έχει τίτλο EIP-8361 , εξετάζει μια σταδιακή μείωση και στη συνέχεια την κατάργηση των ανταμοιβών στέικινγκ για τους επικυρωτές του δικτύου. Προς το παρόν, αυτές οι ανταμοιβές διαδραματίζουν κρίσιμο ρόλο στην ασφάλεια και την αποκέντρωση του Ethereum, ενός δικτύου που λειτουργεί με βάση την απόδειξη συμμετοχής (PoS) από την ενημέρωση The Merge το 2022. Ενώ το δίκτυο παρουσιάζει σταθερή δραστηριότητα, με τέλη gas γύρω στα 1,11 gwei σύμφωνα με τα τελευταία δεδομένα on-chain, αυτή η πρόταση θα μπορούσε να ανατρέψει το οικοσύστημα του στέικινγκ. Τι συνέβη Η πρόταση EIP-8361 προτείνει μια αρχική μείωση κατά 50% των ανταμοιβών στέικινγκ, από το 3,2% στο περίπου 1,6% ετησίως, ακολουθούμενη από μια σταδιακή κατάργηση εντός πέντε ετών. Σύμφωνα με τους υπολογισμούς του Justin Drake, μεγάλοι φορείς όπως το Lido (LDO) , το οποίο ελέγχει περίπου το 32% της συνολικής προσφοράς στέικινγκ του Ethereum, διαθέτουν αρκετά περιθώρια για να απορροφήσουν αυτή τη μείωση χάρη στις οικονομίες κλίμακας και σε πρόσθετα έσοδα. Αντίθετα, οι ατομικοί στέικερς και οι μικροί επικυρωτές θα μπορούσαν να υποστούν συχνότερες κυρώσεις σε περίπτωση μη συμμόρφωσης, καθώς τα περιθώρια κέρδους τους μειώνονται στο μηδέν. Πάνω από 100.000 επικυρωτές ενδέχεται να δουν τα εισοδήματά τους να μειώνονται κατά το ήμισυ, παρόλο που δεν έχει ανακοινωθεί κάποιος συγκεκριμένος αριθμός. Η πρόταση βρίσκεται ακόμη στη φάση συζήτησης εντός της κοινότητας του Ethereum, με μια ψηφοφορία προγραμματισμένη εντός των επόμενων τριών έως έξι μηνών για πιθανή ένταξή της σε μια ενημέρωση του δικτύου. Γιατί είναι σημαντικό Το στέικινγκ στο Ethereum βασίζεται σε ένα μηχανισμό κινήτρων όπου οι επικυρωτές κλειδώνουν ETH για να εξασφαλίσουν το δίκτυο και να επικυρώσουν τις συναλλαγές, αντάλλαγμα για τις ανταμοιβές. Μια μείωση αυτών των ανταμοιβών θα μπορούσε να μειώσει την ελκυστικότητα του στέικινγκ, ιδιαίτερα για τους μικρούς φορείς, και να ευνοήσει μια μεγαλύτερη συγκεντροποίηση στα χέρια μεγάλων pools όπως το Lido. Αυτή η πρόταση εντάσσεται επίσης στη λογική της μείωσης των εκπομπών ETH για την καταπολέμηση του πληθωρισμού του token, έναν στόχο που επιτεύχθηκε εν μέρει με την ενημέρωση EIP-1559 , η οποία καίει ένα μέρος των τελών συναλλαγής. Από οικονομικής απόψεως, αυτή η πρόταση θα μπορούσε να ασκήσει πιέσεις πώλησης στην τιμή του ETH βραχυπρόθεσμα, καθώς οι στέικερς μειώνουν τις θέσεις τους για να αντισταθμίσουν τη μείωση των εισοδημάτων. Πρωτόκολλα στέικινγκ όπως το Lido (LDO) θα μπορούσαν να δουν τα έσοδά τους να μειώνονται, επηρεάζοντας δυνητικά την αποτίμησή τους. Αντίθετα, λύσεις στέικινγκ όπως το stETH θα μπορούσαν να γίνουν πιο ελκυστικές, προσφέροντας στους χρήστες τη δυνατότητα να λαμβάνουν αποδόσεις ενώ συμμετέχουν στην ασφάλεια του δικτύου. Μια υιοθέτηση αυτής της πρότασης θα μπορούσε επίσης να ενισχύσει το επιχείρημα υπέρ μιας μεγαλύτερης υιοθέτησης των ETF Ethereum, καθώς οι θεσμικοί επενδυτές αναζητούν εναλλακτικές για να παράγουν αποδόσεις από τα περιουσιακά τους στοιχεία σε ETH χωρίς να εξαρτώνται από το άμεσο στέικινγκ. Τι πρέπει να παρακολουθήσουμε Ψηφοφορία της κοινότητας : Η πρόταση EIP-8361 αναμένεται να υποβληθεί σε ψηφοφορία εντός των επόμενων τριών έως έξι μηνών. Τα αποτελέσματα θα μπορούσαν να καθορίσουν το μέλλον του στέικινγκ στο Ethereum και να επηρεάσουν την αποκέντρωση του δικτύου. Αντιδράσεις των pools στέικινγκ : Οι ανακοινώσεις του Lido ή άλλων μεγάλων φορέων σχετικά με τη στρατηγική τους μετά τη μείωση των ανταμοιβών θα αποτελέσουν έναν κρίσιμο δείκτη για τον πραγματικό αντίκτυπο αυτής της πρότασης. Συγκεντροποίηση και ασφάλεια : Μια μείωση των ανταμοιβών θα μπορούσε να ευνοήσει τους μεγάλους pools στέικινγκ, μειώνοντας την αποκέντρωση του δικτύου. Ενδέχεται να χρειαστούν ενισχυμένοι έλεγχοι ασφαλείας για να αντισταθμιστεί αυτή η τάση. Υιοθέτηση και αντίθεση : Η πρόταση πρέπει ακόμη να εγκριθεί από την κοινότητα του Ethereum, και ενδέχεται να εμφανιστούν αντιρρήσεις, ιδιαίτερα από μικρούς επικυρωτές ή υπερασπιστές της αποκέντρωσης. Αντίκτυπος στο οικοσύστημα : Μια απότομη μείωση των ανταμοιβών θα μπορούσε να αποσταθεροποιήσει το δίκτυο, οδηγώντας τους επικυρωτές να εγκαταλείψουν το δίκτυο ή να υιοθετήσουν επικίνδυνες συμπεριφορές για να αντισταθμίσουν τις ζημίες τους.