Reino Unido: los Lords advierten sobre el riesgo de asfixia de los stablecoins GBP por parte del Banco de Inglaterra

Un comité de la Cámara de los Lords británica recientemente alertó sobre los riesgos de una regulación demasiado estricta de las stablecoins denominadas en libras esterlinas (GBP) . Según los Lords, reglas excesivas podrían hacer que estos activos digitales sean no viables comercialmente , a pesar del apoyo inicial a su marco regulatorio. Esta advertencia ocurre mientras que el Banco de Inglaterra (BoE) y los reguladores británicos trabajan en la elaboración de un marco para las stablecoins, especialmente las respaldadas por activos tradicionales. Reino Unido, que aspira a convertirse en un hub para las criptomonedas tras el Brexit, podría así sabotear sus propios objetivos al imponer exigencias desproporcionadas. Los Lords señalan que las stablecoins podrían contribuir a reducir los costos de los pagos internacionales , pero que restricciones demasiado pesadas, como reservas 1:1 en activos tradicionales, podrían ahogar la innovación y limitar su adopción. Lo que ocurrió En un informe publicado recientemente, el comité de los Lords destacó los peligros de una regulación demasiado rígida para las stablecoins en GBP. Aunque el texto no especifica cifras sobre su volumen o cuota de mercado, insiste en que exigencias excesivas podrían hacerlas poco competitivas frente a las soluciones tradicionales, como los transferencias SWIFT. No se proporcionaron detalles sobre posibles auditorías obligatorias por terceros o límites de concentración para las reservas. Los Lords no propusieron una alternativa concreta, limitándose a pedir una regulación proporcional . Esta declaración se enmarca en un debate más amplio en Reino Unido, donde la competitividad del sector cripto se compara con la de la Unión Europea, con el reglamento MiCA, y de Estados Unidos, donde los reguladores multiplican sus intervenciones. ¿Por qué es importante? Las stablecoins, diseñadas para mantener un valor estable al estar respaldadas por una moneda fiduciaria o activos tradicionales, están en el centro de las discusiones regulatorias. Los reguladores buscan evitar riesgos sistémicos, como una crisis bancaria en caso de incumplimiento de reservas, o manipulaciones de mercado. Sin embargo, una regulación demasiado estricta podría limitar los casos de uso y generar costos prohibitivos, haciendo que estos activos sean menos atractivos que las soluciones existentes. Un ejemplo concreto sería una exigencia de reservas 1:1 en GBP mantenidas por la BoE, lo que podría hacer que las stablecoins sean menos competitivas que las alternativas tradicionales. Los Lords temen que Reino Unido, al adoptar una postura demasiado restrictiva, pierda cuota de mercado a favor de la UE o de Estados Unidos, donde las reglas ya son más claras. Los proyectos cripto británicos, como los relacionados con los activos tradicionales tokenizados (RWA) , también podrían verse afectados indirectamente si la liquidez de las stablecoins locales disminuye. Qué vigilar Respuesta de la BoE : Cualquier declaración oficial en los próximos días podría aclarar o agravar la situación. Reacciones de las plataformas de intercambio : Actores como Binance o Kraken podrían decidir retirar las stablecoins en GBP si la regulación se vuelve demasiado restrictiva. Adopción de CBDC : Si Reino Unido acelera el despliegue de su moneda digital de banco central (libra digital), esto podría reducir la demanda por stablecoins privadas . Impacto en la innovación : Una regulación confusa o excesiva podría frenar el desarrollo de nuevos proyectos en el sector cripto británico. Comparación internacional : La evolución de las reglas en Reino Unido será comparada con las de la UE y Estados Unidos, donde los marcos regulatorios ya son más avanzados. La incertidumbre actual podría afectar el sentimiento del mercado, con un riesgo de presión bajista sobre las stablecoins en GBP y los proyectos cripto locales. Sin embargo, el sector global de las stablecoins, dominado por el USDC y el USDT, podría permanecer relativamente estable.