अमेरिकी ट्रेजरी दरों के बीच का अंतर कम हो रहा है: फेड के वार्श को दरों में वृद्धि के लिए लंबे समय तक जिम्मेदार ठहराया जा रहा है

वर्तमान में अमेरिकी ट्रेजरी की लंबी और छोटी ब्याज दरों के बीच का अंतर संकुचित हो रहा है, जो अमेरिकी रिजर्व बैंक (फेड) के ओर से एक अधिक प्रतिबंधात्मक मुद्रा नीति की संभावना को दर्शाता है। यह तथ्य, जो क्रिप्टोब्रीफिंग द्वारा विश्लेषित किया गया है, क्रिस्चियन वार्स (Christopher Warsh) के नेतृत्व में 2025 में फेड के प्रमुख के रूप में, जो उच्च ब्याज दरों के पक्ष में जाने के लिए जाने जाते हैं, के तहत व्यापारियों द्वारा एक हॉकिश (हawkish) रुख की उम्मीद के संदर्भ में आता है। वार्स, जिन्होंने उच्च ब्याज दरों के पक्ष में अपने दृष्टिकोण के लिए जाना जाता है, संकुचित ब्याज दरों की अवधि को बढ़ा सकते हैं, जो क्रिप्टो और पारंपरिक बाजारों पर प्रभाव डाल सकता है। क्या हुआ मई 2026 में, अमेरिकी ट्रेजरी के 10 वर्षीय और 2 वर्षीय ब्याज दरों के बीच का अंतर 50 बेस पॉइंट से घटकर 30 बेस पॉइंट हो गया, जो ब्याज दर के कर्व के उलट होने के करीब है। यह स्थिति, जो आमतौर पर मंदी की उम्मीदों से जुड़ी होती है, ने व्यापारियों को अपने अनुमानों को समायोजित करने के लिए मजबूर कर दिया है। सीएमई फेडवॉच के अनुसार, फेड की दरों को 5.25% से 5.50% के बीच रखने की संभावना अब 70% है, जो एक महीने पहले की तुलना में 40% थी। क्रिस्चियन वार्स, जो ट्रंप प्रशासन के तहत अमेरिकी ट्रेजरी के उप-सेक्रेटरी रहे हैं, ने लगातार एक अधिक प्रतिबंधात्मक मुद्रा नीति का समर्थन किया है, विशेष रूप से तकनीकी क्षेत्र में लगातार बढ़ रहे मुद्रास्फीति के खिलाफ। इस रुख ने अमेरिकी सरकारी बॉन्ड की रिटर्न में 0.15% की गिरावट और तकनीकी शेयरों (नास्डैक) में 1.8% की गिरावट को जन्म दिया, जो जोखिमपूर्ण संपत्तियों के प्रति नकारात्मक दृष्टिकोण को दर्शाता है। क्रिप्टो क्षेत्र में, बिटकॉइन ईटीएफ (IBIT, FBTC) ने एक सप्ताह में 120 मिलियन डॉलर के नेट आउटफ्लो दर्ज किए, जो संस्थागत निवेशकों की वापसी का संकेत है। इसके अलावा, यूएसडीसी और यूएसडीटी जैसे स्टेबलकॉइन ने कोइनबेस और क्रेकेन जैसे प्लेटफॉर्म पर 15% की वृद्धि दर्ज की, जो कम जोखिमपूर्ण संपत्तियों की ओर एक शिफ्ट को दर्शाता है। यह क्यों महत्वपूर्ण है ब्याज दरों के अंतर में कमी को आमतौर पर एक लंबे समय तक चलने वाली और प्रतिबंधात्मक मुद्रा नीति का संकेत माना जाता है। इस प्रकार का रुख वैश्विक तरलता को सीमित कर सकता है, जिससे कंपनियों और व्यक्तियों के लिए ऋण लेने की लागत बढ़ जाती है। क्रिप्टो बाजारों के लिए, यह आमतौर पर संस्थागत फंडों में कमी और बढ़े हुए अस्थिरता का कारण बनता है, क्योंकि निवेशक कम जोखिमपूर्ण संपत्तियों जैसे बॉन्ड या स्टेबलकॉइन को पसंद करते हैं। किसी अल्पावधि में, यह गतिशीलता ने निवेशकों के बीच सावधानी को मजबूत कर दिया है, जिससे अल्टकोइन का औसतन 3% की गिरावट और बिटकॉइन पर लगातार दबाव आया है। यदि फेड प्रतिबंधात्मक नीति बनाए रखता है, तो बिटकॉइन और इथेरियम ईटीएफ में और अधिक आउटफ्लो हो सकता है, जिससे क्रिप्टोकरेंसी के संस्थागत अपनाने को सीमित किया जा सकता है। दूसरी ओर, स्टेबलकॉइन का मूल्य (टोटल वैल्यू लॉक्ड - TVL) 2026 तक 10% तक बढ़ने की संभावना है। मैक्रोइकॉनॉमिक स्तर पर, लंबे समय तक ब्याज दरों में वृद्धि आर्थिक विकास को धीमा कर सकती है, जिससे शेयर बाजार (-2% औसत) पर नकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है और जोखिमपूर्ण संपत्तियों के लिए उपलब्ध तरलता में कमी आ सकती है। केंद्रीय बैंकों को और अधिक प्रतिबंधात्मक रुख अपनाने की संभावना है, जिससे वित्तीय और क्रिप्टो बाजारों पर दबाव बढ़ सकता है। क्या देखना है 11 जून 2026 का फेड की बैठक: यदि फेड 5.25-5.50% दरों को बनाए रखने या और अधिक संकुचन का संकेत देता है, तो क्रिप्टो बाजारों में लिक्विडेशन हो सकता है। भुगतान कीमतों की सूचकांक (CPI): 3.4% (अप्रैल 2026) से कम 3.2% तक की वार्षिक गिरावट बाजारों को आश्वस्त कर सकती है, जबकि अप्रत्याशित वृद्धि फेड पर दबाव बढ़ा सकती है। बिटकॉइन ईटीएफ की आय-आउटफ्लो: एक सप्ताह में 200 मिलियन डॉलर से अधिक के नेट आउटफ्लो संस्थागत निवेशकों की बड़ी पैमाने पर वापसी का संकेत देंगे। शेयर बाजार का प्रतिक्रिया: तकनीकी शेयरों में लंबे समय तक चलने वाला संशोधन जोखिमपूर्ण संपत्तियों, जिसमें क्रिप्टोकरेंसी भी शामिल हैं, के प्रति नकारात्मक दृष्टिकोण को बढ़ा सकता है। स्टेबलकॉइन का विकास: इनकी व्यापारिक आय में लगातार वृद्धि कम जोखिमपूर्ण संपत्तियों की ओर स्थायी शिफ्ट को दर्शा सकती है।