अगस्त में क्रिप्टो परपचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स के वॉल्यूम का 23.5% पारंपरिक संपत्तियों का हिस्सा रहा

24 अक्टूबर 2026 को, DiarioBitcoin द्वारा प्रकाशित एक अध्ययन से पता चलता है कि पारंपरिक संपत्तियों - शेयरों, सूचकांकों, ETF, सोने और तेल - पर आधारित परपेटुअल कॉन्ट्रैक्ट्स (perpetual contracts) ने अगस्त में छह प्रमुख क्रिप्टो एक्सचेंज समूहों पर कुल परपेटुअल डेरिवेटिव वॉल्यूम का 23.5% हिस्सा बनाया। Binance जैसे प्लेटफार्मों द्वारा संचालित यह प्रगति क्रिप्टो डेरिवेटिव उत्पादों के विविधीकरण में एक महत्वपूर्ण मोड़ है, जबकि शुद्ध डिजिटल संपत्तियों की ट्रेडिंग में गिरावट आई है। संदर्भ 2025 से, क्रिप्टो एक्सचेंजों ने धीरे-धीरे पारंपरिक संपत्तियों से जुड़े परपेटुअल कॉन्ट्रैक्ट्स को एकीकृत किया है, जो हाइब्रिड इंस्ट्रूमेंट्स के लिए ट्रेडर्स की बढ़ती मांग को पूरा करता है। यह विकास शुद्ध क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार में मंदी के संदर्भ में हो रहा है, जिसका वॉल्यूम Glassnode और Fasanara Digital के आंकड़ों के अनुसार नवंबर 2025 और अगस्त 2026 के बीच लगभग आधा गिर गया है। साथ ही, वित्तीय नियामकों, विशेष रूप से यूरोप में MiCA विनियमन के साथ, ने इन उत्पादों को विनियमित किया है, जिससे संस्थागत निवेशकों द्वारा इन्हें अपनाना आसान हो गया है। इस क्षेत्र के ऐतिहासिक लीडर Binance ने दिसंबर 2025 में पारंपरिक संपत्तियों पर अपने पहले परपेटुअल कॉन्ट्रैक्ट्स लॉन्च किए थे। तब से, यह प्लेटफॉर्म OKX और Hyperliquid से आगे निकलकर इन इंस्ट्रूमेंट्स के वॉल्यूम के आधे से अधिक हिस्से पर केंद्रित है। यह गतिशीलता एक व्यापक प्रवृत्ति को दर्शाती है: एक्सचेंज शेयर बाजारों के आदी ग्राहकों को आकर्षित करने के लिए अपनी पेशकश का विस्तार करना चाहते हैं, और साथ ही क्रिप्टो-संपत्तियों की अस्थिरता के बीच अपने राजस्व स्रोतों में विविधता लाना चाहते हैं। तथ्य DiarioBitcoin द्वारा उद्धृत Glassnode और Fasanara Digital की एक संयुक्त रिपोर्ट के अनुसार, अगस्त 2026 में छह प्रमुख एक्सचेंज समूहों पर कुल परपेटुअल वॉल्यूम में पारंपरिक संपत्तियों पर आधारित परपेटुअल कॉन्ट्रैक्ट्स की हिस्सेदारी 23.5% तक पहुंच गई। यह आंकड़ा एक शानदार प्रगति दर्शाता है, क्योंकि नवंबर 2025 में यह केवल 0.5% था। इन कॉन्ट्रैक्ट्स का कुल वॉल्यूम अगस्त में बढ़कर 778 बिलियन डॉलर हो गया, जबकि नौ महीने पहले यह केवल 23.5 बिलियन डॉलर था। Binance इस सेगमेंट में 55% कुल वॉल्यूम के साथ हावी है, जिसका अर्थ है कि अगस्त में लगभग 429 बिलियन डॉलर का व्यापार हुआ। OKX और Hyperliquid क्रमशः 15% और 11% बाजार हिस्सेदारी के साथ इसके बाद आते हैं। अंडरलाइंग एसेट्स (underlying assets) पांच श्रेणियों में विभाजित हैं: स्टॉक्स (विशेष रूप से सेमीकंडक्टर निर्माता), स्टॉक इंडेक्स, ETF (जिसमें कोरियाई फंड और लेवरेज्ड उत्पाद शामिल हैं), सोना और तेल। Hyperliquid अपने कुल वॉल्यूम में इन एसेट्स की उच्च हिस्सेदारी (35.2%) के कारण अलग दिखता है, जबकि Binance के लिए यह 27.6% है। शुद्ध क्रिप्टो परपचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स (perpetual contracts) का वॉल्यूम इसी अवधि में 49% गिर गया, हालांकि डॉलर में सटीक आंकड़ा स्पष्ट नहीं है। एक काउंटरफैक्चुअल गणना बताती है कि इस गिरावट के बिना, अगस्त में पारंपरिक एसेट्स की हिस्सेदारी केवल 13.5% होती। 24 अक्टूबर 2026 तक CryptoScore Pro के आंकड़े क्रिप्टो मार्केट में मामूली गिरावट का संकेत देते हैं, जिसमें Bitcoin 80,180.87 डॉलर (-24 घंटों में -1.78%) पर है और Fear & Greed इंडेक्स 51/100 के साथ न्यूट्रल ज़ोन में है। DiarioBitcoin की रिपोर्ट यह स्पष्ट नहीं करती है कि इन वॉल्यूम में हेजिंग पोजीशन या सट्टा रणनीतियां शामिल हैं या नहीं, और न ही ट्रेडर्स के भौगोलिक वितरण का उल्लेख करती है। मुख्य अवधारणाओं को समझना परपचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स (Perpetual Contracts) परपचुअल कॉन्ट्रैक्ट एक ऐसा डेरिवेटिव उत्पाद है जिसकी कोई समाप्ति तिथि (expiry date) नहीं होती, जिससे ट्रेडर्स अनिश्चित काल तक अपनी पोजीशन खुली रख सकते हैं। पारंपरिक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के विपरीत, इसमें अंडरलाइंग एसेट की कोई भौतिक डिलीवरी नहीं होती है: लाभ या हानि एक प्राइस इंडेक्स के आधार पर तय की जाती है, जिसकी गणना अक्सर कई एक्सचेंजों से की जाती है। उदाहरण के लिए, एक ट्रेडर भौतिक धातु का मालिक बने बिना परपचुअल कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से सोने की कीमत बढ़ने पर दांव लगा सकता है। ये इंस्ट्रूमेंट्स अपनी लचीलापन और लेवरेज (leverage) के लिए लोकप्रिय हैं, जो लाभ को बढ़ाता है - लेकिन नुकसान को भी। वॉल्यूम और लिक्विडिटी वॉल्यूम (Volume) एक निश्चित अवधि के दौरान किसी बाजार में निष्पादित लेनदेन की कुल राशि को दर्शाता है। परपचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स (perpetual contracts) के मामले में, उच्च वॉल्यूम मजबूत गतिविधि और बढ़ी हुई लिक्विडिटी (तरलता) का संकेत देता है, जिसका अर्थ है कि किसी संपत्ति की कीमत को प्रभावित किए बिना उसे खरीदना या बेचना आसान है। उदाहरण के लिए, अगस्त 2026 में पारंपरिक परपेटुअल्स के लिए 778 बिलियन डॉलर का वॉल्यूम यह दर्शाता है कि ये उत्पाद क्रिप्टो एक्सचेंजों का एक प्रमुख हिस्सा बन गए हैं। लिक्विडिटी संस्थागत ट्रेडर्स (institutional traders) के लिए महत्वपूर्ण है, जिन्हें स्लिपेज (अपेक्षित मूल्य और वास्तविक मूल्य के बीच का अंतर) के बिना बड़े ऑर्डर निष्पादित करने के लिए गहरे बाजारों की आवश्यकता होती है। संपत्तियों के बीच सहसंबंध (Correlation) सहसंबंध दो संपत्तियों की कीमतों की गतिविधियों के बीच समानता की डिग्री को मापता है। उच्च सकारात्मक सहसंबंध का अर्थ है कि संपत्तियां एक ही दिशा में चलती हैं, जबकि नकारात्मक सहसंबंध विपरीत गतिविधियों का संकेत देता है। क्रिप्टो-संपत्तियों और पारंपरिक संपत्तियों के मामले में, हाइब्रिड परपेटुअल कॉन्ट्रैक्ट्स की शुरुआत इन संबंधों को मजबूत कर सकती है। उदाहरण के लिए, Glassnode और Fasanara Digital की रिपोर्ट नोट करती है कि सितंबर 2026 में Bitcoin ने सोने के साथ रिकॉर्ड सहसंबंध दिखाया, जिससे पता चलता है कि ट्रेडर्स अब BTC को कीमती धातु के समान एक वैल्यू स्टोर (reserve of value) के रूप में देखते हैं। इस गतिशीलता को व्यापक आर्थिक घटनाओं, जैसे केंद्रीय बैंकों के मौद्रिक नीति निर्णयों द्वारा बढ़ाया जा सकता है। विश्लेषण: मुख्य मुद्दे पारंपरिक संपत्तियों द्वारा समर्थित परपेटुअल कॉन्ट्रैक्ट्स का उदय (अगस्त 2026 में वॉल्यूम का 23.5%) क्रिप्टो डेरिवेटिव बाजार के संरचनात्मक परिवर्तन को प्रकट करता है। यह घटना दो पूरक गतिशीलताओं द्वारा समझाई जा सकती है: हाइब्रिड उत्पादों की बढ़ती मांग, जो क्रिप्टो प्लेटफॉर्म की परिचालन दक्षता (लीवरेज, 24/7 लिक्विडिटी) और क्लासिक अंडरलाइंग्स (शेयर, ETF, कमोडिटी) की परिचितता को जोड़ती है, और साथ ही शुद्ध क्रिप्टो परपेटुअल्स में गिरावट, जिसका वॉल्यूम नवंबर 2025 और अगस्त 2026 के बीच 49% गिर गया। Glassnode और Fasanara Digital के आंकड़ों के अनुसार, यह बदलाव नए कॉन्ट्रैक्ट्स की पूर्ण वृद्धि के बजाय एक आनुपातिक प्रभाव को दर्शाता है, जो क्रिप्टो सेगमेंट के संकुचन के कारण और बढ़ गया है। शामिल मूल्यांकन तंत्र जटिल…