यूके: लॉर्ड्स ने चेतावनी दी कि BoE के कारण GBP स्टेबलकॉइन का गला घुट सकता है

ब्रिटिश हाउस ऑफ लॉर्ड्स की एक समिति ने हाल ही में पाउंड स्टर्लिंग (GBP) में जारी स्टेबलकॉइन पर अत्यधिक सख्त नियमन के जोखिमों के बारे में चेतावनी दी है। लॉर्ड्स के अनुसार, अत्यधिक नियम इन डिजिटल एसेट्स को व्यावसायिक रूप से अव्यवहार्य बना सकते हैं, भले ही उन्होंने शुरू में उनके विनियमन का समर्थन किया हो। यह चेतावनी ऐसे समय आई है जब बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) और ब्रिटिश नियामक स्टेबलकॉइन के लिए एक ढांचा तैयार करने पर काम कर रहे हैं, विशेष रूप से वे स्टेबलकॉइन जो पारंपरिक परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित हैं। ब्रेक्ज़िट के बाद क्रिप्टोकरेंसी का वैश्विक केंद्र बनने की महत्वाकांक्षा रखने वाला यूनाइटेड किंगडम अनुपातहीन आवश्यकताएं लागू करके अपने ही लक्ष्यों को कमजोर कर सकता है। लॉर्ड्स ने रेखांकित किया कि स्टेबलकॉइन अंतरराष्ट्रीय भुगतान की लागत कम करने में योगदान दे सकते हैं, लेकिन पारंपरिक परिसंपत्तियों में 1:1 रिज़र्व जैसी अत्यधिक बोझिल बाध्यताएं नवाचार को दबा सकती हैं और उनके अपनाने को सीमित कर सकती हैं। क्या हुआ हाल ही में प्रकाशित एक रिपोर्ट में, लॉर्ड्स की समिति ने GBP स्टेबलकॉइन के लिए अत्यधिक कठोर नियमन के खतरों को उजागर किया। हालांकि इस दस्तावेज़ में उनकी मात्रा या बाज़ार हिस्सेदारी के आंकड़े नहीं दिए गए हैं, फिर भी इसमें ज़ोर दिया गया है कि अत्यधिक आवश्यकताएं उन्हें SWIFT वायर ट्रांसफर जैसे पारंपरिक समाधानों के सामने कम प्रतिस्पर्धी बना सकती हैं। रिज़र्व पर अनिवार्य तृतीय-पक्ष ऑडिट या एकाग्रता सीमा से संबंधित किसी भी विवरण की घोषणा नहीं की गई है। लॉर्ड्स ने कोई ठोस विकल्प प्रस्तावित नहीं किया, बल्कि आनुपातिक विनियमन की मांग की है। यह बयान यूनाइटेड किंगडम में एक व्यापक बहस का हिस्सा है, जहां क्रिप्टो क्षेत्र की प्रतिस्पर्धात्मकता की तुलना MiCA विनियमन वाले यूरोपीय संघ और उन संयुक्त राज्य अमेरिका से की जा रही है, जहां नियामक लगातार हस्तक्षेप कर रहे हैं। यह क्यों महत्वपूर्ण है स्टेबलकॉइन, जिन्हें फिएट मुद्रा या पारंपरिक परिसंपत्तियों द्वारा समर्थित करके स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है, नियामक चर्चाओं के केंद्र में हैं। नियामक प्रणालीगत जोखिमों से बचना चाहते हैं, जैसे रिज़र्व में चूक की स्थिति में बैंकिंग घबराहट, या बाज़ार में हेरफेर। हालाँकि, अत्यधिक सख्त नियमन उपयोग के मामलों को सीमित कर सकता है और निषेधात्मक लागत लगा सकता है, जिससे ये परिसंपत्तियाँ मौजूदा समाधानों की तुलना में कम आकर्षक हो जाएँगी। एक ठोस उदाहरण यह होगा कि BoE के पास रखे गए GBP में 1:1 रिज़र्व की आवश्यकता लागू की जाए, जिससे स्टेबलकॉइन पारंपरिक विकल्पों की तुलना में कम प्रतिस्पर्धी हो सकते हैं। Lords को डर है कि यदि ब्रिटेन एक अत्यधिक प्रतिबंधात्मक रुख अपनाता है, तो वह EU या अमेरिका के पक्ष में बाज़ार हिस्सेदारी खो सकता है , जहाँ नियम पहले से अधिक स्पष्ट हैं। ब्रिटिश क्रिप्टो परियोजनाएँ, जैसे टोकनाइज़्ड RWA से जुड़ी परियोजनाएँ, भी अप्रत्यक्ष रूप से प्रभावित हो सकती हैं यदि स्थानीय स्टेबलकॉइन की तरलता घटती है। क्या देखें BoE की प्रतिक्रिया : आने वाले दिनों में कोई भी आधिकारिक बयान स्थिति को स्पष्ट या और बिगाड़ सकता है। एक्सचेंज प्लेटफ़ॉर्म की प्रतिक्रियाएँ : Binance या Kraken जैसे खिलाड़ी यदि नियमन बहुत बोझिल हो जाए तो GBP स्टेबलकॉइन को डीलिस्ट करने का निर्णय ले सकते हैं। CBDC अपनाना : यदि ब्रिटेन अपनी डिजिटल सेंट्रल बैंक मुद्रा (digital pound) की तैनाती में तेज़ी लाता है, तो इससे निजी स्टेबलकॉइन की मांग घट सकती है । नवाचार पर प्रभाव : अस्पष्ट या अत्यधिक नियमन ब्रिटिश क्रिप्टो क्षेत्र में नई परियोजनाओं के विकास को धीमा कर सकता है। अंतरराष्ट्रीय तुलना : ब्रिटेन में नियमों के विकास की तुलना EU और अमेरिका से की जाएगी, जहाँ नियामक ढाँचे पहले से अधिक उन्नत हैं। वर्तमान अनिश्चितता बाज़ार की भावना पर दबाव डाल सकती है, जिससे GBP स्टेबलकॉइन और स्थानीय क्रिप्टो परियोजनाओं पर गिरावट का दबाव बन सकता है। हालाँकि, USDC और USDT द्वारा प्रभुत्व वाला वैश्विक स्टेबलकॉइन क्षेत्र अपेक्षाकृत स्थिर रह सकता है।