Bitcoin mencapai 1 juta dolar? Van de Poppe membandingkan dengan rali seperti gelembung internet

Analis kripto ternama Michaël van de Poppe kembali memicu perdebatan mengenai potensi reli bersejarah bagi Bitcoin (BTC), mengemukakan skenario di mana harganya bisa mencapai 1 juta dolar pada akhir siklus saat ini. Prediksi ini, yang membandingkan dinamika saat ini dengan gelembung internet tahun 1990-an, muncul ketika pasar aset kripto masih ditandai oleh volatilitas tinggi dan minat institusional yang meningkat, meskipun indikator makroekonomi masih tidak pasti. Konteks Michaël van de Poppe, sosok berpengaruh dalam analisis kripto, dikenal karena posisi beraninya, seperti seruannya untuk Bitcoin mencapai 100.000 dolar pada tahun 2021. Kali ini, ia mengandalkan paralel historis dengan gelembung dot-com (1995–2000), periode di mana perusahaan seperti Amazon (AMZN) melihat valuasinya melonjak sebelum terjadi crash yang brutal. Analisisnya muncul dalam konteks di mana hedge fund dan ETF Bitcoin, yang diluncurkan pada Januari 2024, memainkan peran yang semakin besar dalam likuiditas pasar. Namun, terlepas dari sinyal bullish ini, BTC bergerak di sekitar 68.500 dolar (menurut data internal BeInCrypto), jauh dari puncak yang disebutkan, sementara altcoin seperti STRK atau AERO menunjukkan kinerja yang kontras. Pasar tetap terbagi: di satu sisi, pembelian institusional (seperti Strive Inc., yang memegang 35.595 BTC senilai 515 juta dolar) mendukung tesis adopsi yang meningkat; di sisi lain, kekhawatiran akan gelembung spekulatif tetap ada, dipicu oleh suku bunga yang tinggi (CPI terakhir tercatat 3,7% pada September 2026) dan reaksi beragam di kalangan trader. Menurut data CryptoScore Pro per 18 Oktober 2026, Bitcoin menunjukkan skor 87/100, mencerminkan kekuatan relatif namun volatilitas yang persisten. Fakta Dalam analisis yang diterbitkan di BeInCrypto, Michaël van de Poppe mengemukakan bahwa Bitcoin dapat mencapai 1 juta dolar pada akhir siklus saat ini, dengan mengandalkan perbandingan dengan gelembung internet. Berikut adalah poin-poin utama dari tesisnya: Paralel Historis : Van de Poppe membandingkan situasi saat ini dengan tahun 1999–2000, di mana saham seperti Amazon atau Tesla mengalami valuasi yang berlebihan sebelum akhirnya runtuh. Ia menekankan bahwa ETF Bitcoin, seperti yang diluncurkan pada tahun 2024, dapat memainkan peran yang serupa dengan dana lindung nilai (hedge funds) pada masa itu. Data On-chain : Hashrate Bitcoin, yang mendekati level tertinggi sepanjang masa (290 EH/s), menunjukkan ketahanan para penambang meskipun harga turun, yang menurut analis merupakan tanda kepercayaan jangka panjang. Biaya transaksi tetap stabil (0,301 sat/vB), menunjukkan kongesti jaringan yang moderat. Reaksi Pasar : Postingan van de Poppe menghasilkan lebih dari 5.000 interaksi di Twitter/X dalam 24 jam, dengan 30% reaksi positif dan 45% skeptis. Beberapa trader memperingatkan skenario yang mirip dengan tahun 2021, di mana BTC anjlok 69% setelah mencapai puncak tertingginya. Data dari CryptoScore Pro per 18 Oktober 2026 mengungkapkan kinerja yang kontras: Bitcoin (BTC): 82.040 dolar (-1,89% dalam 7 hari), kapitalisasi pasar 1,65 triliun dolar, volume 24 jam 20,09 miliar dolar. Ethereum (ETH): 2.406,33 dolar (-5,01% dalam 7 hari), kapitalisasi pasar 293,91 miliar dolar. Starknet (STRK): 0,06049 dolar (-49,33% dalam 7 hari), kapitalisasi pasar 459,18 juta dolar. Aerodrome Finance (AERO): 0,7984 dolar (-15,09% dalam 7 hari), kapitalisasi pasar 801,35 juta dolar. Beberapa elemen tetap tidak diungkapkan: van de Poppe tidak merinci level support atau resistance yang menjadi dasar prediksinya, maupun metodologi tepat yang digunakan untuk menyusun skenario ini. Selain itu, data dari BeInCrypto dan CryptoScore Pro sedikit berbeda mengenai harga BTC (68.500 dolar menurut BeInCrypto, 82.040 dolar menurut CryptoScore Pro), yang mencerminkan variasi intraday. Memahami konsep kunci Gelembung Spekulatif dan Siklus Hype Gelembung spekulatif mengacu pada situasi di mana harga suatu aset menjauh secara berkelanjutan dari nilai fundamentalnya, didorong oleh antusiasme investor daripada fundamental ekonomi. Siklus hype, yang diteorikan oleh ekonom seperti Hyman Minsky, menggambarkan dinamika dalam beberapa fase: pertama adalah inovasi atau adopsi yang meningkat (seperti ETF Bitcoin), kemudian fase spekulasi di mana harga melonjak tajam, sebelum akhirnya runtuh ketika investor menyadari bahwa valuasi sudah berlebihan. Contoh dari era dot-com mengilustrasikan mekanisme ini: perusahaan seperti Amazon melihat harga saham mereka naik 100 kali lipat sebelum anjlok sebesar 90% pada tahun 2000. Hashrate dan Keamanan Jaringan Bitcoin Hashrate mengukur total daya komputasi yang dikerahkan oleh para penambang untuk memvalidasi transaksi dan mengamankan jaringan Bitcoin. Hashrate yang tinggi (seperti 290 EH/s saat ini) menunjukkan partisipasi penambang yang kuat, yang memperkuat ketahanan jaringan terhadap serangan dan menandakan kepercayaan jangka panjang. Sebaliknya, penurunan hashrate dapat mencerminkan berkurangnya keterlibatan penambang, yang sering kali terkait dengan penurunan profitabilitas. Sebagai contoh, saat halving 2024, beberapa penambang sempat mengurangi aktivitas mereka karena penurunan imbalan. ETF Bitcoin dan Adopsi Institusional ETF (Exchange-Traded Fund) Bitcoin memungkinkan investor untuk mengekspos portofolio mereka terhadap BTC tanpa harus memegang aset tersebut secara langsung, melalui produk yang teregulasi. Diluncurkan pada Januari 2024, ETF ini telah menarik investasi institusional miliaran dolar, seperti dari BlackRock atau Fidelity. Keberhasilan mereka mencerminkan meningkatnya adopsi aset kripto oleh pelaku pasar tradisional, namun hal ini juga memperkenalkan ketergantungan pada arus modal: penarikan besar-besaran dari ETF dapat memicu koreksi tajam, seperti yang diamati pada September 2026 setelah laporan inflasi terakhir. Rasio Risiko/Imbal Hasil dan Likuiditas Rasio risiko/imbal hasil mengevaluasi potensi keuntungan suatu aset dibandingkan dengan risiko kerugiannya. Dalam kasus…