Circle afferma che il GENIUS Act rimarrà in vigore grazie al suo sostegno bipartisan

Il 25 ottobre 2026, Jeremy Allaire, CEO di Circle, ha assicurato che il GENIUS Act , la legge statunitense che disciplina le stablecoin, rimarrà in vigore nonostante le incertezze politiche. Questa dichiarazione, avvenuta dopo la pubblicazione delle norme definitive dell’ Office of the Comptroller of the Currency (OCC), conferma un quadro normativo stabile per gli emittenti come Circle, la cui stablecoin USDC domina quasi un terzo del mercato statunitense. Una chiarezza che potrebbe rafforzare l'attrattiva degli investitori istituzionali per questi asset. Contesto Le stablecoin, questi crypto-asset progettati per mantenere un valore stabile (generalmente indicizzato al dollaro), occupano un posto centrale nell'ecosistema finanziario digitale. Il loro utilizzo spazia dalle transazioni transfrontaliere alle operazioni di trading, fino ai pagamenti. Tuttavia, la loro regolamentazione è stata a lungo frammentata, se non inesistente, negli Stati Uniti. Il GENIUS Act , adottato il 18 luglio 2025, ha segnato una svolta istituendo requisiti rigorosi per gli emittenti, in particolare riserve al 100% e audit mensili. Questa legge, sostenuta da un'ampia maggioranza bipartitica, mirava a ridurre i rischi di panico bancario ( run ) e ad allineare le stablecoin agli standard delle istituzioni finanziarie tradizionali. Circle, emittente di USDC – la seconda stablecoin in termini di capitalizzazione dopo Tether (USDT) –, è stata uno dei principali beneficiari di questo quadro. Nel 2026, l'azienda controllava oltre il 30% del volume delle stablecoin negli Stati Uniti, secondo i dati pubblici. Tuttavia, la sua esposizione alle regolamentazioni europee rimane limitata: USDC non è ancora quotata sotto il regime MiCA (Markets in Crypto-Assets), che disciplina i crypto-asset nell'Unione Europea dal 2024. La conferma del mantenimento del GENIUS Act avviene in un contesto di mercato relativamente stabile, con un indice Fear & Greed neutro (54/100) e i prezzi di Bitcoin ed Ethereum in leggero calo su sette giorni, secondo i dati di CryptoScore Pro al 25 ottobre 2026. I fatti In un'intervista concessa a CNBC il 21 ottobre 2026, Jeremy Allaire ha affermato che il GENIUS Act non sarebbe stato abrogato dai democratici, anche in caso di inversione politica alla Camera dei Rappresentanti. Questa dichiarazione si basa sul ampio sostegno bipartisan ottenuto durante l'adozione della legge: 68 voti contro 30 al Senato e 308 contro 122 alla Camera, inclusi 102 democratici alla Camera bassa e 18 al Senato. Questi margini, secondo Allaire, rendono improbabile un annullamento, poiché i rappresentanti democratici sarebbero poco inclini a tornare su un voto che essi stessi hanno sostenuto. Le norme definitive dell'OCC, pubblicate lo stesso giorno dell'intervista, precisano le modalità di applicazione del GENIUS Act . Esse impongono in particolare: Riserve al 100% per ogni stablecoin in circolazione, garantendo un rapporto di 1:1 con gli asset sottostanti; Processi di riscatto accelerati per i detentori di stablecoin; Regole di custodia e rapporti di capitale per gli emittenti. Queste disposizioni entreranno in vigore il 18 gennaio 2027, data in cui il GENIUS Act diventerà pienamente effettivo. Gli emittenti non autorizzati saranno interdetti a operare nel mercato statunitense delle stablecoin di pagamento. Secondo i dati di CryptoScore Pro al 25 ottobre 2026, la capitalizzazione di USDC ammontava a 73,3 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2026, in aumento del 19% su base annua. Nessuna informazione è stata divulgata sulla composizione esatta delle riserve di Circle, né sugli eventuali adeguamenti effettuati per conformarsi ai nuovi requisiti. Il prossimo audit delle riserve, previsto per febbraio 2027, dovrebbe fornire ulteriori precisazioni a riguardo. L'articolo di CryptoBriefing sottolinea che il GENIUS Act è stato presentato da Allaire come una garanzia di stabilità per il dollaro digitale, rafforzandone il ruolo nell'economia americana. Tuttavia, la fonte non specifica se altri emittenti di stablecoin, come Tether o Paxos, abbiano già intrapreso passi per conformarsi alle nuove regole. Comprendere i concetti chiave Stablecoin e il suo ancoraggio ( peg ) Una stablecoin è un crypto-asset progettato per mantenere un valore stabile, generalmente indicizzato a una valuta fiat come il dollaro statunitense. A differenza delle criptovalute volatili come il Bitcoin, il suo obiettivo è limitare le fluttuazioni di prezzo per facilitare le transazioni e i pagamenti. Per esempio, un USDC vale sempre 1 dollaro, grazie a riserve in dollari o in asset equivalenti detenute dall'emittente. Questo ancoraggio ( peg ) si basa sulla fiducia degli utenti nella capacità dell'emittente di onorare i rimborsi in qualsiasi momento. Riserve al 100% e rischio di run Le riserve al 100% significano che ogni stablecoin in circolazione è garantita da un asset equivalente (dollaro, titolo di Stato, ecc.) detenuto dall'emittente. Questo requisito mira a evitare un run , ovvero un panico dei detentori che ritirerebbero massicciamente i propri fondi, esaurendo le riserve. Il GENIUS Act impone questa regola per allineare le stablecoin agli standard bancari, dove i depositi devono essere coperti da asset liquidi. Per esempio, se un emittente ha 10 miliardi di stablecoin in circolazione, deve detenere 10 miliardi di dollari in riserve. MiCA (Markets in Crypto-Assets) Il regolamento MiCA , entrato in vigore nell'Unione Europea nel 2024, disciplina gli emittenti di crypto-asset, incluse le stablecoin. Impone requisiti di trasparenza, capitale e governance, nonché una supervisione da parte delle autorità nazionali. A differenza del GENIUS Act , che mira specificamente alle stablecoin di pagamento, MiCA si applica a tutti i crypto-asset. L'assenza di USDC in questo quadro significa che Circle non è soggetta agli obblighi europei, limitando la sua esposizione alle regolamentazioni del Vecchio Continente. Analisi: le sfide La conferma del mantenimento del…