L'Enforcement Directorate indiana perquisisce Mudrex e Instadapp in un'indagine da 525 milioni di dollari

L'Enforcement Directorate (ED) indiano ha perquisito, il 29 ottobre 2026, i locali legati a Mudrex e Instadapp nell'ambito di un'indagine su presunti trasferimenti transfrontalieri di crypto-asset superiori a 525 milioni di dollari. Questa operazione, condotta sotto l'egida della legge sui cambi, segna un'escalation nella sorveglianza delle piattaforme che offrono servizi ai residenti indiani, con potenziali ripercussioni sulla liquidità e sulla fiducia nel settore. Contesto L'India, terzo mercato mondiale per i crypto-asset per numero di utenti, sta rafforzando dal 2023 il proprio arsenale normativo per inquadrare i flussi transfrontalieri. L'Enforcement Directorate, agenzia incaricata della lotta al riciclaggio e alle infrazioni sui cambi, mira in particolare alle piattaforme registrate all'estero ma rivolte a una clientela indiana. Mudrex, con sede a Singapore, e Instadapp, registrata negli Stati Uniti, illustrano questa tendenza: entrambe offrono servizi di gestione decentralizzata e trading automatizzato, spesso percepiti come alternative ai circuiti bancari tradizionali. Il contesto macroeconomico aggiunge un'ulteriore pressione. Nell'ottobre 2026, il mercato dei crypto-asset mostrava una stabilità relativa, con un prezzo dell'ether (ETH) a 2.340 dollari e un indice di volatilità moderato. Tuttavia, le tensioni normative in India, dove le autorità hanno moltiplicato i controlli since l'adozione parziale del quadro MiCA (Markets in Crypto-Assets) nel 2025, creano un clima di incertezza per gli attori transnazionali. Le perquisizioni del 29 ottobre si inseriscono in una serie di indagini simili, tra cui una a giugno 2026 riguardante 2,5 miliardi di rupie di trasferimenti illeciti. I fatti Secondo il comunicato stampa dell'ED pubblicato il 29 ottobre 2026, le perquisizioni hanno preso di mira tre locali a Bengaluru e uno nel Madhya Pradesh, nell'ambito di un'indagine aperta ai sensi dell'articolo 37 della legge indiana sui cambi (FEMA). Gli importi in gioco sono stimati in oltre 5.000 crore INR (circa 525 milioni di dollari), ripartiti tra le attività di Mudrex e quelle di Instadapp, senza che le proporzioni esatte siano state precisate. Mudrex : L’ED accusa RPFAS Technologies, società indiana che gestisce Mudrex e Saber.money, di aver utilizzato stablecoin (USDT e USDC) per aggirare i canali di trasferimento autorizzati dalla Reserve Bank of India (RBI). I fondi, depositati su conti bancari indiani, sarebbero stati convertiti in crypto-asset prima di essere rivenduti su piattaforme locali e poi trasferiti all'estero. Gli screenshot del comunicato mostrano pubblicità di Saber.money che vantano trasferimenti "istantanei" tra valute, rispetto alle 30 ore necessarie per un bonifico bancario classico. Instadapp : Sebbene presentata come un'entità registrata nel Delaware, l'ED afferma che la piattaforma è gestita dall'India, con fondatori come Sowmay Jain che operano localmente. Gli investigatori parlano di una rete di società offshore (Delaware, Isole Vergini Britanniche, Singapore, Dubai) utilizzate per rimpatriare redditi in India sotto forma di "finti costi di consulenza". I fondi, ricevuti in stablecoin su portafogli multisig, sarebbero stati convertiti in fiat tramite piattaforme come Independent Reserve Singapore, per poi essere trasferiti verso conti indiani o carte prepagate emesse a Singapore. L'importo delle presunte violazioni legate a Instadapp è stimato in 40 milioni di dollari. Piattaforme terze : Binance e Bybit sono citate come intermediari utilizzati per le transazioni, senza che siano state inflitte loro sanzioni per il momento. L'ED non ha pubblicato prove tecniche (hash di transazione, estratti conto) per supportare le proprie stime. Secondo i dati di CryptoScore Pro al 29 ottobre 2026, il token INST mostrava una capitalizzazione di mercato di 171 milioni di dollari, con un volume di scambio nelle 24 ore di 272.658 dollari. Il suo prezzo è sceso del 2% nelle ore successive all'annuncio, mentre l'ether (ETH) è rimasto stabile a 2.340 dollari. Nessun dato sul numero di utenti o sul valore totale bloccato (TVL) delle due piattaforme è stato comunicato dalle fonti ufficiali o dai database disponibili. Comprendere i concetti chiave Stablecoin e meccanismi di trasferimento transfrontaliero Una stablecoin è un crypto-asset progettato per mantenere un valore stabile, generalmente indicizzato a una valuta fiat come il dollaro (es.: USDT, USDC). A differenza delle criptovalute volatili come il bitcoin, le stablecoin sono spesso utilizzate per facilitare i trasferimenti internazionali, poiché evitano le fluttuazioni di prezzo durante le transazioni. Per esempio, un utente indiano può convertire rupie in USDT su una piattaforma locale, per poi inviare questi token a un destinatario all'estero, che li riconverte in dollari o euro. Questo processo aggira le commissioni e i tempi dei bonifici bancari tradizionali, ma può anche sfuggire alle regolamentazioni sui cambi se le piattaforme non sono autorizzate. Valore totale bloccato (TVL) ed ecosistema DeFi Il valore totale bloccato (TVL) misura la somma degli asset depositati nei protocolli di finanza decentralizzata (DeFi), come le piattaforme di prestito o di scambio. Per esempio, se gli utenti depositano 100 milioni di dollari in ETH e stablecoin su Instadapp per ottenere rendimenti, la TVL del protocollo ammonta a 100 milioni. Questo indicatore riflette l'adozione e la liquidità di una piattaforma, ma non ne garantisce la conformità normativa. Nel caso di Mudrex e Instadapp, l'assenza di dati TVL pubblicati complica la valutazione della loro reale esposizione ai rischi di cambio. Legge sui cambi (FEMA) e regolamentazione indiana Il Foreign Exchange Management Act (FEMA) disciplina i flussi di capitale in entrata e in uscita dall'India. Impone limiti ai trasferimenti internazionali e richiede che i servizi di cambio siano autorizzati dalla Reserve Bank of India (RBI). Piattaforme come Mudrex o Instadapp, sebbene basate all'estero,…