Circle, 초당적 지지 덕분에 GENIUS Act가 계속 유지될 것이라고 주장

2026년 10월 25일, Circle의 CEO 제레미 알레어(Jeremy Allaire)는 스테이블코인을 규제하는 미국 법안인 GENIUS Act 가 정치적 불확실성에도 불구하고 계속 유지될 것이라고 확언했습니다. 통화감독청( Office of the Comptroller of the Currency , OCC)의 최종 규칙 발표 이후 나온 이번 성명은, 미국 시장의 약 3분의 1을 점유하고 있는 USDC 스테이블코인의 발행사인 Circle과 같은 기업들에게 안정적인 규제 프레임워크를 확인시켜 줍니다. 이러한 명확성은 기관 투자자들의 해당 자산에 대한 매력을 더욱 높일 수 있습니다. 배경 일반적으로 달러에 연동되어 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 가상자산인 스테이블코인은 디지털 금융 생태계에서 중심적인 역할을 하고 있습니다. 그 용도는 국경 간 거래부터 트레이딩 운영, 결제에 이르기까지 광범위합니다. 하지만 미국 내에서 스테이블코인 규제는 오랫동안 파편화되어 있었거나 거의 존재하지 않았습니다. 2025년 7월 18일에 채택된 GENIUS Act 는 100% 준비금 보유 및 월간 감사와 같은 엄격한 요건을 도입하며 전환점을 맞이했습니다. 초당적인 광범위한 지지를 받은 이 법안은 뱅크런( run ) 위험을 줄이고 스테이블코인을 전통 금융 기관의 표준에 맞추는 것을 목표로 했습니다. Tether(USDT)에 이어 시가총액 2위 스테이블코인인 USDC의 발행사 Circle은 이 프레임워크의 주요 수혜자 중 하나였습니다. 공개 데이터에 따르면 2026년 기준, 이 회사는 미국 내 스테이블코인 거래량의 30% 이상을 점유했습니다. 그러나 유럽 규제에 대한 노출은 여전히 제한적입니다. USDC는 2024년부터 유럽 연합 내 가상자산을 규제하는 MiCA (Markets in Crypto-Assets) 체제 하에 아직 등록되지 않았습니다. GENIUS Act 의 유지 확인은 비교적 안정적인 시장 상황 속에서 이루어졌으며, 2026년 10월 25일 CryptoScore Pro 데이터 기준 Fear & Greed 지수는 중립(54/100)을 기록했고, 비트코인과 이더리움 가격은 7일간 소폭 하락했습니다. 사실 관계 2026년 10월 21일 CNBC와의 인터뷰에서 Jeremy Allaire는 하원에서 정치적 지형이 바뀌더라도 민주당이 GENIUS Act 를 폐지하지 않을 것이라고 주장했습니다. 이러한 발언은 법안 통과 당시 얻은 광범위한 초당적 지지를 바탕으로 합니다. 상원에서는 68대 30, 하원에서는 308대 122로 가결되었으며, 여기에는 하원 민주당원 102명과 상원 민주당원 18명이 포함되었습니다. Allaire에 따르면, 민주당 의원들이 스스로 지지했던 투표 결과를 뒤집을 가능성이 낮기 때문에 번복될 확률은 희박합니다. 인터뷰와 같은 날 발표된 OCC의 최종 규정은 GENIUS Act 의 적용 세부 사항을 명시하고 있습니다. 주요 내용은 다음과 같습니다: 유통되는 각 스테이블코인에 대해 100% 준비금을 보유하여 기초 자산과 1:1 비율을 보장할 것 ; 스테이블코인 보유자를 위한 신속한 상환 프로세스 구축 ; 발행사를 위한 보관 규칙 및 자본 비율 설정. 이 규정들은 GENIUS Act 가 완전히 시행되는 2027년 1월 18일부터 효력이 발생합니다. 승인되지 않은 발행사는 미국 결제용 스테이블코인 시장에서 운영이 금지됩니다. 2026년 10월 25일 CryptoScore Pro 데이터에 따르면, USDC의 시가총액은 2026년 2분기 기준 733억 달러로 전년 대비 19% 증가했습니다. Circle의 정확한 준비금 구성이나 새로운 요구 사항을 준수하기 위해 이루어진 조정 사항에 대해서는 공개된 정보가 없습니다. 2027년 2월로 예정된 다음 준비금 감사를 통해 관련 세부 사항이 밝혀질 것으로 보입니다. CryptoBriefing의 기사는 Allaire가 GENIUS Act 를 디지털 달러의 안정성을 보장하고 미국 경제 내에서의 역할을 강화하는 장치로 제시했다고 강조했습니다. 다만, Tether나 Paxos와 같은 다른 스테이블코인 발행사들이 새로운 규정을 준수하기 위해 이미 절차를 시작했는지 여부는 명시되지 않았습니다. 핵심 개념 이해하기 스테이블코인과 페깅( peg ) 스테이블코인은 일반적으로 미국 달러와 같은 법정 화폐에 가치가 고정되도록 설계된 가상자산입니다. 비트코인과 같이 변동성이 큰 암호화폐와 달리, 스테이블코인의 목적은 가격 변동을 제한하여 거래와 결제를 용이하게 하는 것입니다. 예를 들어, USDC는 발행자가 보유한 달러 또는 이에 상응하는 자산 예치금을 통해 항상 1달러의 가치를 유지합니다. 이러한 고정( peg ) 메커니즘은 발행자가 언제든 상환 요청을 이행할 수 있다는 사용자들의 신뢰를 바탕으로 합니다. 100% 준비금과 뱅크런( run ) 위험 100% 준비금이란 유통되는 모든 스테이블코인이 발행자가 보유한 동일한 가치의 자산(달러, 국채 등)으로 뒷받침됨을 의미합니다. 이러한 요구 사항은 보유자들이 한꺼번에 자금을 인출하여 준비금이 고갈되는 패닉 상태인 뱅크런( run )을 방지하기 위한 것입니다. GENIUS Act 는 예금이 유동 자산으로 보장되어야 하는 은행 표준에 스테이블코인을 맞추기 위해 이 규칙을 강제합니다. 예를 들어, 발행자가 100억 개의 스테이블코인을 발행했다면, 100억 달러의 준비금을 보유해야 합니다. MiCA (Markets in Crypto-Assets) 2024년 유럽연합(EU)에서 시행된 MiCA 규정은 스테이블코인을 포함한 가상자산 발행자를 규제합니다. 이 규정은 투명성, 자본 및 거버넌스 요구 사항과 더불어 국가 당국의 감독을 부과합니다. 결제용 스테이블코인을 구체적으로 겨냥한 GENIUS Act 와 달리, MiCA 는 모든 가상자산에 적용됩니다. USDC가 이 체계에 포함되지 않았다는 것은 Circle이 유럽의 의무 사항을 따르지 않아도 됨을 의미하며, 이는 유럽 대륙의 규제 노출을 제한합니다. 분석: 주요 쟁점 GENIUS Act의 유지 확정은 2026년 공개 데이터 기준 미국 거래량의 30% 이상을 차지하는 Circle의 USDC를 포함한 스테이블코인에 대한 규제 안정화 메커니즘을 도입합니다. 100% 준비금 보유와 월간 감사를 강제하는 이 법적 프레임워크는 뱅크런 (대규모 인출) 위험을 줄이고 이러한 자산을 전통적인 은행 표준에 맞춥니다. 단기적으로 이러한 명확성은 USDC의 유동성을 뒷받침하여 법적 불확실성과 관련된 변동성을 제한할 것으로 보입니다. 규제 보증에 민감한 기관 투자자들은 스테이블코인에 대한 노출을 늘려 수요를 활성화할 수 있습니다. 장기적으로는 파급 효과가 두 가지 방향으로 나타날 수 있습니다. 첫째, Tether나 Paxos와 같은 스테이블코인 발행사 간의 경쟁이 심화될 것입니다. 이들은 미국 내에서 운영되기 위해 동일한 요구 사항을 준수해야 하기 때문입니다. 둘째, 다른 관할 구역들이 GENIUS Act를 벤치마킹하여 스테이블코인의 글로벌 채택을 가속화할 수 있습니다. 하지만 이러한 역동성은 발행사들이 특히 준비금 투명성 측면에서 새로운 규칙을 준수할 수 있는 능력에 달려 있습니다. 대안적인 시나리오로는 규정을 준수하지 않는 사업자들이 규제가 덜한 시장으로 후퇴하면서 시장이 파편화되는 상황이 발생할 수 있습니다. 리스크 및 불확실성 초당적인 지지에도 불구하고 몇 가지 불확실성이 남아 있습니다. 우선, 정치적 변동 가능성이 있습니다. 102명의 민주당 의원이 GENIUS Act에 찬성표를 던졌지만, 향후 다수당이 제한적인 수정안이나 새로운 법안을 도입할 수 있습니다. 다음으로, 약속된 월간 감사에도 불구하고 Circle의 실제 준비금에 대한 정확한 데이터가 부족하여 완전한 준수 여부에 의구심이 남아 있습니다. 또한, OCC 규정의 시행일(2027년 1월 18일)에 약속과 운영 현실 사이의 격차가 드러날 수 있습니다. 마지막으로, MiCA에 등재되지 않은 USDC 프로젝트는 유럽의 요구 사항을 피하고 있어 국제적 영향력이 제한적입니다. 투자자들은 선언된 준비금과 GENIUS Act의 요구 사항 간의 적절성을 확인할 수 있는 유일한 수단인 2027년 2월 감사 보고서 발표를 주시해야 합니다. 시장 및 규제 전망 2026년 10월 25일 CryptoScore Pro 데이터에 따르면, 가상자산 시장은 비트코인이 80,884달러(24시간 동안 안정적)를 기록하고 이더리움이 소폭 하락(-0.65%)하며 상대적인 안정세를 보이고 있습니다. 54/100점을 기록한 Fear & Greed 지수는 투자자들의 중립적인 태도를 반영하며, 이는 Circle이 보여준 낙관론과 대조됩니다. 2024년 MiCA 도입과 같은 과거 사례와 비교했을 때, GENIUS Act는 스테이블코인에 집중된 진전을 나타내며 BTC나 ETH와 같은 투기적 자산에는 즉각적인 영향을 미치지 않습니다. 규제 측면에서 미국은 부문별 접근 방식을 취하는 반면, EU는 MiCA를 통해 포괄적인 프레임워크를 적용하고 있습니다. 이러한 차이는 Circle과 같은 미국 발행사들에게 더 높은 법적 안정성을 제공함으로써 유리하게 작용할 수 있습니다. 그러나 국제적 협조의 부재는 미국에서 규제되는 스테이블코인과 다른 지역에서 운영되는 덜 투명한 스테이블코인으로 시장이 파편화될 위험이 있습니다. 핵심 요약 초당파적인 광범위한 지지를 받는 GENIUS Act는 미국 내 스테이블코인에 전례 없는 규제 안정성을 제공하여 법적 불확실성으로 인한 변동성 위험을 줄여줍니다. 법으로 강제된 100% 준비금 요건과 월간 감사는 이 법안의 주요 수혜자인 USDC에 대한 기관 투자자들의 신뢰를 강화할 것으로 보입니다. 2027년 1월 18일 OCC 규정의 시행은 실제 준비금 확인이 필요한 Circle을 포함한 발행사들의 준수 여부를 가늠하는 중요한 시험대가 될 것입니다. MiCA의 적용을 받지 않는 USDC 프로젝트는 유럽의 제약에서 벗어나 미국 외 규제에 대한 노출을 제한하고 있습니다. 초당파적 지지에도 불구하고, 정치적 변동이나 향후 수정안으로 인해 현재의 안정성이 흔들릴 가능성이 있습니다. 스테이블코인 시장은 미국 규정을 준수하는 사업자와 규제가 덜한 시장에서 운영되는 발행사 간에 파편화될 수 있습니다.