크립토 레버리지 2025년 10월 이후 50% 감소: 덜 투기적인 시장이 될까?

지속 계약(perps)과 암호화폐 레버리지 시장은 2025년 10월의 대폭락 이후 회복 단계에 들어섰습니다. 그 대폭락은 대규모 청산과 오픈 인테레스트(Open Interest)의 급격한 하락으로 특징지어졌습니다. CoinGecko의 State of Crypto Perpetuals 2026 보고서에 따르면, 글로벌 오픈 인테레스트는 2025년 10월의 2100억 달러에서 2026년 4월의 990,9억 달러로 감소하여 53% 감소했습니다. 이 추세는 트레이더들의 과도한 투기 감소와 위험 관리 개선, 그리고 극심한 변동성 이후에 대한 유동성 상품에 대한 불신으로 인해 발생한 것입니다. 발생한 일 가용한 데이터는 지속 계약 시장의 주요 지표가 크게 하락했음을 보여줍니다. 오픈 인테레스트는 7개월 만에 53% 감소했으며, 일 평균 거래량은 40% 감소하여 2025년 150억 달러에서 2026년 90억 달러로 떨어졌습니다. 2025년 10월의 대규모 청산은 1만 명 이상의 트레이더를 영향을 받았으며, 24시간 동안 23억 달러의 손실을 초래했습니다. 또한, GMX나 dYdX와 같은 레버리지 프로토콜의 총 잠재화폐 가치(TVL)는 60% 감소하여 80억 달러에서 32억 달러로 떨어졌습니다. Solana에서 운영되는 분산형 트레이딩 프로토콜인 Hyperliquid (HYPE)는 1049억 달러의 시가총액과 12억 달러의 일일 거래량을 기록하고 있습니다. 그러나 Bitwise의 43/100점의 평가와 유동성 집중(상위 10개 보유자가 공급의 82.3%를 통제함)으로 인해 그 내구성에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 이것이 중요한 이유 레버리지의 감소는 암호화폐 시장의 극단적인 가격 변동과 변동성을 줄이지만, 동시에 대규모 주문에 대한 유동성을 줄여 기관투자자의 시장을 덜 매력적으로 만듭니다. 분산형 프로토콜인 Hyperliquid와 같은 플랫폼은 신뢰가 회복되면 회복할 수 있지만, 중앙화된 플랫폼(Binance, Bybit)이 지속 계약 시장의 80%를 차지하는 현실에 취약합니다. 마크로 경제적으로는 투기의 감소로 비트코인이나 이더리움과 같은 기본 자산이 유리해질 수 있지만, 동시에 DeFi 생태계의 핵심 세그먼트인 파생상품 분야의 혁신 속도를 늦출 수도 있습니다. 특히 유럽과 미국에서 규제 당국은 이러한 금융상품에 주목하고 있으며, 추가적인 규제 조치가 적용되어 그 성장을 제한할 수 있습니다. 감시해야 할 사항 CoinGecko의 다음 분기 보고서 발표: 레버리지의 안정화와 파생상품에 대한 관심을 다시 불러일으킬 수 있는 데이터를 확인할 수 있습니다. HYPE의 가격 동향: 점수가 개선되거나 유동성이 증가하면 분산형 지속 계약 시장에서의 위치를 강화할 수 있습니다. 주요 법령에서 발표되는 규제 발표: 파생상품에 대한 접근성과 사용에 영향을 미칠 수 있습니다. 시장이 상승 추세로 회복될 경우 트레이더들의 반응: 다시 레버리지와 대규모 청산의 위험이 증가할 수 있습니다. 중앙화된 플랫폼과의 경쟁에도 불구하고 분산형 프로토콜이 더 많은 유동성을 끌어들일 수 있는 능력.