이더리움 제안: 스테이킹 보상 감소가 작은 유효자 및 리도(Lido)를 위협함

이더리움 (ETH)에서 연구자인 Justin Drake가 제안한 기술적 제안서 EIP-8361 은 네트워크의 스테이킹 보상(수익)을 점차 줄이고 결국 폐지하는 내용을 담고 있습니다. 현재 이 보상은 이더리움 네트워크의 보안과 분산화에 핵심적인 역할을 하고 있으며, 2022년 업데이트인 The Merge 이후부터 Proof-of-Stake (PoS) 방식으로 운영되고 있습니다. 네트워크는 현재 안정적인 활동을 유지하고 있으며, 최신 온체인 데이터에 따르면 가스 수수료는 약 1.11 gwei입니다. 이 제안은 스테이킹 생태계에 큰 변화를 가져올 수 있습니다. 발생한 일 EIP-8361 제안은 스테이킹 보상의 초기 50% 감축을 제안합니다. 현재 연간 3.2%에서 약 1.6%로 감소한 뒤, 5년 동안 점차 폐지됩니다. Justin Drake의 계산에 따르면, Lido (LDO)와 같은 대형 운영자들은 약 32%의 이더리움 스테이킹 공급을 통제하고 있으며, 경제의 규모와 부가 수익으로 인해 이 감축을 흡수할 수 있을 것으로 예상됩니다. 그러나 개인 스테이커와 소규모 검증자들은 비준수적인 행동 시 더 빈번한 벌금 처벌을 받을 가능성이 높으며, 이익이 거의 없거나 마이너스 상태가 될 수 있습니다. 10만 명 이상의 검증자가 수익이 절반으로 줄어들 것으로 예상되지만, 정확한 인원은 아직 공개되지 않았습니다. 이 제안은 아직 이더리움 커뮤니티 내에서 논의 중이며, 네트워크 업데이트에 포함될 가능성을 평가하기 위해 3~6개월 내 투표가 예정되어 있습니다. 왜 중요한가? 이더리움의 스테이킹은 검증자들이 네트워크를 보안하고 트랜잭션을 검증하기 위해 ETH를 잠금하고 보상을 받는 메커니즘에 기반합니다. 보상의 감축은 특히 소규모 참여자들에게 스테이킹의 유혹을 줄일 수 있으며, 대형 풀들인 Lido와 같은 중앙 집중화된 구조를 강화할 수 있습니다. 이 제안은 또한 이더리움의 발행량을 줄이고 토큰의 인플레이션을 완화하는 목표와 일치합니다. 이 목표는 부분적으로 EIP-1559 업데이트로 달성되었는데, 이 업데이트는 트랜잭션 수수료의 일부를 소각합니다. 경제적으로, 이 제안은 단기적으로 ETH 가격에 판매 압력을 가할 수 있습니다. 스테이커들은 수익 감소로 인해 포지션을 줄일 것이며, 스테이킹 프로토콜인 Lido (LDO) 의 수익은 감소하여 평가절하될 수 있습니다. 반면, 유동성 스테이킹 솔루션인 stETH와 같은 솔루션은 유용성이 높아질 수 있으며, 사용자들은 보상을 받으면서도 네트워크 보안에 참여할 수 있습니다. 이 제안이 채택되면 이더리움 ETF의 채택을 위한 논거가 강화될 수 있습니다. 기관 투자자들은 직접 스테이킹에 의존하지 않고 ETH 자산에서 수익을 얻기 위해 대체 방안을 찾고 있을 것입니다. 감시해야 할 사항 커뮤니티 투표 : EIP-8361 제안은 3~6개월 내 투표에 제출될 예정입니다. 결과는 이더리움의 스테이킹 미래와 네트워크의 분산화에 영향을 미칠 것입니다. 스테이킹 풀의 반응 : Lido나 다른 주요 플레이어들이 보상 감축 후 전략을 발표하면, 이 제안의 실제 영향력을 평가하는 중요한 지표가 될 것입니다. 중앙화와 보안 : 보상의 감축은 대형 스테이킹 풀을 유리하게 만들 수 있으며, 네트워크의 분산화를 줄일 수 있습니다. 보안 감사 강화가 필요할 수 있습니다. 채택과 반대 : 이 제안은 아직 이더리움 커뮤니티의 승인을 받아야 하며, 특히 소규모 검증자나 분산화 지지자들로부터 반대 의견이 나올 수 있습니다. 생태계 영향 : 급격한 보상 감축은 네트워크를 불안정하게 만들 수 있으며, 검증자들이 네트워크를 떠나는 것을 유도하거나 위험한 행동을 취할 수 있습니다.