Circle twierdzi, że GENIUS Act pozostanie w mocy dzięki poparciu ponadpartyjnemu

25 października 2026 r. Jeremy Allaire, dyrektor generalny Circle, zapewnił, że GENIUS Act , amerykańska ustawa regulująca stablecoiny, pozostanie w mocy pomimo niepewności politycznej. Oświadczenie to, wydane po publikacji ostatecznych zasad Office of the Comptroller of the Currency (OCC), potwierdza stabilne ramy regulacyjne dla emitentów takich jak Circle, którego stablecoin USDC dominuje na blisko jednej trzeciej rynku amerykańskiego. Jasność ta może zwiększyć atrakcyjność tych aktywów dla inwestorów instytucjonalnych. Kontekst Stablecoiny, czyli kryptoaktywa zaprojektowane w celu utrzymania stabilnej wartości (zazwyczaj powiązanej z dolarem), zajmują centralne miejsce w cyfrowym ekosystemie finansowym. Ich zastosowanie rozciąga się od transakcji transgranicznych, przez operacje tradingowe, aż po płatności. Jednak ich regulacja w Stanach Zjednoczonych przez długi czas była fragmentaryczna, a wręcz nieistniejąca. GENIUS Act , przyjęty 18 lipca 2025 r., stanowił punkt zwrotny, wprowadzając surowe wymogi dla emitentów, w tym w szczególności 100% rezerwy oraz comiesięczne audyty. Ustawa ta, wspierana przez szeroką większość dwupartyjną, miała na celu zmniejszenie ryzyka paniki bankowej ( run ) i dostosowanie stablecoinów do standardów tradycyjnych instytucji finansowych. Circle, emitent USDC – drugiego stablecoina pod względem kapitalizacji po Tether (USDT) – był jednym z głównych beneficjentów tych ram. W 2026 roku firma kontrolowała ponad 30% wolumenu stablecoinów w Stanach Zjednoczonych, zgodnie z danymi publicznymi. Jednak jej ekspozycja na regulacje europejskie pozostaje ograniczona: USDC nie jest jeszcze wymieniony w ramach reżimu MiCA (Markets in Crypto-Assets), który reguluje kryptoaktywa w Unii Europejskiej od 2024 roku. Potwierdzenie utrzymania GENIUS Act następuje w kontekście stosunkowo stabilnego rynku, z neutralnym indeksem Fear & Greed (54/100) oraz kursami Bitcoina i Ethereum w lekkim spadku w ciągu siedmiu dni, według danych CryptoScore Pro z dnia 25 października 2026 r. Fakty W wywiadzie dla CNBC z 21 października 2026 r. Jeremy Allaire stwierdził, że GENIUS Act nie zostanie uchylony przez Demokratów, nawet w przypadku zmiany układu politycznego w Izbie Reprezentantów. Oświadczenie to opiera się na szerokim poparciu ponadpartyjnym uzyskanym podczas uchwalania ustawy: 68 głosów przeciwko 30 w Senacie oraz 308 przeciwko 122 w Izbie Reprezentantów, w tym 102 Demokratów w izbie niższej i 18 w Senacie. Według Allaire'a takie marginesy sprawiają, że odwrócenie tej decyzji jest mało prawdopodobne, ponieważ wybrani przedstawiciele Demokratów są mało skłonni do wycofania się z głosowania, które sami poparli. Ostateczne przepisy OCC, opublikowane w dniu wywiadu, określają zasady stosowania GENIUS Act . Nakładają one w szczególności: 100% rezerw dla każdego stablecoina w obiegu, gwarantując stosunek 1:1 do aktywów bazowych; przyspieszone procesy odkupu dla posiadaczy stablecoinów; zasady powiernictwa oraz wskaźniki kapitałowe dla emitentów. Przepisy te wejdą w życie 18 stycznia 2027 r., kiedy to GENIUS Act stanie się w pełni obowiązujący. Emitenci nieposiadający zezwolenia zostaną zakazani od operowania na amerykańskim rynku stablecoinów płatniczych. Według danych CryptoScore Pro z 25 października 2026 r., kapitalizacja USDC w drugim kwartale 2026 r. wyniosła 73,3 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 19% w skali roku. Nie ujawniono żadnych informacji na temat dokładnego składu rezerw Circle ani ewentualnych dostosowań dokonanych w celu spełnienia nowych wymogów. Kolejny audyt rezerw, zaplanowany na luty 2027 r., powinien przynieść szczegółowe informacje w tej kwestii. Artykuł CryptoBriefing podkreśla, że GENIUS Act został przedstawiony przez Allaire'a jako gwarancja stabilności cyfrowego dolara, wzmacniająca jego rolę w gospodarce amerykańskiej. Źródło nie precyzuje jednak, czy inni emitenci stablecoinów, tacy jak Tether czy Paxos, podjęli już kroki w celu dostosowania się do nowych przepisów. Zrozumienie kluczowych pojęć Stablecoin i jego powiązanie ( peg ) Stablecoin to kryptoaktyw zaprojektowany w celu utrzymania stabilnej wartości, zazwyczaj powiązanej z walutą fiducjarną, taką jak dolar amerykański. W przeciwieństwie do zmiennych kryptowalut, takich jak Bitcoin, jego celem jest ograniczenie wahań cen, aby ułatwić transakcje i płatności. Na przykład USDC jest zawsze wart 1 dolara dzięki rezerwom w dolarach lub równoważnych aktywach utrzymywanych przez emitenta. To powiązanie ( peg ) opiera się na zaufaniu użytkowników do zdolności emitenta do realizacji odkupów w dowolnym momencie. Rezerwy w 100% i ryzyko run Rezerwy w 100% oznaczają, że każdy stablecoin w obiegu jest zabezpieczony równoważnym aktywem (dolarem, obligacją skarbową itp.) posiadanym przez emitenta. Wymóg ten ma na celu uniknięcie tzw. run , czyli paniki posiadaczy, którzy masowo wycofywaliby swoje środki, wyczerpując rezerwy. GENIUS Act nakłada tę zasadę, aby dostosować stablecoiny do standardów bankowych, w których depozyty muszą być pokryte płynnymi aktywami. Na przykład, jeśli emitent ma w obiegu 10 miliardów stablecoinów, musi posiadać 10 miliardów dolarów w rezerwach. MiCA (Markets in Crypto-Assets) Rozporządzenie MiCA , które weszło w życie w Unii Europejskiej w 2024 roku, reguluje emitentów kryptoaktywów, w tym stablecoinów. Nakłada ono wymogi dotyczące przejrzystości, kapitału i ładu korporacyjnego, a także nadzór organów krajowych. W przeciwieństwie do GENIUS Act , który celuje konkretnie w stablecoiny płatnicze, MiCA ma zastosowanie do wszystkich kryptoaktywów. Brak USDC w tych ramach oznacza, że Circle nie podlega europejskim zobowiązaniom, co ogranicza jego ekspozycję na regulacje Starego Kontynentu. Analiza: kluczowe kwestie Potwierdzenie utrzymania GENIUS Act wprowadza mechanizm stabilizacji regulacyjnej dla stablecoinów, w tym USDC firmy Circle, który według publicznych danych z 2026 roku reprezentuje ponad 30% wolumenu w USA. Te ramy prawne, nakładając wymóg 100% rezerw oraz comiesięcznych…