Propozycja Ethereum: zmniejszenie nagród za staking zagraża małym walidatorom i Lido

Propozycja techniczna dotycząca Ethereum (ETH), zaproponowana przez badacza Justina Drake’a i oznaczona jako EIP-8361 , przewiduje stopniowe zmniejszenie, a następnie usunięcie nagród za staking dla walidatorów sieci. Obecnie te nagrody odgrywają kluczową rolę w bezpieczeństwie i zdecentralizowaniu Ethereum, sieci działającej w modelu Proof of Stake (PoS) od aktualizacji The Merge w 2022 roku. Podczas gdy sieć wykazuje stabilną aktywność, z opłatami gazowymi w okolicach 1,11 gwei według ostatnich danych on-chain, ta propozycja może wstrząsnąć ekosystemem stakingu. Co się wydarzyło Propozycja EIP-8361 sugeruje początkowo 50% redukcję nagród za staking, obniżając je z 3,2% do około 1,6% rocznie, a następnie stopniowe wycofanie przez pięć lat. Według obliczeń Justina Drake’a, duże operatory, takie jak Lido (LDO) , kontrolujący około 32% stakowanej podaży Ethereum, dysponują wystarczającymi zyskami skalowymi i dodatkowymi dochodami, aby zneutralizować tę utratę. Z kolei indywidualni stakerzy i małe walidatory mogą częściej napotykać kary za nieprawidłowe zachowanie, gdyż ich marże zyskowne zostaną zredukowane do zera. Ponad 100 000 walidatorów może zobaczyć swoje dochody podzielone na pół, chociaż nie podano dokładnej liczby. Propozycja jest nadal w fazie dyskusji w społeczności Ethereum, z przewidywanym głosowaniem w ciągu trzech do sześciu następnych miesięcy, ewentualnie w ramach aktualizacji sieci. Dlaczego jest to ważne Staking na Ethereum opiera się na mechanizmie motywacyjnym, gdzie walidatorzy blokują ETH, aby zabezpieczyć sieć i walidować transakcje, otrzymując nagrody w zamian. Zmniejszenie tych nagród może obniżyć atrakcyjność stakingu, szczególnie dla małych graczy, i sprzyjać większej centralizacji w rękach dużych poolów, takich jak Lido. Propozycja ta wpisuje się również w strategię redukcji emisji ETH w walce z inflacją tokenu, częściowo osiągniętą dzięki aktualizacji EIP-1559 , która spala część opłat transakcyjnych. Z ekonomicznego punktu widzenia, ta propozycja może wywierać presję na cenę ETH w krótkim okresie, gdy stakerzy będą redukować swoje pozycje, aby zrekompensować spadki dochodów. Protokoly stakingowe, takie jak Lido (LDO) , mogą doświadczać spadku przychodów, co może wpłynąć na ich wartość. Z drugiej strony, rozwiązania stakingu płynnego, takie jak stETH, mogą zyskać na popularności, oferując użytkownikom możliwość uzyskiwania dochodów przy jednoczesnym uczestnictwie w bezpieczeństwie sieci. Adopcja tej propozycji może również wzmocnić argument za większą adopcją ETF Ethereum, gdy instytucjonalni inwestorzy poszukują alternatywnych sposobów generowania dochodów z ich posiadanych ETH bez bezpośredniego stakingu. Co należy obserwować Głosowanie społecznościowe : Propozycja EIP-8361 powinna zostać poddana głosowaniu w ciągu trzech do sześciu następnych miesięcy. Wyniki mogą określić przyszłość stakingu na Ethereum i wpłynąć na zdecentralizowanie sieci. Reakcje poolów stakingowych : Ogłoszenia Lido lub innych kluczowych aktorów na temat ich strategii po redukcji nagród będą kluczowym wskaźnikiem rzeczywistego wpływu tej propozycji. Centralizacja i bezpieczeństwo : Redukcja nagród może sprzyjać większym poolom stakingowym, zmniejszając zdecentralizowanie sieci. Może być konieczne przeprowadzenie wzmocnionych audytów bezpieczeństwa, aby zrekompensować tę tendencję. Adopcja i opozycja : Propozycja musi zostać jeszcze zatwierdzona przez społeczność Ethereum, a opozycja może pojawić się, szczególnie ze strony małych walidatorów lub obrońców zdecentralizowania. Wpływ na ekosystem : Gwałtowne zmniejszenie nagród może destabilizować sieć, zachęcając walidatorów do opuszczenia sieci lub podejmowania ryzykownych zachowań w celu zrekompensowania strat.