Wall Street opiera się tokenizacji akcji: 9 gigantów sprzeciwia się projektowi

Dziewięciu gigantów z Wall Street, których tożsamość pozostaje poufna, oficjalnie zakwestionowało projekt tokenizacji akcji w technologii blockchain, wspierany przez podmioty takie jak Securitize. Sprzeciw ten, ujawniony 17 października 2026 roku, następuje w czasie, gdy amerykańscy regulatorzy z trudem próbują uregulować tę innowację, która może zrewolucjonizować rynki finansowe poprzez eliminację kluczowych pośredników. Sprawa ta krystalizuje napięcia między modernizacją infrastruktury a ochroną inwestorów, w kontekście zwiększonej zmienności aktywów cyfrowych. Kontekst Tokenizacja akcji, polegająca na reprezentowaniu tradycyjnych papierów wartościowych w formie cyfrowych tokenów na blockchainie, budzi coraz większe dyskusje od 2024 roku. Platformy takie jak Securitize czy tZERO , wspierane przez podmioty takie jak Overstock, bronią tego modelu ze względu na obietnice efektywności: redukcję kosztów transakcyjnych, całodobowy dostęp do rynków oraz automatyzację procesów za pomocą smart kontraktów. Jednak postępy te napotykają nieufność uznanych instytucji finansowych, które widzą w tym zagrożenie dla swojej centralnej roli w zapewnianiu płynności i zarządzaniu papierami wartościowymi. Regulatorzy, w szczególności SEC (Securities and Exchange Commission), przyjęli dotychczas ostrożne stanowisko. W latach 2024-2025 odrzucono kilka wniosków o tokenizację akcji, argumentując, że prawa akcjonariuszy – takie jak głosowanie czy pobieranie dywidend – nie mogły być zagwarantowane w zdecentralizowanym środowisku. Równocześnie rynek aktywów cyfrowych przechodzi fazę konsolidacji: po rekordowym roku 2025, kursy Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH) odnotowują umiarkowane spadki w ciągu siedmiu dni, podczas gdy wyspecjalizowane projekty, takie jak Securitize (SEZC), doświadczają gwałtowniejszych korekt. Fakty Dziewięć spółek giełdowych wyraziło sprzeciw wobec projektu tokenizacji akcji, zgodnie z informacjami od źródeł bliskich sprawie cytowanych przez Bitcoinist . Nie opublikowano oficjalnej listy przeciwników, jednak niepotwierdzone plotki wskazują na spółki z S&P 500 lub REITs (fundusze inwestycyjne w nieruchomości), które są sektorami szczególnie wrażliwymi na kwestie ładu korporacyjnego i płynności. Zastrzeżenia, przekazane za pośrednictwem kanałów wewnętrznych lub listów do organów regulacyjnych, opierają się na trzech głównych argumentach: Rozwodnienie praw akcjonariuszy , w szczególności ryzyko rozdrobnienia praw głosu poprzez podzielne tokeny; Ryzyko oszustw lub manipulacji , potęgowane przez decentralizację platform i brak centralnego powiernika; Niepewność prawna w kwestii odpowiedzialności w przypadku ataku hakerskiego lub utraty kluczy prywatnych, co było już obserwowane w takich przypadkach jak hack Poly Network w 2021 roku (skradziono 600 milionów dolarów). Anonimowe źródło cytowane przez Bitcoinist dodaje, że firmy te obawiają się spadku płynności wtórnej , jeśli tokeny nie zostaną uznane przez regulatorów za tradycyjne instrumenty finansowe. Obawa ta wpisuje się w trwające debaty w SEC, gdzie wiele wniosków o tokenizację zostało zamrożonych w oczekiwaniu na wyjaśnienia regulacyjne. Pod kątem finansowym dane z CryptoScore Pro z dnia 16 października 2026 r. wykazują wyraźną korektę dla Securitize (SEZC), której kurs spadł o 22,12% w ciągu siedmiu dni do poziomu 9,86 dolara, przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 39,69 miliona dolarów. Dla porównania Bitcoin i Ethereum odnotowały łagodniejsze spadki (odpowiednio -1,09% i -2,40%), podczas gdy indeks Fear & Greed rynku krypto utrzymuje się w strefie „chciwości” (55/100), co sugeruje względne zaufanie mimo napięć regulacyjnych. Kluczowe pojęcia Tokenizacja akcji Tokenizacja polega na przekształceniu tradycyjnego aktywa – takiego jak akcja, obligacja lub nieruchomość – w cyfrowy token zapisany w blockchainie. Token ten reprezentuje udział w prawie własności i może być wymieniany w sposób natychmiastowy i przejrzysty, bez pośredników, takich jak bank czy broker. Na przykład akcja Apple mogłaby zostać podzielona na 1 000 tokenów, z których każdy wart byłby 0,001 akcji, co pozwala inwestorom na posiadanie ułamkowych części papierów wartościowych. Technologia ta ma na celu demokratyzację dostępu do rynków, ale budzi pytania dotyczące ładu korporacyjnego (jak głosować za pomocą ułamkowego tokena?) oraz regulacji (kto ponosi odpowiedzialność w przypadku sporu?). Rozwodnienie praw akcjonariuszy W tradycyjnym systemie każda akcja daje prawo do jednego głosu podczas walnych zgromadzeń, proporcjonalnie do posiadanego udziału. W przypadku tokenizacji akcjonariusz mógłby posiadać 0,5 tokena, co oznaczałoby 0,5 prawa głosu. Ta fragmentacja komplikuje korzystanie z praw, ponieważ platformy blockchain nie zawsze pozwalają na płynne grupowanie głosów. Przeciwnicy projektu obawiają się, że takie rozwodnienie zmniejszy wpływ historycznych akcjonariuszy na rzecz inwestorów mniejszościowych lub spekulantów. Konkretny przykład: w 2025 roku próba tokenizacji akcji amerykańskiego REIT została zablokowana po tym, jak akcjonariusze argumentowali, że ich prawa głosu zostałyby „rozproszone” pomiędzy tysiące posiadaczy tokenów. Płynność wtórna Płynność wtórna oznacza łatwość, z jaką aktywo może zostać kupione lub sprzedane na rynku po jego pierwotnej emisji. Tokenizowana akcja teoretycznie mogłaby być przedmiotem obrotu 24 godziny na dobę na platformach zdecentralizowanych, ale jeśli regulatorzy nie uznają jej za ważny instrument finansowy, inwestorzy instytucjonalni (fundusze emerytalne, ubezpieczyciele) mogą odmówić jej zakupu. Wynikiem tego jest mniej głęboki rynek, z większymi rozpiętościami cenowymi między podażą a popytem. Na przykład tokeny niektórych projektów nieruchomościowych tokenizowanych w 2024 roku odnotowały spadek płynności o 80% po tym, jak SEC wyraziła zastrzeżenia co do ich statusu prawnego. Analiza: co jest stawką Opór dziewięciu gigantów z Wall Street wobec tokenizacji akcji ujawnia leżące u podstaw mechanizmy ekonomiczne i finansowe, które…