Arthur Hayes vende US$ 22 milhões em altcoins enquanto ETFs de ETH registram mais de US$ 1 milhão em saídas em outubro

Arthur Hayes, figura emblemática do setor e cofundador da plataforma de exchange BitMEX, anunciou ter vendido 22,28 milhões de dólares em altcoins, incluindo 6.400 ETH, citando temores macroeconômicos e geopolíticos. O gesto ocorre enquanto os fundos negociados em bolsa (ETF) lastreados em Ethereum registram saídas recordes para o mês de outubro, um sinal que os observadores acompanham de perto para a demanda institucional. Contexto Arthur Hayes é o diretor de investimentos (CIO) da Maelstrom, uma empresa de investimento que gere uma estratégia chamada "direcional": ela assume posições na alta ou na baixa de certos ativos digitais. Seu nome está associado à BitMEX, plataforma de derivativos de criptomoedas que ele cofundou e que foi, por muito tempo, uma das maiores do mundo, o que explica a atenção dada às suas decisões. Os ETFs spot, que detêm realmente o token subjacente e acompanham seu preço, tornaram-se um canal principal de demanda institucional tanto para o bitcoin quanto para o ether desde o seu lançamento nos Estados Unidos. Na data de publicação, o mercado permanece sob pressão: de acordo com os dados do CryptoScore Pro de 25 de outubro de 2026 às 06h04 UTC, o bitcoin é negociado a 80.472 $ e o ether a 2.347,26 $, com uma queda de 2,64% em sete dias para este último. O índice Crypto Fear & Greed exibe 54/100, ou seja, um sentimento qualificado como neutro. Os fatos De acordo com o veículo AMBCrypto, que reproduz as declarações públicas de Arthur Hayes, a empresa Maelstrom cedeu prioritariamente seu ether, ou seja, 6.400 ETH avaliados em aproximadamente 15,2 milhões de dólares. As outras posições vendidas incluem, segundo a mesma fonte, 2,76 milhões de dólares em tokens Ethena (ENA), 2,24 milhões de dólares em Uniswap (UNI), bem como posições em EtherFi (ETHFI), Aerodrome (AERO) e Zama, totalizando 22,28 milhões de dólares. Hayes justificou essa decisão afirmando que a estratégia realizou lucros, ao mesmo tempo em que mencionou uma conjuntura "incerta" nos planos macroeconômico e geopolítico. Diversos elementos de contexto de mercado são relatados pela mesma fonte. De acordo com a AMBCrypto, os ETFs de ether spot registraram 1,1 bilhão de dólares em saídas líquidas em outubro de 2026, quase três vezes mais do que os ETFs de bitcoin, que tiveram 313 milhões de dólares em saídas. Este seria o segundo maior mês de saídas para esses produtos desde a sua criação, atrás do recorde de 1,42 bilhão de dólares registrado em novembro anterior. A fonte indica também que investidores iniciais de Ethereum venderam mais de 8 M$ em tokens nas 48 horas que antecederam a publicação. Finalmente, a empresa Bitmine, que acumula ether para sua tesouraria desde junho, deteria 6,053 milhões de ETH, ou seja, 99% de seu objetivo de 5% da oferta. Algumas divergências merecem ser assinaladas: os números de saídas de ETF provêm da fonte editorial e não são cruzados com os dados da CryptoScore Pro, que não cobrem esses fluxos. Além disso, o brief de referência menciona um volume diário e uma pontuação de segurança para o Ethereum, bem como uma auditoria de nível tier-1 e um registro sob a MiCA, mas esses elementos não são confirmados pela fonte editorial. Também não são divulgadas a composição exata dos altcoins vendidos, a data precisa de cada transação e a parcela que essas vendas representam no portfólio global da Maelstrom. Compreender as noções chave ETF spot Um ETF (exchange-traded fund, ou fundo negociado em bolsa) é um produto financeiro cotado como uma ação, que segue o preço de um ativo. Um ETF "spot" detém realmente o token subjacente: um ETF spot de ether compra ether. Quando seus investidores retiram dinheiro, o gestor deve vender ether, o que pesa mecanicamente sobre a demanda. Capitalização de mercado A capitalização de mercado é calculada multiplicando o preço de um token pelo número de tokens em circulação. Com aproximadamente 286,94 bilhões de dólares segundo a CryptoScore Pro, o ether está classificado em segundo lugar, atrás do bitcoin, cuja capitalização atinge 1,62 trilhão de dólares. Staking O staking consiste em imobilizar seus tokens para participar da validação de transações de uma rede do tipo "prova de participação" (proof-of-stake), em troca de uma remuneração. Esta remuneração é financiada pela emissão de novos tokens, o que aumenta a oferta em circulação: é por isso que um staking forte pode, paradoxalmente, aumentar a pressão sobre o preço. Liquidez e volume A liquidez refere-se à facilidade com que um ativo pode ser comprado ou vendido sem alterar significativamente o seu preço. O volume de negociação em 24 horas, de 8,79 bilhões de dólares para o ether segundo o CryptoScore Pro, é um indicador simples disso. Análise: os desafios O movimento descrito pela fonte ilustra vários mecanismos clássicos de formação de preços nos mercados de ativos digitais. O primeiro é a sensibilidade da liquidez: a venda de aproximadamente 22,28 M$ em altcoins por Arthur Hayes, segundo o texto original, representa um volume que, em tokens de menor capitalização, pode pesar sobre as cotações a curto prazo. O segundo é a demanda institucional, que transita especialmente através dos fundos negociados em bolsa (ETF). Segundo a fonte, os ETFs spot de Ethereum registraram cerca de 1,1 Md$ em saídas em outubro de 2026, quase três vezes as saídas observadas nos ETFs de Bitcoin (313 M$). Uma saída de capital desta magnitude remove uma fonte de compra regular, o que pesa no equilíbrio entre oferta e demanda. Para o próprio ativo, a questão central é a da oferta. De acordo com a fonte, cerca de 20.000 ETH são adicionados à oferta a cada semana, e a acumulação da empresa Bitmine, que detém agora 6,053 M ETH, poderia cessar a qualquer momento, pois atingiu 99% do seu objetivo. Se esta demanda desaparecer ao mesmo tempo que as saídas de ETF continuam, a pressão de venda poderá intensificar-se. Para os investidores, isso significa que o preço depende menos da solidez técnica da rede, que os dados do…