Capital Economics alerta para o fim do boom das ações de IA e recomenda a diversificação defensiva

A consultoria britânica Capital Economics publicou, em 29 de outubro de 2026, uma análise alertando para um possível esgotamento do entusiasmo pelas ações ligadas à inteligência artificial (IA), convidando os investidores a voltarem-se para setores defensivos. Esta recomendação, que visa indiretamente ativos como o Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH), poderá influenciar os fluxos de capital e a volatilidade dos mercados tecnológicos e de criptomoedas nos próximos meses. Contexto Desde 2023, as ações ligadas à IA registaram um crescimento fulgurante, impulsionadas por empresas como a NVIDIA (NVDA) e a Microsoft (MSFT), cujas avaliações baseiam-se em grande parte em perspetivas de receitas provenientes da IA. Em 2025, estes títulos apresentaram uma progressão média de 45%, um ritmo que abrandou para 12% no primeiro trimestre de 2026, segundo a Capital Economics. Este abrandamento ocorre num contexto de correlação elevada (0,78) com o Nasdaq Composite, sublinhando a sua dependência dos ciclos tecnológicos. Paralelamente, as criptomoedas, embora não sejam o alvo direto da análise, permanecem sensíveis aos movimentos de capitais institucionais. O Bitcoin e o Ethereum, cujos preços evoluem em função do apetite pelo risco, poderão ser afetados por uma rotação setorial para ativos menos cíclicos. Os dados da CryptoScore Pro a 29 de outubro de 2026 mostram uma pressão moderada nas taxas de transação (1,073 sat/vB para Bitcoin, 0,42 gwei para Ethereum), sugerindo uma atividade de mercado estável, mas sem euforia. Os factos A análise da Capital Economics, publicada a 29 de outubro de 2026, baseia-se em vários indicadores fundamentais: A taxa de crescimento das ações de IA passou de +45% em 2025 para +12% no primeiro trimestre de 2026 , segundo dados da Bloomberg. Os fundos de ações de IA representam 15% do capital total investido , ou seja, aproximadamente 300 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, de acordo com a mesma fonte. A Capital Economics recomenda uma alocação de 20 a 30% das carteiras para setores defensivos (serviços públicos, bens de consumo básico, saúde) para mitigar os riscos de reversão. A consultoria prevê uma queda do índice S&P 500 para 6.500 pontos até o final de 2027 , um nível inferior às previsões de meados de 2026 (7.000 a 8.250 pontos). Esta projeção baseia-se em dois cenários: um esvaziamento progressivo da bolha de IA ou o seu estouro abrupto. Não são fornecidos dados específicos sobre criptomoedas, mas os indicadores de mercado em 29 de outubro de 2026 revelam: Um mempool Bitcoin com 55.880 transações , com taxas estáveis em 1,073 sat/vB (fonte: CryptoBriefing). Um gas Ethereum de 0,42 gwei , sinal de uma atividade de rede moderada (fonte: CryptoScore Pro). Desempenhos recentes mistos para os ativos cripto: o Bitcoin recua 1,44% em 24 horas e 0,67% em 7 dias , enquanto o Ethereum cai 2,67% em 24 horas e 2,25% em 7 dias (dados CryptoScore Pro em 29 de outubro de 2026). Os dados do CryptoScore Pro sobre ações tokenizadas (via Robinhood Token) mostram avaliações contrastantes: NVDA : capitalização de mercado de 18,89 milhões de dólares (ranking #976), em queda de 1,43% em 24 horas . MSFT : capitalização de 1,85 milhão de dólares (ranking #2463), em recuo de 3,95% em 24 horas . O índice Crypto Fear & Greed estabelece-se em 51/100 (neutro) em 29 de outubro de 2026, refletindo uma prudência acrescida dos investidores. Compreender os conceitos-chave Ações de IA e rotação setorial As ações de IA referem-se aos títulos de empresas cujas receitas dependem maioritariamente da inteligência artificial, como a NVIDIA (chips gráficos para IA) ou a Microsoft (serviços de nuvem e ferramentas de IA). Uma rotação setorial ocorre quando os investidores movem os seus capitais de um setor para outro, frequentemente em reação a mudanças nas perspectivas económicas. Por exemplo, se as ações de IA desacelerarem, os fundos poderiam migrar para setores defensivos, como a saúde ou os serviços públicos, menos sensíveis aos ciclos económicos. Setores defensivos Os setores defensivos reúnem empresas cuja demanda permanece estável, mesmo em períodos de desaceleração econômica. Incluem bens de consumo básico (alimentação, produtos domésticos), saúde (medicamentos, equipamentos médicos) ou serviços públicos (eletricidade, água). Sua resiliência torna-os valores refúgio, como o ouro ou as obrigações do Estado, mas com um rendimento potencialmente mais elevado. Correlação e dependência dos ciclos tecnológicos A correlação mede o grau de ligação entre dois ativos. Uma correlação de 0,78 entre as ações de IA e o Nasdaq Composite significa que esses títulos frequentemente evoluem no mesmo sentido. Esta dependência dos ciclos tecnológicos expõe-nos a reversões bruscas se as expectativas em matéria de inovação ou lucros não forem confirmadas. Por exemplo, uma desaceleração nos investimentos em infraestruturas de IA poderia pesar nas valorizações. Mempool e taxas de transação O mempool (pool de memória) é uma fila de transações aguardando validação em uma rede blockchain, como o Bitcoin. Um mempool carregado (55 880 transações aqui) indica uma forte atividade, mas também pode sinalizar congestionamentos. As taxas de transação (1,073 sat/vB para Bitcoin) refletem o custo pago pelos usuários para acelerar o processamento de suas transações. Taxas elevadas sugerem uma demanda aumentada, enquanto taxas baixas (como 0,42 gwei para Ethereum) podem indicar uma atividade moderada. Análise: os desafios A desaceleração do crescimento das ações ligadas à inteligência artificial (IA), que passou de +45% em 2025 para +12% no primeiro trimestre de 2026, segundo a Capital Economics, revela um mecanismo clássico de rotação setorial. Quando as antecipações de rendimento de um setor perdem força, os investidores realocam seus capitais para ativos menos cíclicos, como serviços públicos ou saúde, percebidos como valores refúgio. Este movimento, amplificado por uma correlação de 0,78 entre as ações de IA e o Nasdaq Composite…