Hyperliquid (HYPE): um ativo subvalorizado segundo a Bitwise, apesar de uma capitalização de mercado de 10,5 bilhões de USD

O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, classificou recentemente a Hyperliquid (HYPE) como um dos ativos mais subvalorizados do mercado atual. Em uma declaração publicada em 21 de maio de 2026, ele destacou que, apesar de uma capitalização de mercado de 10,49 bilhões de dólares e um volume de negociação diário de 93,11 milhões de dólares, o token HYPE continua subestimado pelos investidores. Essa análise baseia-se em dois grandes erros conceituais na avaliação do projeto, embora seus detalhes não tenham sido especificados. Contexto e posicionamento da Hyperliquid A Hyperliquid é uma plataforma de negociação descentralizada (DEX) especializada em contratos perpétuos, instrumentos derivativos que permitem especular sobre a alta ou a queda de um ativo sem data de vencimento. Diferentemente das plataformas tradicionais, a Hyperliquid opera em sua própria blockchain de Camada 1, denominada Hyperliquid Chain. Essa arquitetura lhe proporciona vantagens em termos de desempenho, baixa latência e transparência, mantendo as características de uma exchange descentralizada. Com uma capitalização de mercado de 10,49 bilhões de dólares, a Hyperliquid se posiciona como um ator importante no setor das DEX de contratos perpétuos. No entanto, segundo Matt Hougan, essa avaliação não reflete plenamente seu potencial real. O projeto também passou por uma auditoria da CertiK, mas sua pontuação interna permanece moderada, em 49/100, o que indica um alto nível de risco em termos de segurança e governança. Por que essa declaração chama a atenção? A afirmação de Matt Hougan de que a Hyperliquid estaria subvalorizada pode ter várias implicações para o mercado. Em primeiro lugar, ela poderia levar investidores institucionais a reavaliar sua posição em HYPE, apesar de sua capitalização já elevada. Tal reavaliação poderia resultar em um aumento da demanda pelo token, impulsionando assim seu preço. No plano setorial, esta declaração poderia reforçar o interesse pelas DEX de Layer 1 e pelas plataformas de trading descentralizadas, um segmento em plena expansão. Concorrentes como dYdX ou GMX também poderiam beneficiar deste efeito de halo, atraindo mais capital para projetos semelhantes. Por fim, uma reavaliação positiva da Hyperliquid poderia servir de catalisador para todo o mercado de ativos cripto, em particular para os tokens ligados às infraestruturas de trading. Riscos e limitações a considerar Apesar do otimismo manifestado por Matt Hougan, vários riscos e incertezas pesam sobre a Hyperliquid. Em primeiro lugar, a ausência de detalhes sobre os dois erros conceituais identificados limita a compreensão dos investidores quanto às razões desta subavaliação. Sem estes esclarecimentos, é difícil avaliar a relevância da análise da Bitwise. Além disso, a pontuação de segurança de 49/100 atribuída pela CertiK coloca a Hyperliquid numa categoria de alto risco. Esta pontuação reflete possíveis lacunas em matéria de governança, transparência ou segurança, o que poderá dissuadir alguns investidores. Por fim, a volatilidade inerente aos contratos perpétuos e o aumento da concorrência no setor das DEX poderão pesar sobre o desempenho futuro da Hyperliquid. O que acompanhar nos próximos meses? Vários elementos poderão esclarecer a situação da Hyperliquid nos meses vindouros. Em primeiro lugar, uma eventual clarificação de Matt Hougan ou da Bitwise sobre os dois erros conceituais mencionados poderia ajudar os investidores a compreender melhor as razões desta subavaliação. Depois, as próximas atualizações técnicas ou parcerias da Hyperliquid poderão confirmar ou infirmar a sua avaliação atual. Por último, a evolução das métricas on-chain, como o número de utilizadores ativos ou o valor total bloqueado (TVL), poderá fornecer indicações adicionais sobre a saúde real do projeto. Neste momento, nenhum dado oficial foi publicado sobre estes indicadores, o que limita a visibilidade dos investidores.