O Enforcement Directorate indiano faz buscas na Mudrex e Instadapp em investigação de US$ 525 milhões

O Enforcement Directorate (ED) indiano realizou, em 29 de outubro de 2026, buscas em instalações ligadas à Mudrex e à Instadapp no âmbito de uma investigação sobre alegadas transferências transfronteiriças de criptoativos que superam os 525 milhões de dólares. Esta operação, conduzida sob a égide da lei de câmbios, marca uma escalada na vigilância de plataformas que oferecem serviços a residentes indianos, com repercussões potenciais na liquidez e na confiança no setor. Contexto A Índia, terceiro maior mercado mundial de criptoativos em número de utilizadores, tem reforçado desde 2023 o seu arsenal regulatório para enquadrar os fluxos transfronteiriços. O Enforcement Directorate, agência responsável pelo combate ao branqueamento de capitais e infrações cambiais, visa particularmente plataformas registadas no estrangeiro, mas que visam uma clientela indiana. A Mudrex, sediada em Singapura, e a Instadapp, registada nos Estados Unidos, ilustram esta tendência: ambas oferecem serviços de gestão descentralizada e trading automatizado, frequentemente vistos como alternativas aos circuitos bancários tradicionais. O contexto macroeconómico adiciona uma pressão suplementar. Em outubro de 2026, o mercado de criptoativos apresentava uma estabilidade relativa, com a cotação do ether (ETH) a 2 340 dólares e um índice de volatilidade moderado. No entanto, as tensões regulatórias na Índia, onde as autoridades multiplicam os controlos desde a adoção parcial do quadro MiCA (Markets in Crypto-Assets) em 2025, criam um clima de incerteza para os atores transnacionais. As buscas de 29 de outubro inserem-se numa série de investigações semelhantes, incluindo uma em junho de 2026 relativa a 2,5 mil milhões de rupias em transferências ilícitas. Os factos De acordo com o comunicado de imprensa do ED publicado em 29 de outubro de 2026, as buscas visaram três instalações em Bengaluru e uma no Madhya Pradesh, no âmbito de uma investigação aberta sob o artigo 37 da lei indiana de câmbios (FEMA). Os montantes em jogo são estimados em mais de 5 000 crore INR (aproximadamente 525 milhões de dólares), distribuídos entre as atividades da Mudrex e da Instadapp, sem que as proporções exatas tenham sido precisadas. Mudrex : A ED acusa a RPFAS Technologies, empresa indiana que opera a Mudrex e a Saber.money, de ter utilizado stablecoins (USDT e USDC) para contornar os canais de transferência autorizados pelo Reserve Bank of India (RBI). Os fundos, depositados em contas bancárias indianas, teriam sido convertidos em criptoativos antes de serem revendidos em plataformas locais e, posteriormente, transferidos para o exterior. As capturas de tela do comunicado mostram anúncios da Saber.money exaltando transferências "instantâneas" entre moedas, comparadas às 30 horas necessárias para uma transferência bancária clássica. Instadapp : Embora apresentada como uma entidade registrada em Delaware, a ED afirma que a plataforma é dirigida a partir da Índia, com fundadores como Sowmay Jain operando localmente. Os investigadores mencionam uma rede de empresas offshore (Delaware, Ilhas Virgens Britânicas, Singapura, Dubai) utilizadas para repatriar receitas para a Índia sob a forma de "taxas de consultoria fictícias". Os fundos, recebidos em stablecoins em carteiras multisignature, teriam sido convertidos em fiat via plataformas como a Independent Reserve Singapore e, depois, transferidos para contas indianas ou cartões pré-pagos emitidos em Singapura. O montante das supostas violações ligadas à Instadapp é estimado em 40 milhões de dólares. Plataformas de terceiros : Binance e Bybit são citadas como intermediárias utilizadas para as transações, sem que qualquer sanção lhes tenha sido imposta até o momento. A ED não publicou provas técnicas (hashes de transações, extratos de contas) para sustentar as suas estimativas. De acordo com os dados da CryptoScore Pro em 29 de outubro de 2026, o token INST apresentava uma capitalização de mercado de 171 milhões de dólares, com um volume de negociação em 24 horas de 272.658 dólares. O seu preço recuou 2% nas horas seguintes ao anúncio, enquanto o ether (ETH) permaneceu estável em 2.340 dólares. Nenhum dado sobre o número de utilizadores ou o valor total bloqueado (TVL) das duas plataformas foi comunicado pelas fontes oficiais ou pelas bases de dados disponíveis. Compreender os conceitos-chave Stablecoin e mecanismos de transferência transfronteiriça Uma stablecoin é um criptoativo concebido para manter um valor estável, geralmente indexado a uma moeda fiduciária como o dólar (ex.: USDT, USDC). Ao contrário de criptomoedas voláteis como o bitcoin, as stablecoins são frequentemente utilizadas para facilitar transferências internacionais, pois evitam as flutuações de preços durante as transações. Por exemplo, um utilizador indiano pode converter rupias em USDT numa plataforma local e, em seguida, enviar esses tokens para um destinatário no estrangeiro, que os reconverte em dólares ou euros. Este processo contorna as taxas e os prazos das transferências bancárias tradicionais, mas também pode escapar às regulamentações cambiais se as plataformas não forem licenciadas. Valor Total Bloqueado (TVL) e ecossistema DeFi O valor total bloqueado (TVL) mede a soma dos ativos depositados em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi), como plataformas de empréstimo ou de troca. Por exemplo, se os utilizadores depositarem 100 milhões de dólares em ETH e stablecoins no Instadapp para obter rendimentos, a TVL do protocolo ascende a 100 milhões. Este indicador reflete a adoção e a liquidez de uma plataforma, mas não garante a sua conformidade regulatória. No caso da Mudrex e do Instadapp, a ausência de dados de TVL publicados complica a avaliação da sua exposição real aos riscos cambiais. Lei Cambial (FEMA) e regulação indiana A Foreign Exchange Management Act (FEMA) enquadra os fluxos de capitais entrantes e sortentes da Índia. Ela impõe limites às transferências internacionais e exige que os serviços de câmbio…