Os fluxos de ETF de Bitcoin permanecem positivos apesar de saídas tardias de 774 M$

Em 23 de outubro de 2026, os fundos negociados em bolsa (ETF) de Bitcoin registraram saídas tardias de 774 milhões de dólares, segundo dados preliminares, mantendo ainda um saldo semanal positivo. Essa resiliência contrasta com o desempenho negativo dos ETF de Ether, evidenciando uma divergência crescente entre os dois principais criptoativos, com implicações para a dinâmica dos fluxos institucionais e a estabilidade dos mercados. Contexto Os ETF de Bitcoin e Ether, lançados nos Estados Unidos em 2024 após anos de debates regulatórios, tornaram-se veículos preferidos por investidores institucionais que desejam se expor a criptoativos sem detê-los diretamente. Esses fundos, negociados em bolsa como ações, replicam o desempenho dos ativos subjacentes e proporcionam maior liquidez. Desde sua introdução, atraíram bilhões de dólares em capital, refletindo uma adoção progressiva por gestores de ativos tradicionais. Em outubro de 2026, o mercado de criptoativos atravessa uma fase de consolidação após um período de forte volatilidade. O Bitcoin, frequentemente visto como uma reserva de valor digital, resiste melhor do que o Ether, cujos fundamentos estão mais ligados ao ecossistema de aplicações descentralizadas (DeFi) e de tokens não fungíveis (NFT). Os dados preliminares da semana de 23 de outubro revelam pressão vendedora sobre os ETF de Ether, enquanto os fluxos de Bitcoin, embora marcados por resgates tardios, permanecem globalmente positivos. Os fatos Segundo os dados preliminares publicados pela consultoria de pesquisa especializada em ETF, os fundos de Bitcoin registraram saídas tardias de 774 milhões de dólares durante a semana de 23 de outubro de 2026. Apesar desses resgates, o saldo semanal líquido dos fluxos permanece positivo, um desempenho que contrasta com o dos ETF de Ether, em território negativo no mesmo período. Os números de sexta-feira, 25 de outubro, ainda estão incompletos, o que deixa incerteza sobre o balanço definitivo da semana. As saídas tardias correspondem a transações efetuadas após o encerramento oficial do acompanhamento diário dos fluxos, frequentemente ligadas a ajustes de carteira no fim da semana. O mempool do Bitcoin, que reúne as transações pendentes de validação, contava com 48 550 transações no bloco 972 875, com taxas médias de 0,141 sat/vB (satoshi por byte virtual), segundo os dados da fonte. Esses indicadores sugerem uma atividade de rede estável, sem congestionamento importante. Na rede Ethereum, as taxas de gas situavam-se em 0,028 gwei (unidade de medida das taxas de transação), um nível considerado baixo, refletindo uma pressão tarifária moderada. Segundo os dados da CryptoScore Pro em 25 de outubro de 2026 às 06h04 UTC, o preço do Bitcoin situava-se em 80 472 dólares, em queda de 0,17% em 24 horas e de 1,46% em sete dias. A sua capitalização de mercado atingia 1 620 mil milhões de dólares, com um volume de negociação em 24 horas de 20,49 mil milhões de dólares. O Ether, por sua vez, valia 2 347,26 dólares, em recuo de 1,07% em 24 horas e de 2,64% em sete dias, para uma capitalização de 286,94 mil milhões de dólares e um volume de 8,79 mil milhões de dólares. O índice Crypto Fear & Greed, que mede o sentimento dos investidores, registava uma pontuação de 54 em 100 (neutro) em 25 de outubro de 2026. Não foi divulgada nenhuma informação sobre as razões específicas das saídas tardias nos ETF de Bitcoin, nem sobre os agentes na origem desses movimentos. Compreender os conceitos-chave ETF (Exchange-Traded Fund) Um ETF é um fundo de investimento cotado em bolsa, concebido para replicar o desempenho de um ativo ou de um índice subjacente, como o Bitcoin ou o Ether. Ao contrário de um fundo tradicional, compra-se e vende-se em tempo real nos mercados, como uma ação. Por exemplo, um ETF de Bitcoin permite a um investidor expor a sua carteira ao preço do Bitcoin sem o deter diretamente, evitando assim as restrições de armazenamento e de segurança associadas aos criptoativos. Fluxos de entrada e de saída Os fluxos de entrada referem-se ao capital investido num ETF, enquanto os fluxos de saída correspondem aos resgates de cotas pelos investidores. Estes movimentos refletem a confiança ou a desconfiança dos agentes do mercado. Por exemplo, fluxos de entrada massivos num ETF de Bitcoin podem indicar uma procura acrescida pelo ativo, ao passo que as saídas sugerem um distanciamento. As saídas tardias, como as observadas na semana de 23 de outubro, ocorrem após o encerramento oficial dos dados diários e podem traduzir ajustes estratégicos. Mempool e taxas de transação O mempool (memória das transações pendentes) é uma zona temporária onde as transações não confirmadas numa blockchain, como a do Bitcoin, são armazenadas antes de serem validadas pelos mineradores. Quanto mais congestionado estiver o mempool, mais as taxas de transação aumentam, pois os utilizadores devem oferecer mais para que as suas transações sejam processadas com prioridade. As taxas são expressas em sat/vB (satoshi por byte virtual) para o Bitcoin e em gwei (uma milésima milionésima parte do Ether) para o Ethereum. Por exemplo, uma taxa de 0,141 sat/vB indica um custo moderado para uma transação em Bitcoin. Capitalização bolsista A capitalização bolsista de um criptoativo representa o seu valor total no mercado, calculado multiplicando o seu preço pelo número de unidades em circulação. Por exemplo, com um preço de 80 472 dólares e cerca de 20,13 milhões de Bitcoins em circulação (segundo os dados disponíveis), a capitalização do Bitcoin atinge 1 620 mil milhões de dólares. Este indicador permite comparar a dimensão relativa dos ativos e a sua dominância no mercado. Análise: os desafios O mecanismo central a compreender é simples: o saldo líquido dos fluxos de um ETF corresponde à diferença entre as subscrições (compras de cotas do fundo, que obrigam o emissor a adquirir o subjacente) e os resgates (que o levam a vender). Segundo os dados preliminares citados pela NewsBTC, os fundos de…