Hyperliquid (HYPE): актив, недооценённый по мнению Bitwise, несмотря на капитализацию в 10,5 млрд USD

Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, a récemment qualifié Hyperliquid (HYPE) de l’un des actifs les plus mal valorisés du marché actuel. Dans une déclaration publiée le 21 mai 2026, il a souligné que malgré une capitalisation boursière de 10,49 milliards de dollars et un volume d’échange quotidien de 93,11 millions de dollars, le token HYPE reste sous-estimé par les investisseurs. Cette analyse s’appuie sur deux erreurs conceptuelles majeures dans l’évaluation du projet, bien que leurs détails n’aient pas été précisés. Contexte et positionnement d’Hyperliquid Hyperliquid est une plateforme d’échange décentralisée (DEX) spécialisée dans les contrats perpétuels, des instruments dérivés permettant de spéculer sur la hausse ou la baisse d’un actif sans date d’expiration. Contrairement aux plateformes traditionnelles, Hyperliquid opère sur sa propre blockchain de Layer 1, appelée Hyperliquid Chain. Cette architecture lui confère des avantages en termes de performance, de faible latence et de transparence, tout en conservant les caractéristiques d’un échange décentralisé. Avec une capitalisation boursière de 10,49 milliards de dollars, Hyperliquid se positionne comme un acteur majeur dans le secteur des DEX de contrats perpétuels. Pourtant, selon Matt Hougan, cette valorisation ne reflète pas pleinement son potentiel réel. Le projet a également subi un audit de CertiK, mais son score interne reste modéré, à 49/100, ce qui indique un niveau de risque élevé en matière de sécurité et de gouvernance. Pourquoi cette déclaration attire-t-elle l’attention ? L’affirmation de Matt Hougan selon laquelle Hyperliquid serait sous-évalué pourrait avoir plusieurs implications pour le marché. Tout d’abord, elle pourrait inciter les investisseurs institutionnels à réévaluer leur position sur HYPE, malgré sa capitalisation déjà élevée. Une telle réévaluation pourrait entraîner une hausse de la demande pour le token, stimulant ainsi son prix. Заменено на перевод: Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хужан недавно назвал Hyperliquid (HYPE) одним из наименее правильно оценённых активов на современном рынке. В заявлении, опубликованном 21 мая 2026 года, он подчеркнул, что, несмотря на рыночную капитализацию в 10,49 млрд долларов и суточный торговый объём в 93,11 млн долларов, токен HYPE остаётся недооценённым инвесторами. Этот анализ опирается на две крупные концептуальные ошибки в оценке проекта, хотя их подробности не уточняются. Контекст и позиционирование Hyperliquid Hyperliquid — это децентрализованная биржа (DEX), специализирующаяся на бессрочных контрактах, то есть производных инструментах, позволяющих делать ставки на рост или падение актива без даты экспирации. В отличие от традиционных платформ, Hyperliquid работает на собственном блокчейне Layer 1, называемом Hyperliquid Chain. Такая архитектура даёт ей преимущества в производительности, низкой задержке и прозрачности, сохраняя при этом характеристики децентрализованной биржи. С рыночной капитализацией в 10,49 млрд долларов Hyperliquid позиционирует себя как крупный игрок в секторе DEX с бессрочными контрактами. Однако, по словам Мэтта Хужана, эта оценка не в полной мере отражает её реальный потенциал. Проект также прошёл аудит CertiK, однако его внутренний балл остаётся умеренным — 49/100, что указывает на высокий уровень риска в вопросах безопасности и управления. Почему это заявление привлекает внимание? Утверждение Мэтта Хужана о том, что Hyperliquid недооценён, может иметь несколько последствий для рынка. Прежде всего, оно может побудить институциональных инвесторов пересмотреть свою позицию по HYPE, несмотря на уже высокую капитализацию. Такой пересмотр может привести к росту спроса на токен и, соответственно, поддержать его цену. В секторальном плане это заявление может повысить интерес к DEX на Layer 1 и децентрализованным торговым платформам, сегменту, который активно расширяется. Конкуренты, такие как dYdX или GMX, также могут выиграть от этого эффекта ореола, привлекая больше капитала в схожие проекты. Наконец, положительная переоценка Hyperliquid может стать катализатором для всего рынка криптоактивов, в особенности для токенов, связанных с торговой инфраструктурой. Риски и ограничения, которые следует учитывать Несмотря на оптимизм Мэтта Хугана, на Hyperliquid давят несколько рисков и неопределённостей. Прежде всего, отсутствие подробностей о двух концептуальных ошибках , которые были выявлены, ограничивает понимание инвесторами причин этой недооценки. Без этих уточнений трудно оценить обоснованность анализа Bitwise. Кроме того, оценка безопасности 49/100, присвоенная CertiK, относит Hyperliquid к категории высокого риска. Этот балл отражает потенциальные пробелы в управлении, прозрачности или безопасности, что может отпугнуть некоторых инвесторов. Наконец, присущая бессрочным контрактам волатильность и усиливающаяся конкуренция в секторе DEX могут повлиять на будущие результаты Hyperliquid. На что обратить внимание в ближайшие месяцы? Несколько факторов могут прояснить ситуацию Hyperliquid в предстоящие месяцы. Прежде всего, возможное разъяснение Мэттом Хуганом или Bitwise двух концептуальных ошибок , о которых шла речь, может помочь инвесторам лучше понять причины этой недооценки. Далее, будущие технические обновления или партнёрства Hyperliquid могут подтвердить или опровергнуть его текущую оценку. Наконец, динамика ончейн-метрик, таких как количество активных пользователей или общая заблокированная стоимость (TVL), может дать дополнительные сведения о реальном состоянии проекта. На данный момент официальных данных по этим показателям не опубликовано, что ограничивает видимость для инвесторов.