JPMorgan เปิดเผย 3 สถานการณ์ราคา Bitcoin สำหรับปี 2036

JPMorgan Asset Management ได้กำหนดสถานการณ์ราคา Bitcoin ในระยะยาว 3 รูปแบบภายในปี 2036 โดยชี้ให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลนี้อาจให้ผลตอบแทนสูงกว่าสินทรัพย์ดั้งเดิม เช่น หุ้นสหรัฐฯ และทองคำ รายงานฉบับนี้เผยแพร่เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2026 ซึ่งการคาดการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ความสนใจของสถาบันต่อสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง และส่งผลต่อความคาดหวังของตลาดในทศวรรษหน้า บริบท JPMorgan ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ ตามมูลค่าสินทรัพย์ ได้รักษาจุดยืนที่ระมัดระวังแต่เริ่มมีความสร้างสรรค์มากขึ้นต่อ Bitcoin มาโดยตลอด แม้ว่าฝ่ายเทรดดิ้งของธนาคารจะนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตตั้งแต่ปี 2021 แต่หน่วยงานบริหารสินทรัพย์ของธนาคารเคยหลีกเลี่ยงการเผยแพร่การคาดการณ์ระยะยาวที่ชัดเจน การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นหลังจากมีความชัดเจนด้านกฎระเบียบในตลาดหลัก รวมถึงการบังคับใช้กฎระเบียบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ของสหภาพยุโรปอย่างเต็มรูปแบบ และการที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) อนุมัติ spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) ในปี 2024 ปัจจุบันมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Bitcoin อยู่ที่ 1.68 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจากมูลค่าในช่วงต้นปี 2025 สะท้อนถึงการยอมรับที่กว้างขึ้นในกลุ่มนักลงทุนสถาบัน สินทรัพย์คู่แข่งยังมีการพัฒนาที่น่าสังเกตเช่นกัน ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยตามดั้งเดิม ต้องเผชิญกับปัจจัยลบจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่เพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่หุ้นสหรัฐฯ ขนาดใหญ่ได้รับประโยชน์จากการเติบโตของกำไรบริษัทที่มั่นคง ภายใต้บริบทนี้ การคาดการณ์ของ JPMorgan จึงเป็นมุมมองที่หาได้ยากว่าสถาบันการเงินกระแสหลักมองบทบาทของ Bitcoin ในพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายอย่างไรในช่วงระยะเวลาสิบปี ข้อเท็จจริง ตามรายงานที่เผยแพร่โดย BeInCrypto เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2026 JPMorgan Asset Management ได้นำเสนอ 3 สถานการณ์สำหรับราคา Bitcoin ภายในปี 2036 โดยแต่ละสถานการณ์ผูกติดกับสมมติฐานที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการยอมรับ กฎระเบียบ และสภาวะเศรษฐกิจมหภาค ทางธนาคารไม่ได้เปิดเผยเป้าหมายราคาที่แน่นอนสำหรับแต่ละสถานการณ์ แต่ได้ให้ความคาดหวังเกี่ยวกับผลตอบแทนรายปีไว้ดังนี้: กรณีฐาน (Base-case scenario) : คาดการณ์ว่า Bitcoin จะให้ผลตอบแทนรายปีที่ 10% ซึ่งสูงกว่าหุ้นสหรัฐฯ ขนาดใหญ่ (7.5%) และทองคำ (5.5%) โดยสถานการณ์นี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานของการยอมรับจากสถาบันอย่างต่อเนื่อง ความชัดเจนด้านกฎระเบียบในระดับปานกลาง และบทบาทที่เพิ่มขึ้นของ Bitcoin ในฐานะ "ทองคำดิจิทัล" เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ กรณีขาขึ้น (Bull-case scenario) : ผลตอบแทนอาจสูงเกิน 15% ต่อปี โดยได้รับแรงหนุนจากการยอมรับที่เร่งตัวขึ้น ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีในการขยายขนาด (scalability) ของ blockchain หรือการลดลงอย่างต่อเนื่องของอำนาจเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองโลก ทั้งนี้ทางธนาคารไม่ได้ระบุเงื่อนไขที่ชัดเจนว่าสถานการณ์นี้จะเกิดขึ้นภายใต้ปัจจัยใด กรณีขาลง (Bear-case scenario) : ผลตอบแทนอาจลดลงต่ำกว่า 5% ต่อปี ซึ่งสะท้อนถึงการปราบปรามทางกฎระเบียบ ความล้มเหลวทางเทคโนโลยี หรือช่วงเวลาที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเป็นเวลานาน โดย JPMorgan ไม่ได้ระบุเชิงปริมาณถึงความเป็นไปได้ของผลลัพธ์นี้ ตามข้อมูลจาก CryptoScore Pro ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2026 ราคาของ Bitcoin อยู่ที่ $83,429.99 โดยมีปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 1.11 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalisation) ของสกุลเงินดิจิทัลนี้อยู่ในอันดับหนึ่งในบรรดาสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด และค่า CryptoScore ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเฉพาะที่ประเมินสุขภาพของเครือข่าย การยอมรับ และสภาพคล่อง อยู่ที่ 87.0 จาก 100 ส่วน Crypto Fear & Greed Index ซึ่งวัดความเชื่อมั่นของตลาด อยู่ที่ 63 ซึ่งบ่งชี้ถึงสภาวะ "ความโลภ" (greed) ในหมู่นักลงทุน รายงานฉบับนี้ไม่ได้ลงรายละเอียดเกี่ยวกับระเบียบวิธีเบื้องหลังการคาดการณ์ของ JPMorgan และไม่ได้ระบุว่าสถานการณ์เหล่านี้ได้คำนึงถึงปัจจัยช็อกด้านอุปทาน (supply shocks) ที่อาจเกิดขึ้น เช่น การเปลี่ยนแปลงในรอบการ halving ของ Bitcoin หรือการเปลี่ยนแปลงในเศรษฐศาสตร์การขุด (mining economics) นอกจากนี้ ทางธนาคารยังไม่ได้เปิดเผยว่าการคาดการณ์ดังกล่าวได้ปรับค่าเงินเฟ้อแล้วหรือแสดงในรูปของมูลค่าที่แท้จริง (nominal terms) ทำความเข้าใจแนวคิดสำคัญ ผลตอบแทนรายปี (Annualised return) ผลตอบแทนรายปีคือค่าเฉลี่ยของกำไรหรือขาดทุนต่อปีที่สินทรัพย์สร้างขึ้นในช่วงเวลาที่กำหนด โดยแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ ตัวอย่างเช่น หากราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นจาก $83,430 เป็น $100,000 ภายในสองปี ผลตอบแทนรายปีจะอยู่ที่ประมาณ 9.5% เมื่อคำนวณแบบทบต้น ตัวชี้วัดนี้ช่วยให้นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบประสิทธิภาพของสินทรัพย์ที่มีระยะเวลาถือครองต่างกัน เช่น หุ้น พันธบัตร หรือสินค้าโภคภัณฑ์ โดยการคาดการณ์ของ JPMorgan ใช้ผลตอบแทนรายปีเพื่อกำหนดกรอบการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นของ Bitcoin เมื่อเทียบกับสินทรัพย์ดั้งเดิมอย่างทองคำหรือหุ้น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market capitalisation) มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด หรือ "market cap" คือมูลค่ารวมของหน่วยสินทรัพย์ทั้งหมดที่หมุนเวียนอยู่ในตลาด ซึ่งคำนวณได้จากการนำราคาปัจจุบันคูณด้วยจำนวนอุปทานหมุนเวียน (circulating supply) สำหรับ Bitcoin ตัวเลขนี้ได้มาจากจำนวนเหรียญที่หมุนเวียนอยู่ในระบบ (ซึ่งจำกัดอยู่ที่ 21 ล้านเหรียญ) คูณด้วยราคาของมัน มูลค่า market cap ที่ 1.68 ล้านล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ CryptoScore Pro ทำให้ Bitcoin กลายเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก ซึ่งเทียบได้กับบริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่หรือกองทุนความมั่งคั่งแห่งรัฐ (sovereign wealth funds) โดยทั่วไปแล้ว market cap มักถูกนำมาใช้เพื่อประเมินขนาดสัมพัทธ์และสภาพคล่องของสินทรัพย์ภายในเซกเตอร์นั้นๆ ดัชนีความกลัวและความโลภของคริปโต (Crypto Fear & Greed Index) Crypto Fear & Greed Index คือตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่น (sentiment indicator) ที่รวบรวมข้อมูลจากความผันผวนของตลาด, ปริมาณการซื้อขาย, กิจกรรมบนโซเชียลมีเดีย และการสำรวจ เพื่อวัดอารมณ์ของนักลงทุน โดยมีคะแนนตั้งแต่ 0 ถึง 100 ซึ่งค่าที่ 63 ซึ่งจัดอยู่ในกลุ่ม "ความโลภ" (greed) บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังมีความเชื่อมั่นในเชิงบวก แต่อาจมองข้ามความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เพื่อให้เห็นภาพชัดเจนขึ้น คะแนนที่ต่ำกว่า 20 จะบ่งบอกถึง "ความกลัวอย่างสุดขีด" (extreme fear) ซึ่งมักเกี่ยวข้องกับจุดต่ำสุดของตลาด ในขณะที่คะแนนที่สูงกว่า 80 จะส่งสัญญาณถึง "ความโลภอย่างสุดขีด" (extreme greed) ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับฐานของราคา ดัชนีนี้ถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายโดยเทรดเดอร์เพื่อระบุจุดเปลี่ยนที่สำคัญในรอบวัฏจักรของตลาด กองทุนรวมดัชนีที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETF) Exchange-traded fund (ETF) คือกองทุนรวมประเภทหนึ่งที่ติดตามผลตอบแทนของสินทรัพย์อ้างอิงหรือกลุ่มของสินทรัพย์ เช่น หุ้น พันธบัตร หรือสินค้าโภคภัณฑ์ และมีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่น spot…