หน่วยงาน Enforcement Directorate ของอินเดียเข้าตรวจค้น Mudrex และ Instadapp ในการสอบสวนคดีมูลค่า 525 ล้านดอลลาร์

สำนักงานบังคับใช้กฎหมาย (Enforcement Directorate หรือ ED) ของอินเดีย ได้เข้าตรวจค้นสถานที่ที่เกี่ยวข้องกับ Mudrex และ Instadapp เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2026 ภายใต้การสืบสวนเกี่ยวกับการโอนสินทรัพย์ดิจิทัลข้ามพรมแดนที่ต้องสงสัยว่ามีมูลค่าสูงกว่า 525 ล้านดอลลาร์ การปฏิบัติการครั้งนี้ซึ่งดำเนินการภายใต้กฎหมายควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินตรา แสดงให้เห็นถึงการยกระดับการกำกับดูแลแพลตฟอร์มที่ให้บริการแก่ผู้อยู่อาศัยในอินเดีย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องและความเชื่อมั่นในภาคส่วนนี้ บริบท อินเดียซึ่งเป็นตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลกในแง่ของจำนวนผู้ใช้งาน ได้เสริมสร้างเครื่องมือทางกฎหมายตั้งแต่ปี 2023 เพื่อควบคุมการไหลเวียนของเงินทุนข้ามพรมแดน โดย Enforcement Directorate ซึ่งเป็นหน่วยงานที่รับผิดชอบด้านการต่อต้านการฟอกเงินและการกระทำผิดกฎหมายการแลกเปลี่ยนเงินตรา ได้มุ่งเป้าไปที่แพลตฟอร์มที่จดทะเบียนในต่างประเทศแต่ให้บริการแก่ลูกค้าชาวอินเดียเป็นหลัก Mudrex ซึ่งมีฐานอยู่ในสิงคโปร์ และ Instadapp ซึ่งจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา เป็นตัวอย่างของแนวโน้มนี้ โดยทั้งสองรายให้บริการจัดการแบบกระจายศูนย์ (decentralized management) และการเทรดอัตโนมัติ ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นทางเลือกแทนระบบธนาคารแบบดั้งเดิม บริบททางเศรษฐกิจมหภาคยังเพิ่มแรงกดดันมากขึ้น ในเดือนตุลาคม 2026 ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสถียรในระดับหนึ่ง โดยราคาของ ether (ETH) อยู่ที่ 2,340 ดอลลาร์ และมีดัชนีความผันผวนในระดับปานกลาง อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดด้านกฎระเบียบในอินเดีย ซึ่งหน่วยงานรัฐได้เพิ่มการตรวจสอบนับตั้งแต่การนำกรอบการทำงาน MiCA (Markets in Crypto-Assets) มาใช้บางส่วนในปี 2025 ได้สร้างบรรยากาศแห่งความไม่แน่นอนสำหรับผู้เล่นข้ามชาติ การตรวจค้นเมื่อวันที่ 29 ตุลาคมนี้ เป็นส่วนหนึ่งของชุดการสืบสวนที่คล้ายคลึงกัน ซึ่งรวมถึงการสืบสวนในเดือนมิถุนายน 2026 เกี่ยวกับการโอนเงินที่ผิดกฎหมายมูลค่า 2.5 พันล้านรูปี ข้อเท็จจริง ตามแถลงการณ์ของ ED ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม 2026 การตรวจค้นได้มุ่งเป้าไปที่สถานที่สามแห่งในเบงกาลูรู และหนึ่งแห่งในรัฐมัธยประเทศ ภายใต้การสืบสวนที่เปิดขึ้นตามมาตรา 37 ของกฎหมายการจัดการเงินตราต่างประเทศของอินเดีย (FEMA) โดยประมาณการมูลค่าเงินที่เกี่ยวข้องอยู่ที่มากกว่า 5,000 crore INR (ประมาณ 525 ล้านดอลลาร์) ซึ่งแบ่งระหว่างกิจกรรมของ Mudrex และ Instadapp โดยไม่ได้ระบุสัดส่วนที่แน่ชัด Mudrex : ED กล่าวหา RPFAS Technologies บริษัทอินเดียที่ดำเนินงาน Mudrex และ Saber.money ว่าใช้ stablecoins (USDT และ USDC) เพื่อหลีกเลี่ยงช่องทางการโอนเงินที่ได้รับอนุญาตจาก Reserve Bank of India (RBI) โดยเงินที่ฝากในบัญชีธนาคารของอินเดียถูกเปลี่ยนเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลก่อนจะนำไปขายบนแพลตฟอร์มท้องถิ่น แล้วจึงโอนออกไปยังต่างประเทศ ภาพหน้าจอจากแถลงการณ์แสดงให้เห็นโฆษณาของ Saber.money ที่ชูจุดเด่นเรื่องการโอนเงินระหว่างสกุลเงินแบบ "ทันที" เมื่อเทียบกับการโอนเงินผ่านธนาคารแบบปกติที่ต้องใช้เวลาถึง 30 ชั่วโมง Instadapp : แม้จะระบุว่าเป็นนิติบุคคลที่จดทะเบียนในเดลาแวร์ แต่ ED ยืนยันว่าแพลตฟอร์มนี้ถูกบริหารจัดการจากอินเดีย โดยมีผู้ก่อตั้งอย่าง Sowmay Jain ดำเนินงานในท้องถิ่น พนักงานสอบสวนระบุถึงเครือข่ายบริษัท offshore (เดลาแวร์, หมู่เกาะบริติชเวอร์จิน, สิงคโปร์, ดูไบ) ที่ถูกใช้เพื่อนำรายได้กลับเข้าสู่อินเดียในรูปแบบของ "ค่าที่ปรึกษาปลอม" โดยเงินที่ได้รับเป็น stablecoins ในวอลเล็ตแบบ multisignature ถูกเปลี่ยนเป็นเงิน fiat ผ่านแพลตฟอร์มอย่าง Independent Reserve Singapore จากนั้นจึงโอนไปยังบัญชีในอินเดียหรือบัตรเติมเงินที่ออกในสิงคโปร์ มูลค่าของการละเมิดที่ถูกกล่าวหาที่เกี่ยวข้องกับ Instadapp ประเมินไว้ที่ 40 ล้านดอลลาร์ แพลตฟอร์มบุคคลที่สาม : Binance และ Bybit ถูกระบุว่าเป็นตัวกลางที่ใช้ในการทำธุรกรรม โดยที่ยังไม่มีการลงโทษใดๆ ต่อแพลตฟอร์มเหล่านี้ในขณะนี้ ทั้งนี้ ED ยังไม่ได้เปิดเผยหลักฐานทางเทคนิค (transaction hashes, รายการเดินบัญชี) เพื่อสนับสนุนการประเมินดังกล่าว ตามข้อมูลจาก CryptoScore Pro ณ วันที่ 29 ตุลาคม 2026 โทเคน INST มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market cap) อยู่ที่ 171 ล้านดอลลาร์ โดยมีปริมาณการซื้อขายใน 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 272,658 ดอลลาร์ ราคาลดลง 2% ในช่วงไม่กี่ชั่วโมงหลังการประกาศ ในขณะที่ ether (ETH) ยังคงทรงตัวอยู่ที่ 2,340 ดอลลาร์ ไม่มีการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนผู้ใช้งานหรือมูลค่าทรัพย์สินที่ถูกล็อกไว้ทั้งหมด (TVL) ของทั้งสองแพลตฟอร์มจากแหล่งข้อมูลทางการหรือฐานข้อมูลที่มีอยู่ ทำความเข้าใจแนวคิดสำคัญ Stablecoin และกลไกการโอนเงินข้ามพรมแดน Stablecoin คือสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกออกแบบมาเพื่อให้มีมูลค่าคงที่ โดยทั่วไปจะผูกกับสกุลเงินตรา (Fiat) เช่น ดอลลาร์ (ตัวอย่างเช่น USDT, USDC) ซึ่งแตกต่างจากคริปโตเคอร์เรนซีที่มีความผันผวนสูงอย่าง Bitcoin โดย Stablecoin มักถูกนำมาใช้เพื่ออำนวยความสะดวกในการโอนเงินระหว่างประเทศ เนื่องจากช่วยหลีกเลี่ยงความผันผวนของราคาในระหว่างการทำธุรกรรม ตัวอย่างเช่น ผู้ใช้ในอินเดียสามารถเปลี่ยนเงินรูปีเป็น USDT บนแพลตฟอร์มท้องถิ่น จากนั้นส่งโทเคนเหล่านี้ไปยังผู้รับในต่างประเทศ ซึ่งจะนำไปแลกเปลี่ยนเป็นดอลลาร์หรือยูโรต่อไป กระบวนการนี้ช่วยลดค่าธรรมเนียมและระยะเวลาของการโอนเงินผ่านธนาคารแบบดั้งเดิม แต่อาจเป็นการหลีกเลี่ยงกฎระเบียบด้านการแลกเปลี่ยนเงินตราหากแพลตฟอร์มนั้นไม่ได้รับอนุญาต มูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ (TVL) และระบบนิเวศ DeFi มูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ (Total Value Locked หรือ TVL) คือการวัดผลรวมของสินทรัพย์ที่ถูกฝากไว้ในโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) เช่น แพลตฟอร์มการกู้ยืมหรือการแลกเปลี่ยน ตัวอย่างเช่น หากผู้ใช้ฝาก ETH และ Stablecoin มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ใน Instadapp เพื่อรับผลตอบแทน TVL ของโปรโตคอลนั้นจะอยู่ที่ 100 ล้านดอลลาร์ ตัวบ่งชี้นี้สะท้อนถึงการยอมรับและสภาพคล่องของแพลตฟอร์ม แต่ไม่ได้การันตีถึงการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ในกรณีของ Mudrex และ Instadapp การขาดข้อมูล TVL ที่เผยแพร่อย่างเป็นทางการทำให้การประเมินความเสี่ยงที่แท้จริงจากการแลกเปลี่ยนเงินตราเป็นเรื่องยาก กฎหมายการจัดการเงินตราต่างประเทศ (FEMA) และการกำกับดูแลของอินเดีย Foreign Exchange Management Act (FEMA) เป็นกฎหมายที่ควบคุมการไหลเข้าและออกของเงินทุนในอินเดีย โดยมีการกำหนดวงเงินในการโอนเงินระหว่างประเทศ และกำหนดให้บริการแลกเปลี่ยนเงินตราต้องได้รับอนุญาตจาก Reserve Bank of India (RBI) แพลตฟอร์มอย่าง Mudrex หรือ Instadapp แม้จะมีฐานการดำเนินงานในต่างประเทศ แต่ต้องปฏิบัติตามกฎเหล่านี้หากมีการให้บริการแก่ผู้อยู่อาศัยในอินเดีย การฝ่าฝืนอาจนำไปสู่การปรับ การอายัดสินทรัพย์ หรือแม้แต่การดำเนินคดีทางอาญา ในปี 2026 อินเดียได้ยกระดับการตรวจสอบให้เข้มงวดขึ้นหลังจากตรวจพบรูปแบบการหลีกเลี่ยงกฎหมายผ่าน Stablecoin และวอลเล็ตนอกประเทศ (Offshore Wallets) ดังที่เห็นได้จากคำขอของ Financial Intelligence Unit ในเดือนมิถุนายน 2026…