NEAR Protocol เปิดใช้งานการเทรดแบบ Cross-Margin ในตลาด Perpetual 50 คู่บน Hyperliquid พร้อมเลเวอเรจสูงสุด 40 เท่า

เมื่อวันที่ 25 ตุลาคม 2026 NEAR Protocol ซึ่งเป็นบล็อกเชน Layer 1 ที่ได้รับการกำกับดูแลภายในสหภาพยุโรป ได้ประกาศเปิดใช้งานการเทรดแบบ Cross Margin ในตลาด Perpetual 50 ตลาดบนแพลตฟอร์ม Hyperliquid โดยมีเลเวอเรจสูงสุดถึง 40 เท่า ความคิดริเริ่มนี้มีจุดประสงค์เพื่อขยายการเข้าถึงผลิตภัณฑ์อนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ (Decentralized Derivatives) ท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรงระหว่างโปรโตคอลต่างๆ เพื่อดึงดูดปริมาณการเทรดจากทั้งสถาบันและรายย่อย บริบท NEAR Protocol ซึ่งเปิดตัวในปี 2020 ได้ก้าวขึ้นมาเป็นหนึ่งในบล็อกเชน Layer 1 ที่มีไดนามิกที่สุดในอุตสาหกรรม โดยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (Market Cap) อยู่ที่ 5.88 พันล้านดอลลาร์ และมีปริมาณการซื้อขายรายวัน 116.97 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก CryptoScore Pro ณ วันที่ 25 ตุลาคม 2026 โปรโตคอลนี้ได้รับการยอมรับด้านกฎระเบียบในยุโรปผ่านการจดทะเบียนภายใต้กฎระเบียบ MiCA ซึ่งช่วยให้สถาบันต่างๆ ยอมรับได้ง่ายขึ้น ส่วน Hyperliquid ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่เชี่ยวชาญด้านสัญญา Perpetual แบบกระจายศูนย์ วางตำแหน่งตัวเองเป็นคู่แข่งโดยตรงของยักษ์ใหญ่อย่าง dYdX หรือ GMX โดยเน้นที่โครงสร้างพื้นฐานที่ปรับแต่งมาเพื่อความเร็วและสภาพคล่อง การประกาศนี้เกิดขึ้นในขณะที่ตลาดอนุพันธ์คริปโตกำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว โดยปริมาณการเทรดผลิตภัณฑ์เลเวอเรจเพิ่มขึ้น 35% เมื่อเทียบกับปีก่อน ตามการประมาณการของ Kaiko โดย NEAR ซึ่งมีคะแนนคุณภาพ 94.4 จาก 100 (CryptoScore Pro) พยายามที่จะใช้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้ในการดึงดูดเทรดเดอร์ที่มองหาเครื่องมือที่ซับซ้อน อย่างไรก็ตาม การขาดรายละเอียดทางเทคนิคเกี่ยวกับกลไกการชำระบัญชี (Liquidation) หรือการจัดการความเสี่ยง ยังคงทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของข้อเสนอนี้ ข้อเท็จจริง ประกาศดังกล่าวซึ่งเผยแพร่ในรูปแบบบทความรับเชิญบน CoinMarketCap และรายงานโดย DiarioBitcoin ระบุว่า NEAR Protocol จะเปิดใช้งานการเทรดแบบ Cross Margin ในตลาด Perpetual 50 ตลาดของ Hyperliquid ด้วยเลเวอเรจสูงสุด 40 เท่า โดยมีประเด็นสำคัญที่ได้รับการยืนยันดังนี้: การปรับใช้มีกำหนดการในช่วงปลายเดือนตุลาคม 2026 แม้ว่าจะยังไม่มีการแจ้งวันที่แน่นอนก็ตาม เลเวอเรจ 40x ถือเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับมาตรฐานของอุตสาหกรรม ซึ่งโดยทั่วไปแพลตฟอร์มต่างๆ จะเสนอระดับระหว่าง 10x ถึง 25x NEAR Protocol ได้รับการตรวจสอบความปลอดภัยระดับ 1 จำนวนสี่ครั้ง โดย Trail of Bits ซึ่งช่วยเสริมความน่าเชื่อถือให้กับโครงสร้างพื้นฐานของโปรโตคอล ตามข้อมูลจาก CryptoScore Pro ณ วันที่ 25 ตุลาคม 2026 โทเคน NEAR มีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 5.88 พันล้านดอลลาร์ โดยมีปริมาณการซื้อขายรายวัน 116.97 ล้านดอลลาร์ และมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ (TVL) อยู่ที่ 207.76 ล้านดอลลาร์ กิจกรรมการพัฒนาโปรโตคอลยังคงดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง โดยมีการ commit บน GitHub 79 ครั้งในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และมีการอัปเดตซอฟต์แวร์ (releases) เก้าครั้งในช่วง 90 วันที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ข้อมูลสำคัญหลายประการยังไม่ได้รับการเปิดเผย: ยังไม่มีการระบุสินทรัพย์ที่สามารถใช้เป็นหลักประกันสำหรับการเทรดแบบ Cross-margin ไม่มีรายละเอียดเกี่ยวกับกลไกการล้างพอร์ต (liquidation), เกณฑ์มาร์จิ้น หรือค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้อง รายชื่อตลาด Perpetual ทั้ง 50 ตลาดที่เกี่ยวข้องยังไม่ได้ถูกเผยแพร่ เงื่อนไขการแบ่งปันเงินทุนระหว่างสถานะที่เปิดอยู่ภายใต้ Cross-margin ยังคงไม่มีความชัดเจน ประกาศดังกล่าวซึ่งอ้างอิงจาก CryptoTicker ENG ถูกนำเสนอในรูปแบบ "guest post" บน CoinMarketCap โดยไม่มีเนื้อหาบทความฉบับเต็ม ซึ่ง DiarioBitcoin เน้นย้ำว่าการขาดรายละเอียดทางเทคนิคเหล่านี้ทำให้ไม่สามารถตรวจสอบวิธีการดำเนินงานได้อย่างเป็นอิสระ ทำความเข้าใจแนวคิดหลัก Cross-margin (มาร์จิ้นแบบไขว้) vs Isolated margin (มาร์จิ้นแบบแยก) การเทรดแบบมาร์จิ้น (Margin Trading) ช่วยให้นักลงทุนสามารถกู้ยืมเงินเพื่อเพิ่มขนาดของสถานะการเทรด โดยใช้ส่วนหนึ่งของเงินทุนเป็นหลักประกัน (มาร์จิ้น) ในกรณีของ Isolated Margin แต่ละสถานะจะเป็นอิสระต่อกัน โดยหลักประกันที่จัดสรรให้กับรายการหนึ่งจะไม่สามารถนำไปใช้ครอบคลุมผลขาดทุนของรายการอื่นได้ ในทางตรงกันข้าม Cross Margin จะเป็นการใช้เงินทุนทั้งหมดที่มีอยู่ในบัญชีร่วมกันเพื่อครอบคลุมทุกสถานะที่เปิดอยู่ ตัวอย่างเช่น หากเทรดเดอร์มีเงิน 1,000 ดอลลาร์ในบัญชี และเปิดสองสถานะ สถานะละ 500 ดอลลาร์ภายใต้ Cross Margin ผลขาดทุนจากสถานะหนึ่งอาจถูกชดเชยด้วยเงินทุนที่ไม่ได้ใช้งานของอีกสถานะหนึ่ง แนวทางนี้ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการใช้เงินทุน แต่ทำให้เทรดเดอร์มีความเสี่ยงที่จะถูกล้างพอร์ต (Liquidation) ทั้งหมดหากตลาดเคลื่อนไหวในทิศทางที่ไม่เป็นคุณ สัญญา Perpetual (Perpetual Contracts) สัญญา Perpetual คือผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ช่วยให้สามารถเก็งกำไรจากราคาของสินทรัพย์ (เช่น Bitcoin หรือ Ethereum) โดยไม่มีวันหมดอายุ ซึ่งแตกต่างจากสัญญาฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม โดยจะใช้กลไก funding rate (อัตราค่าธรรมเนียมการถือครอง) เพื่อรักษาให้ราคาสัญญาใกล้เคียงกับราคา Spot ของสินทรัพย์อ้างอิง ตัวอย่างเช่น หากราคาของสัญญา Perpetual ของ Bitcoin สูงกว่าราคา Spot เทรดเดอร์ที่ถือสถานะ Long จะต้องจ่ายค่า Funding Rate ให้กับเทรดเดอร์ที่ถือสถานะ Short ซึ่งเป็นการกระตุ้นให้ฝ่ายหลังเข้าสู่ตลาดเพื่อสร้างสมดุลของราคา เครื่องมือเหล่านี้ได้รับความนิยมเนื่องจากมีความยืดหยุ่น แต่ด้วยความซับซ้อนจึงเหมาะสำหรับเทรดเดอร์ที่มีประสบการณ์เท่านั้น เลเวอเรจ (Leverage) เลเวอเรจช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเพิ่มการเปิดสถานะในสินทรัพย์ได้โดยไม่ต้องใช้เงินทุนจำนวนเต็ม ด้วยเลเวอเรจ 40x นักลงทุนสามารถควบคุมสถานะมูลค่า 40,000 ดอลลาร์ โดยใช้มาร์จิ้นเพียง 1,000 ดอลลาร์ หากราคาสินทรัพย์เพิ่มขึ้น 1% กำไรจากสถานะจะเป็น 40% แต่หากราคาลดลง 1% จะส่งผลให้ขาดทุน 40% กลไกนี้ช่วยขยายทั้งกำไรและขาดทุน และอาจนำไปสู่การล้างพอร์ตอย่างรวดเร็วในสภาวะตลาดผันผวน ตัวอย่างเช่น หากเกณฑ์การล้างพอร์ตถูกกำหนดไว้ที่ 2.5% การลดลงของราคาสินทรัพย์อ้างอิงเพียง 2.5% ก็เพียงพอที่จะทำให้สถานะที่เปิดด้วยเลเวอเรจ 40x ถูกล้างพอร์ตได้ มูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ (TVL) TVL (Total Value Locked) คือการวัดมูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ถูกฝากไว้ในโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ซึ่งทำหน้าที่เป็นหลักประกันสำหรับการกู้ยืม การแลกเปลี่ยน หรือผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ ค่า TVL ที่สูง เช่น 207.76 ล้านดอลลาร์ที่บันทึกโดย NEAR บ่งชี้ถึงการยอมรับแพลตฟอร์มอย่างมีนัยสำคัญ แต่ไม่ได้สะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรหรือสภาพคล่องเสมอไป ตัวอย่างเช่น เงินทุนส่วนหนึ่งอาจถูกล็อกไว้ในกลยุทธ์ staking หรือ farming ซึ่งจำกัดความพร้อมในการนำมาใช้เทรด การวิเคราะห์: ประเด็นสำคัญ การเปิดใช้งานการเทรดแบบ Cross-Margin ในตลาด Perpetual ของ Hyperliquid ทั้ง 50 ตลาด พร้อมเลเวอเรจสูงสุด 40 เท่า ได้นำกลไกทางเศรษฐกิจที่ซับซ้อนเข้ามา ซึ่งผลกระทบอาจแผ่ขยายไปไกลกว่าโทเคน NEAR ในมุมมองทางเศรษฐศาสตร์จุลภาค…