Circle стверджує, що GENIUS Act залишиться чинним завдяки двопартійної підтримки

25 жовтня 2026 року Джеремі Аллер, генеральний директор Circle, запевнив, що GENIUS Act , американський закон, що регулює стейблкоїни, залишиться чинним, незважаючи на політичну невизначеність. Ця заява, зроблена після публікації остаточних правил Office of the Comptroller of the Currency (OCC), підтверджує стабільну регуляторну базу для таких емітентів, як Circle, чий стейблкоїн USDC займає майже третину американського ринку. Така ясність може посилити привабливість цих активів для інституційних інвесторів. Контекст Стейблкоїни — криптоактиви, розроблені для підтримки стабільної вартості (зазвичай прив'язаної до долара), посідають центральне місце в цифровій фінансовій екосистемі. Їхнє використання охоплює все: від транскордонних транзакцій до торгових операцій та платежів. Проте їхнє регулювання в США довгий час було фрагментарним або взагалі відсутнім. GENIUS Act , прийнятий 18 липня 2025 року, став поворотним моментом, запровадивши суворі вимоги до емітентів, зокрема 100% резерви та щомісячні аудити. Цей закон, підтриманий широкою двопартійною більшістю, мав на меті знизити ризики банківської паніки ( run ) та привести стейблкоїни у відповідність зі стандартами традиційних фінансових установ. Circle, емітент USDC — другого стейблкоїна за капіталізацією після Tether (USDT), — став одним із головних бенефіціарів цієї структури. У 2026 році компанія контролювала понад 30% обсягу стейблкоїнів у США, згідно з публічними даними. Однак її підпорядкування європейським нормам залишається обмеженим: USDC ще не внесено до реєстру згідно з режимом MiCA (Markets in Crypto-Assets), який регулює криптоактиви в Європейському Союзі з 2024 року. Підтвердження чинності GENIUS Act відбувається на тлі відносно стабільного ринку, з нейтральним індексом Fear & Greed (54/100) та незначним падінням курсів Bitcoin та Ethereum за сім днів, згідно з даними CryptoScore Pro станом на 25 жовтня 2026 року. Факти В інтерв'ю CNBC від 21 жовтня 2026 року Джеремі Аллер заявив, що GENIUS Act не буде скасований демократами, навіть у разі зміни політичного балансу в Палаті представників. Ця заява ґрунтується на широкій двопартійній підтримці, отриманій під час прийняття закону: 68 голосів «за» проти 30 в Сенаті та 308 проти 122 в Палаті представників, включаючи 102 демократів у нижній палаті та 18 у Сенаті. За словами Аллера, такі показники роблять відміну закону малоймовірною, оскільки демократи навряд чи захочуть відмовитися від голосування, яке вони самі підтримали. Остаточні правила OCC, опубліковані в той самий день, що й інтерв'ю, уточнюють умови застосування GENIUS Act . Зокрема, вони передбачають: 100% резерви для кожного стейблкоїна в обігу, що гарантує співвідношення 1:1 з базовими активами; прискорені процеси викупу для власників стейблкоїнів; правила зберігання та коефіцієнти капіталу для емітентів. Ці положення наберуть чинності 18 січня 2027 року, коли GENIUS Act повністю вступить в силу. Неавторизованим емітентам буде заборонено працювати на американському ринку платіжних стейблкоїнів. Згідно з даними CryptoScore Pro станом на 25 жовтня 2026 року, капіталізація USDC у другому кварталі 2026 року становила 73,3 мільярда доларів, що на 19% більше порівняно з минулим роком. Жодної інформації про точний склад резервів Circle або можливі коригування для відповідності новим вимогам розголошено не було. Очікується, що наступний аудит резервів, запланований на лютий 2027 року, внесе уточнення з цього приводу. У статті CryptoBriefing зазначається, що Аллер представив GENIUS Act як гарантію стабільності цифрового долара, що зміцнює його роль в американській економіці. Однак джерело не уточнює, чи інші емітенти стейблкоїнів, такі як Tether або Paxos, вже розпочали кроки для відповідності новим правилам. Розуміння ключових понять Стейблкоїн та його прив'язка ( peg ) Стейблкоїн — це криптоактив, розроблений для підтримки стабільної вартості, зазвичай прив'язаної до фіатної валюти, такої як долар США. На відміну від волатильних криптовалют, як-от Bitcoin, його метою є обмеження цінових коливань для полегшення транзакцій та платежів. Наприклад, один USDC завжди дорівнює 1 долару завдяки резервам у доларах або еквівалентних активах, що зберігаються емітентом. Ця прив'язка ( peg ) ґрунтується на довірі користувачів до здатності емітента здійснити викуп у будь-який момент. 100% резерви та ризик run > 100% резерви означають, що кожен стейблкоїн в обігу забезпечений еквівалентним активом (доларом, державними облігаціями тощо), який утримує емітент. Ця вимога має на меті запобігти run , тобто паніці власників, які масово виводили б свої кошти, вичерпуючи резерви. GENIUS Act запроваджує це правило, щоб привести стейблкоїни у відповідність до банківських стандартів, де депозити мають бути покриті ліквідними активами. Наприклад, якщо емітент має 10 мільярдів стейблкоїнів в обігу, він повинен володіти 10 мільярдами доларів у резервах. MiCA (Markets in Crypto-Assets) Регламент MiCA , що набув чинності в Європейському Союзі у 2024 році, регулює емітентів криптоактивів, включаючи стейблкоїни. Він встановлює вимоги до прозорості, капіталу та управління, а також передбачає нагляд з боку національних органів влади. На відміну від GENIUS Act , який цілиться конкретно на платіжні стейблкоїни, MiCA застосовується до всіх криптоактивів. Відсутність USDC у цій структурі означає, що Circle не підпадає під європейські зобов'язання, що обмежує його підпорядкування регуляціям Старого Світу. Аналіз: основні виклики Підтвердження збереження GENIUS Act запроваджує механізм регуляторної стабілізації для стейблкоїнів, зокрема USDC від Circle, частка якого перевищує 30 % обсягу в США за публічними даними 2026 року. Ця правова база, вимагаючи резервів на рівні 100 % і щомісячних аудитів, знижує ризик run (масових вилучень) і прирівнює ці активи до традиційних банківських стандартів. У короткостроковій перспективі ця ясність має підтримати ліквідність USDC, обмежуючи коливання, пов’язані з правовою невизначеністю. Інституційні інвестори, чутливі до…