Hyperliquid (HYPE):据Bitwise称被低估,尽管市值达105亿美元

Bitwise 的投资总监 Matt Hougan 近日将 Hyperliquid (HYPE) 称为当前市场上 估值最被低估 的资产之一。在 2026 年 5 月 21 日发布的一份声明中,他指出,尽管其市值为 104.9 亿美元、日交易量为 9311 万美元,但投资者仍然低估了 HYPE 代币。该分析基于对该项目估值的两个主要概念性错误,不过他并未具体说明这两个错误的细节。 Hyperliquid 的背景与定位 Hyperliquid 是一个专注于永续合约的去中心化交易所 (DEX)。永续合约是一种衍生品工具,允许投资者在没有到期日的情况下对资产的涨跌进行投机。与传统平台不同,Hyperliquid 运行在其自有的一层区块链上,称为 Hyperliquid Chain。这一架构在性能、低延迟和透明度方面具有优势,同时保留了去中心化交易所的特点。 凭借 104.9 亿美元的市值,Hyperliquid 已成为永续合约去中心化交易所领域的主要参与者。然而,据 Matt Hougan 表示,这一估值并未充分反映其真实潜力。该项目还接受了 CertiK 的审计,但其内部评分仅为 49/100,表明其在安全性和治理方面仍存在较高风险。 为何这一表态备受关注? Matt Hougan 认为 Hyperliquid 被低估的论断可能对市场产生多方面影响。首先,它可能促使机构投资者重新评估其对 HYPE 的持仓,尽管该代币的市值已经较高。这种重新评估可能推动市场对该代币的需求上升,从而带动其价格上涨。 从行业角度来看，这一声明可能会增强人们对Layer 1 DEX和去中心化交易平台的兴趣，这是一个快速扩张的细分领域。dYdX或GMX等竞争对手也可能受益于这种光环效应，吸引更多资金流向类似项目。最后，对Hyperliquid的积极重估可能成为整个加密资产市场的催化剂，尤其是对与交易基础设施相关的代币而言。 需要考虑的风险与局限 尽管Matt Hougan表现出乐观态度，Hyperliquid仍面临若干风险和不确定性。首先，关于已识别的 两个概念性错误 缺乏细节，限制了投资者理解此次估值偏低的原因。在没有这些说明的情况下，很难评估Bitwise分析的相关性。 此外，CertiK给出的49/100安全评分使Hyperliquid被归入高风险类别。该评分反映了治理、透明度或安全性方面可能存在的不足，这可能会让部分投资者望而却步。最后，永续合约固有的波动性以及DEX领域日益激烈的竞争，也可能对Hyperliquid未来的表现构成压力。 未来数月需要关注什么？ 有若干因素可能有助于厘清Hyperliquid在未来几个月的处境。首先，Matt Hougan或Bitwise若进一步说明所提及的 两个概念性错误 ，将有助于投资者更好地理解此次估值偏低的原因。其次，Hyperliquid即将推出的技术更新或合作伙伴关系，可能会证实或推翻其当前的估值。 最后，链上指标的变化，例如活跃用户数或总锁仓价值（TVL），可能为判断项目的真实健康状况提供更多线索。目前，尚未公布这些指标的官方数据，这限制了投资者的可见度。