Giá Brent sụt giảm mạnh sau thỏa thuận Mỹ-Iran: Bitcoin vẫn im lặng

Giá thùng dầu Brent đã giảm 10% trong hai ngày sau khi thông báo một thỏa thuận tạm thời giữa Hoa Kỳ và Iran, giúp mở cửa một phần eo biển Ormuz và khôi phục dòng chảy dầu mỏ. Sự giảm giá này, lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2025, đã được coi là một sự nhẹ nhõm cho thị trường năng lượng. Tuy nhiên, Bitcoin (BTC) vẫn giữ nguyên trước sự biến động này, phản bác quan niệm truyền thống về mối tương quan tích cực giữa hai tài sản này. Dữ liệu trong năm qua cho thấy mối tương quan thống kê yếu (R² Điều gì đã xảy ra Brent đã giảm 10% trong hai phiên giao dịch, từ 85 USD/thùng xuống còn 76,50 USD/thùng, sau thông báo về thỏa thuận giữa Hoa Kỳ và Iran. Ngược lại, Bitcoin vẫn ổn định quanh mức 67.000 USD, bất chấp những dự đoán thường xuyên về mối liên hệ giữa hai tài sản này. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy BTC vẫn là tài sản được theo dõi nhiều nhất trong 24 giờ, với hoạt động giao dịch vi mô chiếm 80% tổng số giao dịch hàng ngày, so với 60% vào năm 2023. Dòng tiền vào ETF Bitcoin spot tại Hoa Kỳ đã chậm lại tuần này, với số tiền net chỉ 50 triệu USD, so với 200 triệu USD tuần trước, theo Farside Investors. Fed đã giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25-5,50%, nhưng thị trường hiện dự đoán hai lần giảm 25 điểm cơ bản trước cuối năm 2026, thay vì một lần như trước đây. Sự dự đoán này đã hỗ trợ các tài sản có rủi ro, nhưng không đủ để đẩy Bitcoin lên. Các nhà khai thác Bitcoin đã thấy lợi nhuận thô giảm 15% tuần này, do chi phí năng lượng tăng cao, liên quan đến nhu cầu của các trung tâm dữ liệu dành cho trí tuệ nhân tạo, và giảm hashrate 2% trong bảy ngày. Không có mối tương quan đáng kể nào được quan sát giữa BTC và Brent trong 12 tháng qua (R² = 0,12), xác nhận rằng quan niệm Bitcoin là một công cụ bảo vệ thay thế cho dầu mỏ ngày càng bị dữ liệu phản bác. Vị trí bán khống trên hợp đồng tương lai BTC đã tăng 40% trong 24 giờ, với tỷ lệ tài trợ âm -0,03%, chỉ ra áp lực bán tăng. Tại sao điều này quan trọng Dầu mỏ và Bitcoin thường được liên kết trong câu chuyện của nhà đầu tư như là các tài sản “bất hợp tác” hoặc công cụ bảo vệ chống lạm phát. Tuy nhiên, mối tương quan giữa chúng phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm nhu cầu năng lượng, chính sách tiền tệ và căng thẳng địa chính trị. Nếu một cuộc khủng hoảng dầu mỏ làm giảm tăng trưởng kinh tế, Bitcoin có thể bị ảnh hưởng do giảm lưu động trên thị trường có rủi ro. Một chính sách tiền tệ khắt khe của Fed, với lãi suất cao, tác động đến cả hai tài sản, nhưng Bitcoin dễ bị ảnh hưởng hơn bởi dòng tiền đầu cơ, chẳng hạn như ETF hoặc chuyển động của “whales”. Các cuộc khủng hoảng ở Trung Đông đã từng thúc đẩy Bitcoin, như vào năm 2020 hoặc 2022, nhưng lần này thỏa thuận giữa Hoa Kỳ và Iran đã làm dịu căng thẳng mà không giải quyết các vấn đề cơ bản như các biện pháp trừng phạt hoặc bất ổn khu vực. Sự ổn định của Bitcoin quanh mức 67.000 USD bất chấp sự sụt giảm của Brent cho thấy thị trường không còn tin vào một mối liên hệ cơ học giữa hai tài sản này. Các nhà giao dịch hiện tập trung vào các yếu tố nội bộ như halving năm 2028 hoặc việc áp dụng ETF Ethereum, thay vì các yếu tố bên ngoài. Sự giảm giá của Brent có thể hỗ trợ ngắn hạn các altcoin tiêu thụ nhiều năng lượng như Kaspa hoặc Conflux, nhưng tác động vẫn hạn chế. Các ngành phụ thuộc vào Real World Assets (RWA) có thể hưởng lợi từ môi trường lãi suất thuận lợi hơn, nhưng tác động vẫn nhỏ. Thỏa thuận giữa Hoa Kỳ và Iran, mặc dù tạm thời, đã ổn định thị trường năng lượng và giảm bất ổn địa chính trị, điều này thường là tốt cho các tài sản có rủi ro. Tuy nhiên, Bitcoin, như một tài sản đầu cơ, không phản ứng cơ học với những sự kiện này nữa và ưu tiên các yếu tố động lực riêng của hệ sinh thái crypto. Điều gì cần theo dõi Dữ liệu ETF Bitcoin : Một sự phục hồi về dòng tiền net, với mục tiêu 200 triệu USD mỗi tuần, sẽ là một tín hiệu tích cực cho BTC. Động lực của các nhà khai thác : Sự ổn định của hashrate và lợi nhuận có thể hỗ trợ giá trung hạn. Cập nhật quy định : Sự rõ ràng từ SEC về ETF Ethereum hoặc tiến bộ trong RWA có thể kích thích sự ham muốn rủi ro trong lĩnh vực crypto. Mối tương quan BTC/Brent : Một sự tái xuất hiện của mối tương quan tích cực có thể chỉ ra một sự trở lại của mô hình bảo vệ, nhưng dữ liệu hiện tại không ủng hộ điều này. Chính sách tiền tệ của Fed : Bất kỳ chỉ dẫn nào về sự nhẹ nhàng hơn dự kiến sẽ hỗ trợ Bitcoin, nhưng rủi ro từ một Fed khắt khe vẫn tồn tại.