Các tài sản truyền thống chiếm 23,5% khối lượng hợp đồng vĩnh cửu crypto trong tháng 8

Ngày 24 tháng 10 năm 2026, một nghiên cứu do DiarioBitcoin công bố cho thấy các hợp đồng vĩnh viễn được đảm bảo bằng tài sản truyền thống – cổ phiếu, chỉ số, ETF, vàng và dầu mỏ – đã chiếm 23,5% tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên sáu nhóm sàn giao dịch tiền mã hóa lớn vào tháng 8. Sự gia tăng này, được thúc đẩy bởi các nền tảng như Binance, đánh dấu một bước ngoặt trong việc đa dạng hóa các sản phẩm phái sinh tiền mã hóa, trong khi giao dịch các tài sản thuần kỹ thuật số lại suy giảm. Bối cảnh Kể từ năm 2025, các sàn giao dịch tiền mã hóa đã dần tích hợp các hợp đồng vĩnh viễn gắn với tài sản truyền thống, một đổi mới đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của nhà giao dịch đối với các công cụ lai. Sự phát triển này diễn ra trong bối cảnh thị trường phái sinh tiền mã hóa thuần túy chững lại, với khối lượng giảm gần một nửa từ tháng 11 năm 2025 đến tháng 8 năm 2026, theo dữ liệu của Glassnode và Fasanara Digital. Song song đó, các cơ quan quản lý tài chính, đặc biệt ở châu Âu với quy định MiCA, đã đưa các sản phẩm này vào khuôn khổ pháp lý, tạo điều kiện cho các tổ chức tổ chức tham gia. Binance, sàn giao dịch hàng đầu lâu đời của ngành, đã ra mắt các hợp đồng vĩnh viễn đầu tiên trên tài sản truyền thống vào tháng 12 năm 2025. Kể từ đó, nền tảng này chiếm hơn một nửa khối lượng của các công cụ này, đứng trước OKX và Hyperliquid. Động thái này phản ánh xu hướng rộng hơn: các sàn giao dịch tìm cách mở rộng danh mục sản phẩm để thu hút khách hàng quen với thị trường chứng khoán, đồng thời đa dạng hóa nguồn doanh thu trước biến động của tài sản tiền mã hóa. Các sự kiện Theo một báo cáo chung của Glassnode và Fasanara Digital được DiarioBitcoin trích dẫn, các hợp đồng vĩnh viễn được đảm bảo bằng tài sản truyền thống đã đạt 23,5% tổng khối lượng hợp đồng vĩnh viễn trên sáu nhóm sàn giao dịch lớn vào tháng 8 năm 2026. Con số này cho thấy mức tăng ngoạn mục, khi tỷ lệ này chỉ là 0,5% vào tháng 11 năm 2025. Khối lượng tuyệt đối của các hợp đồng này đã tăng vọt lên 778 tỷ đô la Mỹ vào tháng 8, so với 23,5 tỷ đô la Mỹ chín tháng trước đó. Binance chiếm ưu thế trong phân khúc này với 55% tổng khối lượng giao dịch, tương đương khoảng 429 tỷ USD được giao dịch trong tháng 8. OKX và Hyperliquid theo sau, lần lượt với 15% và 11% thị phần. Các tài sản cơ sở được chia thành năm nhóm: cổ phiếu (đặc biệt là các nhà sản xuất chất bán dẫn), chỉ số chứng khoán, ETF (bao gồm quỹ Hàn Quốc và các sản phẩm có đòn bẩy), vàng và dầu. Hyperliquid nổi bật với tỷ trọng các tài sản này cao hơn trong tổng khối lượng (35,2%), so với 27,6% của Binance. Khối lượng hợp đồng vĩnh viễn thuần túy tiền điện tử đã giảm 49% trong cùng kỳ, mặc dù con số chính xác tính bằng USD không được nêu. Một phép tính phản thực tế cho thấy, nếu không có mức giảm này, tỷ trọng tài sản truyền thống trong tháng 8 chỉ đạt 13,5%. Dữ liệu từ CryptoScore Pro vào ngày 24 tháng 10 năm 2026 cho thấy thị trường tiền điện tử giảm nhẹ, với Bitcoin ở mức 80.180,87 USD (-1,78% trong 24 giờ) và chỉ số Fear & Greed ở mức 51/100, thuộc vùng trung lập. Báo cáo của DiarioBitcoin không nêu rõ liệu các khối lượng này có bao gồm các vị thế phòng hộ hoặc chiến lược đầu cơ hay không, cũng như sự phân bổ địa lý của các nhà giao dịch. Hiểu các khái niệm chính Hợp đồng vĩnh viễn Hợp đồng vĩnh viễn là một sản phẩm phái sinh không có ngày đáo hạn, cho phép nhà giao dịch duy trì các vị thế mở vô thời hạn. Khác với hợp đồng kỳ hạn truyền thống, không có giao nhận vật lý tài sản cơ sở: lãi hoặc lỗ được thanh toán dựa trên một chỉ số giá, thường được tính từ nhiều sàn giao dịch. Ví dụ, một nhà giao dịch có thể đặt cược vào việc giá vàng tăng thông qua hợp đồng vĩnh viễn mà không bao giờ sở hữu kim loại thực. Các công cụ này phổ biến nhờ tính linh hoạt và đòn bẩy, giúp khuếch đại lợi nhuận – nhưng cũng khuếch đại thua lỗ. Khối lượng và thanh khoản Khối lượng là tổng giá trị các giao dịch được thực hiện trên một thị trường trong một khoảng thời gian nhất định. Đối với hợp đồng vĩnh viễn (perpetual), khối lượng lớn cho thấy hoạt động sôi động và thanh khoản cao, tức là khả năng mua hoặc bán một tài sản mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá. Ví dụ, khối lượng 778 tỷ đô la của các hợp đồng vĩnh viễn truyền thống vào tháng 8 năm 2026 cho thấy những sản phẩm này đã trở thành một phân khúc chính của các sàn giao dịch tiền mã hóa. Thanh khoản đóng vai trò then chốt đối với các nhà giao dịch tổ chức, vốn cần thị trường sâu để thực hiện các lệnh lớn mà không bị trượt giá (chênh lệch giữa giá kỳ vọng và giá thực tế). Tương quan giữa các tài sản Tương quan đo lường mức độ tương đồng giữa biến động giá của hai tài sản. Tương quan dương cao có nghĩa là các tài sản biến động cùng chiều, trong khi tương quan âm cho thấy chúng biến động ngược chiều. Đối với tiền mã hóa và tài sản truyền thống, việc ra mắt các hợp đồng vĩnh viễn lai có thể làm tăng các mối liên kết này. Ví dụ, báo cáo của Glassnode và Fasanara Digital ghi nhận Bitcoin đạt mức tương quan kỷ lục với vàng vào tháng 9 năm 2026, cho thấy nhà giao dịch hiện coi BTC là một tài sản dự trữ giá trị tương tự kim loại quý. Động lực này có thể được khuếch đại bởi các sự kiện kinh tế vĩ mô, chẳng hạn như các quyết định chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Phân tích: các vấn đề cốt lõi Sự phát triển của các hợp đồng vĩnh viễn gắn với tài sản truyền thống (chiếm 23,5% khối lượng vào tháng 8 năm 2026) cho thấy một sự chuyển dịch mang tính cấu trúc trên thị trường phái sinh tiền mã hóa. Hiện tượng này được giải thích bởi hai động lực bổ sung: nhu cầu gia tăng đối với các sản phẩm lai, kết hợp hiệu quả vận hành của các nền tảng tiền mã hóa (đòn bẩy, thanh khoản 24/7) với sự quen thuộc của các tài sản cơ sở truyền thống (cổ phiếu, ETF, hàng hóa), và đồng thời là sự suy giảm của các hợp đồng vĩnh viễn thuần tiền mã hóa, khối lượng của chúng đã giảm 49% từ tháng 11 năm 2025 đến tháng 8 năm 2026. Theo dữ liệu của Glassnode và Fasanara Digital, sự chuyển dịch này phản ánh ít hơn sự tăng trưởng tuyệt đối của các hợp đồng mới mà chủ yếu…