Tiền gửi stablecoin trong DeFi đạt 24 tỷ USD, tăng 560,8% trong ba năm

Vào ngày 25 tháng 10 năm 2026, lượng tiền gửi stablecoin trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) đã đạt 24 tỷ đô la, theo dữ liệu tổng hợp từ nhiều nền tảng. Sự gia tăng 560,8% trong ba năm này phản ánh sức hấp dẫn ngày càng tăng của các chiến lược lợi nhuận, trong khi phí giao dịch trên Bitcoin và Ethereum vẫn ở mức thấp kỷ lục, tạo điều kiện thuận lợi cho việc luân chuyển vốn vào các hệ sinh thái này. Bối cảnh Tài chính phi tập trung (DeFi) đã chứng kiến sự tăng trưởng theo cấp số nhân kể từ năm 2023, được thúc đẩy bởi việc áp dụng stablecoin – các tài sản kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được neo theo đô la Mỹ. Các token này, như USDC hoặc USDT, đóng vai trò là trụ cột trong các giao thức cho vay và mượn, nơi người dùng có thể tạo ra lợi nhuận bằng cách gửi tiền vào các hợp đồng thông minh. Vào tháng 10 năm 2026, thị trường stablecoin có giá trị hơn 300 tỷ đô la, nhưng chỉ một phần nhỏ (khoảng 8%) thực sự được khóa trong các giao thức DeFi. Động lực này diễn ra trong một môi trường phí giao dịch đặc biệt thấp: 0,141 sat/vB trên Bitcoin và 0,0439 gwei trên Ethereum, theo dữ liệu từ CryptoScore Pro tính đến ngày 25 tháng 10. Những điều kiện này tạo thuận lợi cho hoạt động kinh doanh chênh lệch giá và chuyển vốn sang các chiến lược lợi nhuận cao, như yield farming hoặc liquidity mining . Tuy nhiên, việc tập trung tiền gửi vào một vài stablecoin, đặc biệt là USDC, khiến thị trường đối mặt với rủi ro đối tác và rủi ro pháp lý, trong bối cảnh các cơ quan chức năng châu Âu và Mỹ đang tăng cường giám sát. Các sự kiện Theo dữ liệu được công bố bởi DiarioBitcoin vào ngày 25 tháng 10 năm 2026, lượng tiền gửi stablecoin trong các giao thức DeFi đã đạt 24 tỷ đô la, tăng 560,8% so với ba năm trước. Ước tính này, dựa trên các nguồn như Token Terminal và DeFiStar.io, tuy nhiên có sự biến động: DeFiStar.io đề cập đến tổng số 25,75 tỷ đô la, nhấn mạnh sự khác biệt về phương pháp luận giữa các nền tảng. Các stablecoin chính liên quan là: USDC , chiếm 38,2% tiền gửi (khoảng 9,2 tỷ đô la), khẳng định sự thống trị trong hệ sinh thái DeFi. USDT , với 20,3% tiền gửi (4,9 tỷ đô la), đứng ở vị trí thứ hai. USDe , đứng vị trí thứ ba với 9% tiền gửi (2,2 tỷ đô la). Cùng nhau, ba tài sản này tập trung gần hai phần ba số tiền gửi, minh chứng cho sự tập trung cao độ của thị trường. Các giao thức hoạt động tích cực nhất bao gồm Aave V3, Morpho, Sky Protocol và Spark, nơi người dùng gửi stablecoin của họ để đổi lấy lợi nhuận được tạo ra từ lãi suất do người vay chi trả. Bất chấp sự tăng trưởng này, dữ liệu cho thấy mức rút ròng 99,8 triệu đô la trong tháng qua, theo DeFiStar.io. Dòng tiền âm này, mặc dù nhỏ so với tổng khối lượng, nhưng tương phản với xu hướng tăng trong ba năm qua. Lý do cho những đợt rút tiền này không được nêu rõ trong các nguồn hiện có. Ngoài ra, một số chiến lược lợi nhuận hiển thị tỷ lệ phần trăm hàng năm (APY) đáng kinh ngạc, chẳng hạn như giao thức morpho-blue/1337USDC , cung cấp APY 29 799,5% với tổng giá trị bị khóa (TVL) là 11,4 triệu đô la trên Ethereum. Những mức lợi nhuận này, thường được thúc đẩy bởi các khuyến khích tạm thời (như token quản trị), đặt ra câu hỏi về tính bền vững của chúng. Hiểu các khái niệm chính Stablecoin Stablecoin là một tài sản kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường được neo theo một loại tiền pháp định như đô la Mỹ. Khác với các loại tiền điện tử biến động như Bitcoin, stablecoin nhằm mục đích cung cấp một kho lưu trữ giá trị có thể dự đoán được, tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch và trao đổi. Ví dụ, USDC được phát hành bởi Circle và được bảo chứng bằng dự trữ đô la được giữ tại các tổ chức được quản lý. Trong DeFi, stablecoin đóng vai trò là thanh khoản cho các khoản cho vay, vay mượn hoặc chiến lược lợi nhuận, đồng thời hạn chế rủi ro từ những biến động của thị trường. Total Value Locked (TVL) Total Value Locked (TVL) đo lường tổng giá trị của các tài sản được gửi vào một giao thức DeFi, tính bằng đô la. Chỉ số này phản ánh mức độ chấp nhận và sự tin tưởng của người dùng đối với một nền tảng. Ví dụ, TVL 11,4 triệu đô la cho một chiến lược như morpho-blue/1337USDC có nghĩa là người dùng đã khóa số tiền này trong hợp đồng thông minh để tạo lợi nhuận. TVL thường được sử dụng như một thước đo sức khỏe của một giao thức, mặc dù nó không đảm bảo khả năng sinh lời hay tính bảo mật. Annual Percentage Yield (APY) Annual Percentage Yield (APY) đại diện cho tỷ suất lợi nhuận thực tế hàng năm của một khoản đầu tư, có tính đến lãi kép. Trong DeFi, APY có thể đạt mức rất cao (như 29 799,5% trong ví dụ đã nêu), thường nhờ vào các cơ chế khuyến khích tạm thời hoặc các chiến lược tối ưu hóa vốn. Tuy nhiên, những mức lợi nhuận này không được đảm bảo và có thể thay đổi tùy theo điều kiện thị trường, phí giao dịch hoặc các rủi ro kỹ thuật (như lỗi hợp đồng thông minh). Tài chính phi tập trung (DeFi) Tài chính phi tập trung (DeFi) chỉ một tập hợp các dịch vụ tài chính hoạt động không cần trung gian tập trung, chẳng hạn như ngân hàng hoặc môi giới. Các dịch vụ này dựa trên các hợp đồng thông minh – các chương trình tự trị chạy trên blockchain – để cung cấp các khoản vay, mượn, trao đổi hoặc chiến lược tạo lợi nhuận. Ví dụ, một người dùng có thể gửi stablecoins vào một giao thức như Aave để cho người dùng khác vay vốn, đổi lấy lãi suất. DeFi mang lại khả năng tiếp cận cao hơn và chi phí thấp hơn, nhưng cũng khiến người dùng đối mặt với các rủi ro kỹ thuật và tài chính đặc thù, như bị hack hoặc mất giá trị neo của stablecoins. Phân tích: các vấn đề then chốt Cơ chế chính đang vận hành là chênh lệch lợi suất: những người nắm giữ stablecoin, các token được kỳ vọng có giá trị bằng một đô la, không còn giữ chúng như thanh khoản đơn thuần mà gửi vào các giao thức cho vay, nơi người vay trả lãi. Theo dữ liệu của Token Terminal được nguồn tin trích dẫn, các khoản gửi này đạt 24 000 triệu đô la vào ngày 25 tháng 10 năm 2026, tăng 560,8 % trong ba năm. Đối với người gửi, lợi suất phụ thuộc vào nhu cầu vay; đối với các giao…