NEAR Protocol kích hoạt giao dịch ký quỹ chéo trên 50 thị trường vĩnh cửu Hyperliquid với đòn bẩy lên đến 40x

Vào ngày 25 tháng 10 năm 2026, NEAR Protocol, một blockchain lớp một (Layer 1) được quản lý trong Liên minh Châu Âu, đã thông báo kích hoạt giao dịch ký quỹ chéo (cross-margin trading) trên 50 thị trường vĩnh cửu của nền tảng Hyperliquid, với đòn bẩy lên đến 40 lần. Sáng kiến này, nhằm mở rộng quyền truy cập vào các sản phẩm phái sinh phi tập trung, diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa các giao thức để thu hút khối lượng giao dịch từ các tổ chức và cá nhân. Bối cảnh NEAR Protocol, ra mắt vào năm 2020, đã khẳng định vị thế là một trong những blockchain Layer 1 năng động nhất trong ngành, với vốn hóa thị trường đạt 5,88 tỷ USD và khối lượng giao dịch hàng ngày là 116,97 triệu USD, theo dữ liệu từ CryptoScore Pro tính đến ngày 25 tháng 10 năm 2026. Giao thức này nhận được sự công nhận về mặt pháp lý tại Châu Âu nhờ việc đăng ký theo quy định MiCA, điều này tạo điều kiện thuận lợi cho việc áp dụng bởi các tổ chức tài chính. Hyperliquid, nền tảng chuyên về hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung, định vị mình là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với các gã khổng lồ như dYdX hoặc GMX, bằng cách tập trung vào cơ sở hạ tầng được tối ưu hóa cho tốc độ và thanh khoản. Thông báo này diễn ra trong bối cảnh thị trường phái sinh crypto đang mở rộng mạnh mẽ, nơi khối lượng giao dịch các sản phẩm đòn bẩy đã tăng 35% so với cùng kỳ năm ngoái, theo ước tính của công ty Kaiko. NEAR, với điểm chất lượng 94,4 trên 100 (CryptoScore Pro), đang tìm cách tận dụng xu hướng này bằng cách thu hút các nhà giao dịch đang tìm kiếm những công cụ tinh vi. Tuy nhiên, việc thiếu các chi tiết kỹ thuật về cơ chế thanh lý hoặc quản lý rủi ro khiến cho tính bền vững của đề xuất này vẫn còn là một dấu hỏi. Các sự kiện chính Thông báo, được công bố dưới dạng bài viết đóng góp trên CoinMarketCap và được DiarioBitcoin chia sẻ lại, nêu rõ rằng NEAR Protocol sẽ kích hoạt giao dịch ký quỹ chéo trên 50 thị trường vĩnh cửu của Hyperliquid, với đòn bẩy tối đa 40 lần. Dưới đây là các yếu tố chính đã được xác nhận: Việc triển khai dự kiến vào cuối tháng 10 năm 2026, mặc dù ngày chính xác vẫn chưa được thông báo. Đòn bẩy 40x đại diện cho một sự gia tăng đáng kể so với các tiêu chuẩn của ngành, nơi các nền tảng thường cung cấp mức từ 10x đến 25x. NEAR Protocol đã đạt được bốn cuộc kiểm tra bảo mật cấp độ 1, được thực hiện bởi Trail of Bits, giúp củng cố uy tín cho cơ sở hạ tầng của mình. Theo dữ liệu từ CryptoScore Pro tính đến ngày 25 tháng 10 năm 2026, token NEAR có mức định giá 5,88 tỷ đô la, với khối lượng giao dịch hàng ngày là 116,97 triệu đô la và tổng giá trị bị khóa (TVL) là 207,76 triệu đô la. Hoạt động phát triển của giao thức vẫn được duy trì mạnh mẽ, với 79 commit trên GitHub trong bốn tuần qua và chín bản cập nhật phần mềm (releases) trong 90 ngày gần nhất. Tuy nhiên, một số thông tin quan trọng vẫn chưa được tiết lộ: Các tài sản đủ điều kiện làm tài sản thế chấp cho giao dịch ký quỹ chéo (cross-margin) vẫn chưa được xác định rõ. Không có chi tiết nào được cung cấp về cơ chế thanh lý, ngưỡng ký quỹ hoặc các khoản phí áp dụng. Danh sách 50 thị trường vĩnh cửu liên quan vẫn chưa được công bố. Các điều kiện chia sẻ vốn giữa các vị thế mở khác nhau dưới hình thức ký quỹ chéo vẫn còn mơ hồ. Thông báo này, được cho là từ CryptoTicker ENG, được trình bày như một "bài đăng khách" trên CoinMarketCap mà không có nội dung bài viết đầy đủ. DiarioBitcoin nhấn mạnh rằng việc thiếu các chi tiết kỹ thuật này ngăn cản mọi nỗ lực xác minh độc lập về các phương thức vận hành. Hiểu các khái niệm chính Ký quỹ chéo (cross-margin) và ký quỹ cô lập (isolated margin) Giao dịch ký quỹ cho phép các nhà đầu tư vay vốn để khuếch đại vị thế của họ, bằng cách sử dụng một phần vốn làm tài sản thế chấp (ký quỹ). Trong trường hợp ký quỹ cô lập (isolated margin) , mỗi vị thế là độc lập: tài sản thế chấp được phân bổ cho một giao dịch không thể được sử dụng để bù đắp tổn thất của giao dịch khác. Ngược lại, ký quỹ chéo (cross margin) hợp nhất toàn bộ số vốn có sẵn trong tài khoản để bảo đảm cho tất cả các vị thế đang mở. Ví dụ, nếu một nhà giao dịch có 1.000 đô la trong tài khoản và mở hai vị thế trị giá 500 đô la mỗi vị thế theo hình thức ký quỹ chéo, khoản lỗ ở một vị thế có thể được bù đắp bởi số vốn chưa sử dụng của vị thế kia. Cách tiếp cận này tối ưu hóa việc sử dụng vốn, nhưng khiến nhà giao dịch đối mặt với rủi ro bị thanh lý toàn bộ tài khoản nếu thị trường biến động bất lợi. Hợp đồng vĩnh cửu (perpetual contracts) Hợp đồng vĩnh cửu là các sản phẩm phái sinh cho phép đầu cơ trên giá của một tài sản (như Bitcoin hoặc Ethereum) mà không có ngày hết hạn. Khác với các hợp đồng tương lai truyền thống, chúng sử dụng cơ chế funding rate (tỷ lệ tài trợ) để giữ cho giá của hợp đồng luôn bám sát giá của tài sản cơ sở. Ví dụ, nếu giá hợp đồng vĩnh cửu của Bitcoin cao hơn giá giao ngay (spot price), các nhà giao dịch giữ vị thế mua (long) sẽ trả một khoản phí tài trợ cho các nhà giao dịch giữ vị thế bán (short), khuyến khích những người sau tham gia thị trường để tái lập sự cân bằng. Những công cụ này phổ biến nhờ tính linh hoạt, nhưng độ phức tạp khiến chúng chỉ dành cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm. Đòn bẩy (leverage) Đòn bẩy cho phép nhà giao dịch nhân bội mức độ tiếp xúc với một tài sản mà không cần bỏ ra số vốn tương đương. Với đòn bẩy 40x, một nhà đầu tư có thể kiểm soát vị thế trị giá 40.000 đô la chỉ với 1.000 đô la ký quỹ. Nếu giá tài sản tăng 1%, lợi nhuận trên vị thế sẽ là 40%, nhưng nếu giá giảm 1%, khoản lỗ sẽ là 40%. Cơ chế này khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ, và có thể dẫn đến việc bị thanh lý nhanh chóng khi thị trường biến động. Ví dụ, mức giảm 2,5% của giá tài sản cơ sở là đủ để thanh lý một vị thế mở với đòn bẩy 40x, nếu ngưỡng thanh lý được ấn định ở mức 2,5%. Tổng giá trị bị khóa (TVL) TVL (Total Value Locked) đo lường tổng giá trị tài sản được gửi vào các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi), đóng vai trò là tài sản thế chấp cho các khoản vay, giao dịch hoặc các sản phẩm phái sinh. TVL cao, chẳng hạn như 207,76 triệu đô la…